金融行业周报：市场成交提升助力券商行业预期改善

银行/非银金融报告日期：2024 年 3 月 25 日本周观点：上周（3 月 18 日至 3 月 22 日）A 股市场整体维持震荡，沪深 300指数上周小幅下跌 0.70%，全年上涨 3.32%，非银金融指数上周下跌 1.59%，非银金融指数全年下跌 1.00%，证券指数和保险指数上周分别下跌 0.62%和下跌 3.65%，全年分别下跌 1.19%与下跌 0.12%，银行指数上周上涨 0.03%，全年上涨 9.60%。银行：不良率等监管指标改善利于银行加强支撑房地产与实体经济力度。央行再提降准有充足空间，货币政策预期有望提升，在政策利好带动下，银行有较强改善监管指标的需求，以助益支持融资协调机制与实体经济。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。券商:长期资金入市导向明显，行业预期向好。在证监会对行业加强监管的同时，行业未来专业性、合规性要求将会更高，头部券商和部分并购预期较强的券商将受益于行业集中度提升和并购重组带来的资源整合，同时保险资金、社保资金、A50 公募基金等长期资金入市进度加快，也将支撑资本市场稳定性与成交额的提升。继续关注行业监管细项制度的跟进和并购重组的情况，和市场成交额的提升。关注标的：国联证券(601456.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。保险:政策引导险企降低利损差风险，投资端维持向好预期。随着上市险企年报逐步披露，市场关注方向或转向于险企一季度及开门红情况，政策引导万能险等负债端利率调降，也将利于险企利损差风险降低，短期资本市场风险偏好提升将有助于保险投资端业绩改善，关注上市险企 2024 年一季度业绩情况。关注标的：中 国 太 保 (601601.SH) 、 新 华 保 险 (601336.SH) 、 中 国 平 安(601318.SH)。风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势市场数据2024 年 3 月 22 日行业,%1m3MYTD沪深 3001.586.233.32非银金融-3.640.70-1银行-3.3111.729.6证券-1.31-0.01-1.19保险-9.093.03-0.12研究员：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com相关阅读请认真阅读文后免责条款证券研究报告市场成交提升助力券商行业预期改善——金融行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2内容目录1．行情回顾 .......................................................32．重点数据跟踪 ...................................................43．行业动态跟踪 ...................................................74．上市公司动态 ...................................................75．投资建议 .......................................................86．风险提示 .......................................................9图目录图 1：金融板块各指数周度表现（%） ................................. 3图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） ............................. 3图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%） .............. 3图 4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元） ........................ 4图 5：A 股日均成交额（万亿元） .....................................5图 6：两融余额规模维持上行 ........................................ 5图 7：公募基金发行份额 ............................................ 5图 8：公募基金规模情况 ............................................ 5图 9：股票发行募集金额与家数 ...................................... 6图 10：IPO 募资情况 ................................................6图 11：10 年国债收益率走势(%) ......................................6图 12：银行间加权平均利率 ......................................... 6图 13：DR007 和 R007 走势(%) ........................................7图 14：shibor 隔夜拆借利率(%) ......................................7行业周报请认真阅读文后免责条款31．行情回顾上周（3 月 18 日至 3 月 22 日）A 股市场整体维持震荡，沪深 300 指数上周小幅下跌 0.70%，全年上涨3.32%，非银金融指数上周下跌 1.59%，非银金融指数全年下跌 1.00%，证券指数和保险指数上周分别下跌0.62%和下跌 3.65%，全年分别下跌 1.19%与下跌 0.12%，银行指数上周上涨 0.03%，全年上涨 9.60%。图 1：金融板块各指数周度表现（%）图 2：金融板块各指数年初至今表现（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：金融行业各指数与沪深 300 指近一年对比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款42．重点数据跟踪上周 10 年期国债收益率短期回升至 2.30%点位，收益率仍然位于 2008 年以来极低位，近期国债长端利率维持震荡。银行间加权利率相较前一周基本持平，DR007 与 R007 有所分化，DR007 下行同时 R007 有所回复，Shibor 隔夜利率继续维持升势至 1.77%。上周 A 股日均交易额 10823 亿元，环比前一周继续明显回升，涨幅达 4.26%，A 股成交额仍维持在较高水平。截至 2024 年 3 月 7 日，A 股两融余额 15461 亿元，较前一周规模小幅回升 0.86%，两融规模维持春节后持续回升态势。2024 年 2 月资本市场募资家数和募集金额大幅下降至 16 家与 112.9亿元；首发上市 6 家，首发募集资金 58.36 亿元。上周新发基金份额继续回升，达到504 亿份，截至 2024 年 2 月底公募基金规模 29.3 万亿元，规模