太极股份(002368)人大金仓中标国家能源集团核心系统

上市公司 公司研究 /公司点评 证券研究报告 计算机 2024 年 03 月 26 日 太极股份 (002368) ——人大金仓中标国家能源集团核心系统 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持） 投资要点：  事件：2024 年 3 月 25 日，人大金仓中标国家能源集团智慧企业和新能源区域集控国产数据库采购项目。  核心系统技术要求较高，本次中标彰显金仓技术先进性。相较于办公和一般业务系统，核心业务系统的复杂程度更高，历史数据规模更大，数据库替换难度显著增加。人大金仓数据库已经能够应用于中央部委系统中替换 Oracle，承担 3000+人日常办公。本次中标国家能源集团核心系统数据库，更佐证人大金仓数据库稳定性、安全性和可用易用性已经达到较高水平。  行业信创发力，轨交、交通、医疗等核心系统频频中标。根据人大金仓公众号，2024 年以来，金仓数据库中标西京医院超声 PACS 系统、武汉地铁核心列车自动控制系统（ATS）、黑龙江省民政业务一体化应用服务平台等多行业核心系统，为其提供数据库迁移、国产化数据库产品等，且实现平稳过渡和运行。我们认为未来，金仓将继续推动各行各业核心系统自主创新升级，推动行业典型场景应用落地，打造更多核心系统标杆案例。  金仓已形成以数据库为基础，运维、管理、迁移等矩阵完善的产品体系，助力国产化替代。面向国产化替代任务，数据库应当首先能够以低难度、低风险、低成本，实现平滑迁移，其次应当具备完善的数据库管理平台以及一站式运维能力。金仓数据库 2023 年推出了 KES Plus 快速开发与运维平台、KES Sharding 分布式集群软件、KOPS 集中运维管控一体化平台，正满足了第二点要求，更好助力数据库国产化替代。  太极股份获评北京市数字赋能标杆企业，金仓是核心数字基础设施。面向未来，太极股份将依托“云+数+应用+生态”的一体化服务模式，以“云+数”为基础，进一步打造在自主基础软件和应用软件领域的核心竞争力，并不断开拓数字化应用新场景，促进数据合规高效使用，赋能实体经济，助力数字中国建设。  维持“买入”评级。公司践行 “云数智信”及产品化战略，预计利润弹性将持续兑现。维持盈利预测，预计 2023-2025 年收入为 121 亿元、146 亿元、182 亿元，归母净利润为4.88、6.51、8.76 亿元，维持“买入”评级。  风险提示：国产化政策推进政策不及预期；行业竞争加剧。 市场数据： 2024 年 03 月 26 日 收盘价（元） 26.06 一年内最高/ 最低（元） 51.48/19.77 市净率 3.3 息率（分红/ 股价） - 流通 A 股市值（百万元） 16155 上证指数/深证成指 3031.48/9449.43 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 基础数据: 2023 年 09 月 30 日 每股净资产（元） 7.85 资产负债率% 64.74 总股本/ 流通 A 股（百万） 623/620 流通 B 股/H 股（百万） -/- 、 一年内股价与大盘对比走势： 相关研究 《太极股份（002368）点评：收入略有下滑，盈利能力提升明显》 2023/10/28 《太极股份（002368）点评：收入结构更重质量，利润稳健增长 》 2023/09/02 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 联系人 黄忠煌 (8621)23297818× huangzh@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 2022 23Q1-Q3 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 10,601 5,221 12,066 14,595 18,241 同比增长率（%） 0.9 -26.1 13.8 21.0 25.0 归母净利润（百万元） 378 132 488 651 876 同比增长率（%） 1.2 12.4 29.1 33.5 34.5 每股收益（元/股） 0.64 0.21 0.78 1.04 1.41 毛利率（%） 20.2 29.3 19.7 20.3 20.8 ROE（%） 9.0 2.7 10.5 12.4 14.4 市盈率 43 33 25 18 注：“市盈率”是指目前股价除以各年每股收益;“净资产收益率”是指摊薄后归属于母公司所有者的 ROE 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 03-2704-2705-2706-2707-2708-2709-2710-2711-2712-2701-2702-27-100%-50%0%50%太极股份沪深300指数 公司点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 财务摘要 百万元，百万股 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入 10,505 10,601 12,066 14,595 18,241 其中：营业收入 10,505 10,601 12,066 14,595 18,241 减：营业成本 8,373 8,464 9,689 11,628 14,447 减：税金及附加 35 37 43 52 64 主营业务利润 2,097 2,100 2,334 2,915 3,730 减：销售费用 254 256 302 365 456 减：管理费用 731 710 869 1,036 1,277 减：研发费用 569 583 700 861 1,058 减：财务费用 103 88 -7 -16 -22 经营性利润 440 463 470 669 961 加：信用减值损失（损失以“-”填列） -144 -85 0 0 0 加：资产减值损失（损失以“-”填列） -11 -12 0 0 0 加：投资收益及其他 134 70 102 105 97 营业利润 419 437 573 774 1,057 加：营业外净收入 0 -1 -12 -25 -49 利润总额 420 436 561 749 1,008 减：所得税 26 33 42 56 75 净利润 394 402 519 694 933 少数股东损益 21 25 32 42 57 归属于母公司所有者的净利润 373 378 488 651 876 全面摊薄总股本 580 592 623 623 623 每股收益（元） 0.64 0.65 0.78 1.04 1.41 资料来源：公司公告，申万宏源研究 【投资收益及其他】包括投资收益、其他收益、净敞口套期收益、公允价值变动收益、资产处置收益等 【营业外净收入】营业外收入减营业外支出 公司点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 3 页 简单金融 成就梦想