建材行业周报：美国2月成屋销量超预期，有望带动家具消费需求

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 美国 2 月成屋销量超预期，有望带动家具消费需求 建材行业周报 20240318-20240324  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：贝壳家装 23Q4 交易额高增，二次装 修 市 场 韧 性 较 强 — 建 材 行 业 周 报20240311-20240317 2024-03-17 建筑材料：1-2 月我国家具出口高增，出口板块 关 注3条 主 线 — 建 材 行 业 周 报20240304-20240310 2024-03-10 建筑材料：从水泥出货率、百年建筑复工情况观察今年开工进展—2024 年开复工情况跟踪 2024-03-05 1、水泥：本周全国水泥均价 359.8 元/吨，环比+0.19%，同比-17.9%。全国水泥煤炭价差 237.6 元/吨，环比-1.29%，同比-16.43%。全国库容比 63.44%，环比+0.19pct，同比+3.13pct。全国出货率 45.5%，环比+3.3pct，农历同比-13.6pct。 2、玻璃：本周国内浮法均价 1900.46 元/吨，环比-2.16%，同比+6.8%。玻璃-纯碱-天然气价差 571.60 元/吨，环比-1.95%，同比+6.79%。库存 5780 万重箱，环比+2.17%，库存天数 27.03 天，环比+0.58 天。 3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价 3338 元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5350 元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价 3050 元/吨，周环比持平；电子纱均价 7250 元/吨，周环比持平。 4、储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目新增 1297.83MW（3251.21MWh）。本周光热招标新增 100MW。 本周投资策略 出口：美国地产持续好转，有望带动家具消费需求。1）2 月美国成屋销量超预期，折年 438 万户（彭博预期中值 395 万户），同比-3.31%，环比+9.5%。成屋售价同比+5.75%，环比+1.42%。2）2 月美国新屋开工超预期，折年 152 万户（彭博预期中值 144 万户），同比+5.92%，环比+10.7%。 我们本周举办 PVC 地板专家会议，PVC 地板行业存在新变化。1）在海外客户供应链分散的要求下,行业产能正在向泰国、墨西哥、美国等地发生二次转移，行业格局有望进一步集中；2）头部企业 23 年断供导致客户目前库存低,需求改善+补库有望带动订单及发货好转。建议关注天振股份、海象新材、爱丽家居等。 出口板块建议关注跨境电商+自主品牌+估值重构 3 条主线：1）跨境电商崛起是本轮出口复苏的新产业趋势，建议关注布局早、占比高的恒林股份、西大门等，以及基础设施海外仓稀缺标的乐歌股份；2）海外自主品牌门槛高，业务占比高的公司有望深度受益需求复苏，建议关注匠心家居、涛涛车业等；3）高增长、低估值的标的有望迎来估值重构，建议关注永艺股份、建霖家居等。 2、地产链：国常会提出进一步优化房地产政策，促进房地产市场平稳发展。3月 22 日国常会指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。 地产政策有望继续优化，地产链关注三条主线：1）优质白马，多轮地产沉浮验证管理层卓越能力，如伟星、雨虹、北新等；2）商业模式有创新的企业，如江山欧派、欧派家居、皮阿诺等；3）成长细分赛道，如森鹰窗业等。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2024 年 03 月 24 日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2024 年 03 月 24 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周股价表现 .................................................................................................................. 4 二、 本周重要数据 .................................................................................................................. 9 三、 重点子行业跟踪 ............................................................................................................ 12 3.1 水泥行业周度跟踪 ..................................................................................................... 12 3.2 玻璃行业周度跟踪 ..................................................................................................... 15 3.3 储能行业周度跟踪 ..................................................................................................... 16 3.4 光热行业周度跟踪 ..................................................................................................... 17 四、 投资主线 ....................................................................................................................... 18 4.1 水泥板块： ................................................................................................................ 18 4.2 地产产业链： ............................................................................................................. 18 4.3 玻璃： ..................................................