全球市场观察：等待美联储为降息路径提供新线索

证券研究报告：策略报告 2024 年 3 月 20 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘指数 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄付生 SAC 登记编号:S1340522060002 Email:huangfusheng@cnpsec.com 研究助理:李起 SAC 登记编号:S1340124030007 Email:liqi@cnpsec.com 研究助理:高晓洁 SAC 登记编号:S1340124020001 Email:gaoxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《全球市场观察：AI 引领美股行情》 - 2024.03.19 策略观点 全球市场观察：等待美联储为降息路径提供新线索 ⚫ 市场表现 美股主要指数周二普遍上涨，标普 500 指数上涨 0.56%，纳斯达克指数上涨 0.39%，道琼斯工业指数上涨 0.83%。大型科技股大多上涨。港股指数周二走弱，恒生指数下跌 1.24%，恒生科技指数下跌1.83%。南向资金流入 197.65 亿元，流出 128.42 亿元，当日净买额为 69.23 亿元。欧洲股市表现较好，德国、英国及法国股市分别上涨0.31%、0.2%和 0.65%，日经 225 指数周二上涨 0.66%。美国国债收益率小幅下行。美元指数上涨 0.22%，日元走贬。布伦特原油上涨 0.37%，WTI 原油上涨 0.44%，黄金下跌 0.16%，铜价下跌 1.48%。 ⚫ 重要经济数据与热点追踪 周二，日本央行如期宣布加息 10 个基点，为 17 年来首次加息，结束了持续 8 年的负利率政策。由于加息、取消 YCC 和停止购买 ETF等政策在会议前就有媒体报道，所以本次利率决议的内容基本符合预期，加上下午植田和男在发布会上的表态略显鸽派，表示宽松的金融状况仍将维持一段时间，市场“sell the fact”，日元走贬，风险资产上涨。 周二，英伟达在加州的投资者活动上表示，其新的旗舰人工智能处理器预计将于今年晚些时候发货，黄仁勋还表示全球每年在数据中心设备上的支出将达到 2500 亿美元，英伟达将比其他芯片制造商拥有更大的份额。这一言论推动股价快速反弹至上涨近 2%，早盘一度下跌 3.9%。 美国 2 月新屋开工率和营建许可均超出预期，这和前一天公布的NAHB 房产市场指数超预期相符合，反映了美国房地产市场在抵押贷款利率下降和待售现房紧缺的条件下有所反弹。 对于美股的快速上涨是否走得太远、太快，华尔街存在分歧。最新发布的美银基金经理调查显示，投资者对于 AI 相关股票是否存在泡沫观点不一：40%的人回答“是”，45%的人回答“否”。 明天市场将聚焦美联储会议，特别是更新的 SEP、点阵图和鲍威尔新闻发布会。初请失业金人数、费城联储制造业指数、成屋销售和PMI 数据将在明晚公布。 ⚫ 风险提示： 美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。 700080009000100001100012000200030004000上证指数深证成指10002000300040005000600070008000中小100创业板指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 全球市场观察 ............................................................................. 4 2 重要经济数据与热点追踪 ................................................................... 5 3 风险提示 ................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 大类资产市场表现 ............................................................... 4 图表 2： 市场仍预期首次降息在 6 月份，全年降息 3 次 ....................................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 全球市场观察 美股主要指数周二普遍上涨，标普 500 指数上涨 0.56%，纳斯达克指数上涨0.39%，道琼斯工业指数上涨 0.83%。大型科技股大多上涨。港股指数周二走弱，恒生指数下跌 1.24%，恒生科技指数下跌 1.83%。南向资金流入 197.65 亿元，流出 128.42 亿元，当日净买额为 69.23 亿元。欧洲股市表现较好，德国、英国及法国股市分别上涨 0.31%、0.2%和 0.65%，日经 225 指数周二上涨 0.66%。美国国债收益率小幅下行。美元指数上涨 0.22%，日元走贬。布伦特原油上涨 0.37%，WTI 原油上涨 0.44%，黄金下跌 0.16%，铜价下跌 1.48%。 图表1：大类资产市场表现 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 收盘价当日当日本周本月本年恒生指数HSI.HK16529.48-1.24-1.140.11-3.04恒生科技指数HSTECH.HK3528.47-1.83-0.602.83-6.26上证指数000001.SH3062.76-0.720.271.582.95深证成指399001.SZ9696.69-0.580.873.931.81创业板指399006.SZ1906.94-1.011.215.530.82标普500SPX.GI5178.510.561.201.618.57纳斯达克综指IXIC.GI16166.790.391.210.477.70道琼斯工业指数 DJI.GI39110.760.831.020.293.77德国DAXGDAXI.GI17987.490.310.281.757.38富时100FTSE.GI7738.300.200.141.420.07法国CAC40FCHI.GI8201.050.650.453.458.72日经225N225.GI40003.600.663.352.1419.54韩国综指KS11.GI2656.17-1.10-0.400.520.034.68%-5bp-4bp14bp35bp4.3%-4bp-1bp11bp35bp-38bp1bp3bp-3bp0bp103.810.220.35-0.702.077.210.080.100.061.250.920.080.28-0.551.59150.801.121.160.556.9286.620.372.085.6212.2982.730.442.415.4415.172,159.70-0.16-0.035.174.304.08-1.48-1.355.774.57COMEX铜（美分/磅）美元指数美元兑人民币美元