家用电器行业事件点评报告：奥维云网1-2月内销零售数据简评，空冰洗线上表现可圈可点，黑电均价提升带动销额增长超20%25

行 业 研 究 2024.03.09 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 家 用 电 器 行 业 事 件 点 评 报 告 奥维云网 1-2 月内销零售数据简评：空冰洗线上表现可圈可点，黑电均价提升带动销额增长超 20% 分析师 陈炯阳 登记编号：S1220523040001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 107 总股本(亿股) 1,169.72 销售收入(亿元) 22,381.57 利润总额(亿元) 1,650.42 行业平均 PE 45.17 平均股价(元) 19.70 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《春节消费数据点评：整体需求有待提振，“家务减负”品类环比需求兴旺》2024.02.17 《双节家电消费点评：低基数效应下预计稳增，线下表现或好于线上》2023.10.07 白电：空冰洗线上表现可圈可点，美的系各品牌百花齐放 空调：2024M1-M21量额均实现 20%左右增长，美的系和海信系表现突出。分渠道来看，全渠道量额均实现 20%左右增长，线上量额增长均超 20%、线下量额均出现超 30%下滑；分品牌来看，全渠道为美的系和海信系表现突出，海尔、格力表现平稳，其中线上美的、华凌、海信量额增长基本均超 50%表现亮眼，格力、海尔增长稳健，线下美的、格力、海尔量额均下滑超 30%，海信中个位数下滑表现相对较优。 冰箱：2024M1-M2 销额双位数增长，华凌线上量额增长均超 50%表现亮眼。分渠道来看，全渠道和线上销额双位数增长，线上均价提升超 10%；分品牌来看，全渠道为美的量额增长均超 20%，海尔、容声、美菱销额双位数增长，其中线上华凌量额增长均超 50%表现亮眼，美的、海尔、容声销额均实现超20%增长，线下整体销售有待提振，美的销额逆势小幅增长。 洗衣机：2024M1-M2 量额增速均为高个位数，小天鹅线上销额增长近 30%。分渠道来看，全渠道量额均为高个位数增长，线上销额双位数增长、线下量额均下滑超 10%；分品牌来看，全渠道为小天鹅量额增长均为 20%左右较为突出，海尔、美的、海信销额增长稳健，其中线上小天鹅量销额增长近 30%，海尔销额双位数增长，线下美菱销额逆势双位数增长，小天鹅、海信销额稳健增长。 干衣机：2024M1-M2 整体需求有待提振，小天鹅量额均逆势增长达 20%左右。分渠道来看，需求均有待提振，线上均价提升超 10%；分品牌来看，全渠道为小天鹅量额均逆势正增长，美的短期承压较大，其中线上小天鹅销量、海尔销额小幅增长，美的量额均承压，线下小天鹅量额均逆势增长达 20%左右，海尔、美的需求待提振。 黑电：2024M1-M2 均价提升带动彩电销额增长超 20%，雷鸟、创维、康佳线上销额增长均超 50%表现亮眼。分渠道来看，均价提升带动全渠道和线上销额增长均超 20%，线下销额平稳增长；分品牌来看，全渠道为创维、康佳销额快速增长超 30%，海信、TCL、长虹、小米销额均实现双位数增长，其中线上雷鸟量额均高增，创维、康佳销额增长超 50%表现亮眼，线下海信、TCL、长虹、小米销额均为双位数增长，各大品牌销量下滑均在 10%左右。 厨电：需求相对较弱，烟灶销额稳健增长 油烟机：2024M1-M2 整体需求平稳，海尔线上销额增长超 30%、名气线下量额增速均达高双位数。分渠道来看，需求平稳，全渠道和线上销额稳健增长；分品牌来看，全渠道为海尔销额增长超 30%，华帝表现稳健，其中线上名气量额均亮眼高双位数增长，统帅、海尔销额增长超 40%，线下美的销额双位数增长、销量稳健增长，老板表现稳健。 燃气灶：2024M1-M2 销额稳健增长，海尔线上量额增长均超 20%。分渠道来看，全渠道和线上量额均稳健增长，线下需求略微下滑；分品牌来看，全渠方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -21%-15%-9%-3%3%9%23/3/9 23/5/21 23/8/2 23/10/1423/12/26 24/3/8家用电器沪深300家用电器 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 道为海尔、华帝量额均增长双位数，老板量额稳健增长，其中线上海尔量额均增长超 20%，华帝销额增长近 20%，线下整体需求较弱，老板销额逆势小幅增长。 集成灶：2024M1-M2 整体需求承压较大，苏泊尔线上量额均逆势增长 20%左右。分渠道来看，线下销额中个位数增长，整体需求承压较大；分品牌来看，全渠道为各大品牌量额均大幅下滑，其中线上苏泊尔量额均逆势增长 20%左右，其余品牌量额下滑幅度均较大。 洗碗机：2024M1-M2 销额小幅下滑，美的线上量额逆势增长均达 20%左右。分渠道来看，全渠道和线上量额均小幅下滑 5%左右，线上销额微增；分品牌来看，全渠道为海尔销额双位数增长，华帝低基数效应下表现亮眼，其中线上海尔销额双位数增长然销量小幅下滑，美的销额增长稳健，线下美的量额逆势增长均达 20%左右，其余品牌需求有待改善。 小家电：洗地机销量增长超 30%以价换量逻辑持续兑现，美的扫地机销额逆势高增超 700%值得关注 洗地机：2024M1-M2 销量增长超 30%以价换量逻辑持续兑现，德尔玛线上销额增长超 150%。分渠道来看，全渠道和线上销量增长均超 30%；分品牌来看，全渠道为美的、苏泊尔销额增长均超 60%表现优异，添可销量增长超20%，其中线上德尔玛量额均大幅增长 200%左右，美的量额亮眼增长 90%左右。 扫地机：2024M1-M2 销整体需求平稳，美的销额逆势高增超 700%值得关注。分渠道来看，整体需求平稳，线下量额均实现 20%左右增长；分品牌来看，全渠道为美的销额高增超 700%、销量增长近 400%，石头、科沃斯短期承压较大，其中线上美的销额高增近 900%，期待石头、科沃斯凭借新品竞争力带动需求改善。 空气炸锅：2024M1-M2 短期需求仍承压，摩飞线上销量逆势翻倍增长，美的线上销量增长近 20%。 电蒸锅：2024M1-M2 整体需求较为平稳，摩飞均价下行约 50%带动销量增长超 200%。分渠道来看，需求平稳，线下低基数下量额均高增；分品牌来看，全渠道为摩飞均价下行约50%带动销量增长超200%，美的量额增长均超50%，由于销售主要来自线上，线上分品牌情况与全渠道一致。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、市场竞争加剧、研发成果不及预期等。 1：2024M1-M2 实际数据统计日期为 20240101-20240304。 家用电器 行业事件点评报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 白电：空冰洗线上表现可圈可点，美的系各品牌百花齐放 .............................................. 5 1.1 空调：量额均实现 20%左右增长，美的系和海信系表现突出 ............