银行业银行理财双周报：首批理财子产品正式推出，理财收益不改下行趋势

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/13 [table_page] 银行与理财产品周报 分析师：杨宇 执业证书编号：S0890515060001 电话：021-20321299 邮箱：yangyu@cnhbstock.com 分析师：蔡梦苑 执业证书编号：S0890517120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师：范文婧 执业证书编号：S0890519030001 电话：021-20321007 邮箱：fanwenjing@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎投资要点：  首批理财子产品正式推出。截止目前正式开业运营的理财子公司共有 3家：工银理财、建信理财和交银理财，注册地分别位于北京、深圳和上海。其中工银理财在开业运营的当天即推出 6 只新规产品，意味着首批理财子产品正式上架销售，包括 5 只公募产品和 1 只私募产品。  整体来看，首批推出的银行理财子公司产品涵盖了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。与传统理财产品相比，具备投资策略多元、权益配置增多、风险等级提升、产品期限拉长、投资门槛降低等差异化特征，反映了新资管时代银行理财产品转型的重要方向。  本双周非同业理财市场发行概况。根据普益标准已公布的数据进行统计，2019 年 6 月 10 日至 6 月 23 日，我国银行共发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品 3157 只，较上一双周（2019 年 5 月 27 日至 6 月 9 日）增加 77 只；发行开放式预期收益型产品 12 只，较上一双周减少 3 只；发行结构性预期收益型产品 499 只，较上一双周减少 12 只；发行净值型理财产品 544 只，较上一双周增加 28 只。  本双周：非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为：1 个月以内4.030%、1-3 个月 4.077%、3-6 个月 4.217%、6-12 个月 4.300%、1 年以上 4.365%。与上一双周相比，1-3 个月和 1 年以上期限产品小幅上涨，3-6个月基本持平，剩余期限收益下滑。  另外，我们统计（表内）保本理财各期限产品平均预期收益率上限分别为：1-3 个月 3.451%、3-6 个月 3.648%、6-12 个月 3.831%、1 年以上 3.808%。与上一双周相比，所有期限产品收益均有所回升，其中 1 年以上产品上涨9BP，幅度最大。  本双周净值型理财产品。根据普益标准的数据样本统计，本次双周净值型理财产品共发行 513 只，较上一双周增加 115 只，其中封闭式产品 109 只，开放式产品 404 只。从发行主体角度来看，本双周国有行、股份行、城商行、农村金融机构分别发行净值型理财产品 100 只、195 只、171 只、47只，其中国有行和股份行较上双周分别上涨 42.86%、62.87%，幅度较大。  从单家情况来看，根据发行量排名前五的分别为华夏银行、中信银行、农业银行、工商银行和青岛银行，分别发行了 84 只、60 只、46 只、32 只和25 只。  风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。 相关研究报告 [table_subject] 2019 年 6 月 26 日 证券研究报告--银行与理财产品周报 首批理财子产品正式推出，理财收益不改下行趋势 ——银行理财双周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/13 [table_page] 银行与理财产品周报 正文目录 1. 首批理财子产品正式推出 ................................................................................................................. 3 2. 本双周非同业理财市场发行概况 ...................................................................................................... 4 3. 本双周人民币封闭式预期收益型理财产品 ........................................................................................ 5 3.1. 产品发行主体 .................................................................................................................................................... 5 3.2. 产品收益类型 .................................................................................................................................................... 7 3.3. 产品发行期限 .................................................................................................................................................... 9 4. 本双周净值型理财产品 .................................................................................................................. 11 图表目录 图 1 2018 年上市银行表外理财规模同比增速 .............................................................................. 错误!未定义书签。 图 2 上市银行手续费及佣金收入归因：理财收