化工行业周报：碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减

1 -y 化工 报告日期：2024 年 3 月 18 日 摘要：  原油：本周原油价格突破 2023 年 11 月初新高，国际能源署上调需求预测，下调供应预测，叠加地缘局势不稳定性延续，国际油价上涨，但整体来看，全球需求尚无全面回暖迹象，上涨空间有限。  聚氨酯：本周聚合 MDI 市场价格缓跌下行，随着货源填充稳定且货量充裕，场内跟进持续迟缓，买盘偏弱，聚合 MDI 价差小幅下降。  聚酯化纤：本周 PA66 价格较上周持平，较上月增长 6.98%，预计短期横盘运行，原料价格较高，成本面压力不减，下游高价跟进一般，聚合产能利用率不高，市场现货供应稳定。  氟化工：本周国内萤石市场价格行情大稳小动，萤石粉供应量持续偏紧，部分持货商保持挺价出货意愿，由于氢氟酸生产成本倒挂，下游氢氟酸工厂多保持刚需生产。制冷剂 R134a 及制冷剂R125 市场产能利用率有所下滑，由于个别厂家检修，市场供应偏紧情况持续， 制冷剂市场当前供需博弈偏强，厂家当前挺价情绪仍强。  橡胶：本周橡胶价格表现偏强，终端轮胎企业开工维持高水平，海外低产期，社会库存延续去化，目前云南产区干旱，泰国产区高温，供应端助力及阶段性轮储干扰，看多情绪发酵。  碳酸锂：本周碳酸锂价格重心抬高。新能源汽车持续降价活动以及政府增大扶持力度，为新能源产业稳定增长提振信心，3 月碳酸锂存在需求转好的预期，市场挺价情绪仍强，目前碳酸锂厂家库存处于低位，供应收紧下现货仍有上涨空间，但空间有限。  重点数据：截至 2024 年 3 月 15 日，本周跟踪的 122 种化工产品价格中，上涨 42 种，持平 50 种，下跌 30 种。周涨幅前十的化工品为：液氯、碳酸锂：工业级、液碱、维生素 E、二氯甲烷、碳酸锂：电池级、二甲基甲酰胺、布伦特原油、WTI 原油、天然橡胶：云南产。 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 相对沪深 300 走势 2024/3/15（%） 表现 1m 3m 12m 化工 9.67 -4.50 -23.82 沪深 300 6.09 6.84 -10.46 研究员孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 《化工行业周报：下行风险有效缓解、细分方向景气提升》2024.03.12 请认真阅读文后免责条款 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-152023-09-152023-10-152023-11-152023-12-152024-01-152024-02-152024-03-15沪深300指数化工(申万)证券研究报告 碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减 ———化工行业周报 行业研究报告 2 请认真阅读文后免责条款  受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。 投资推荐：化工龙头方面：低成本产能扩张带来业绩增长机会，建议关注：万华化学（600309.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、东方盛虹（000301.SZ）、扬农化工（600486.SH）等；能源方面：在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好盈利，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；聚酯化纤方面：粘胶短纤、PA66 景气度保持，建议关注：神马股份（600810.SH）、华峰化学（002064.SZ）、三友化工（600409.SH）、中国化学（601117.SH）等；氟化工方面：制冷剂在执行配额后供给端收 缩，价 格 中枢有望 抬升， 建 议关注： 金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；化肥方面：极端气候影响和地缘政治危机导致的国际粮食价格波动，将促使化肥的用量增加，建议关注：亚钾国际（000893.SZ）、川恒股份（002895.SZ）、云图控 股（002539.SZ ）、川发龙蟒 （002312.SZ ）、湖北宜化（000422.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等；氯碱化工方面：天然碱资源扩能成本优势显著，建议关注：远兴能源（000683.SZ）橡胶方面：海外市场扩张，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。  风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 行业研究报告 3 请认真阅读文后免责条款 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/3/15 EPS（元） PE 投资 代码 名称 股价(元) 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 评级 600309.SH 万华化学 78.29 5.17 5.36 6.86 8.21 17.92 14.35 11.24 9.40 未评级 600426.SH 华鲁恒升 25.87 2.97 2.03 2.85 3.44 11.19 12.72 9.08 7.52 未评级 600346.SH 恒力石化 12.93 0.33 0.98 1.54 1.89 47.15 13.19 8.38 6.83 未评级 002493.SZ 荣盛石化 10.73 0.33 0.15 0.65 0.97 37.29 69.45 16.54 11.06 未评级 601058.SH 赛轮轮胎 14.10 0.44 0.88 1.07 1.22 23.05 15.94 13.21 11.51 未评级 002648.SZ 卫星化学 17.18 0.91 1.42 1.90 2.32 17.05 12.06 9.06 7.39 未评级 000301.SZ 东方盛虹 10.43 0.09 0.44 0.85 1.21 157.27 23.82 12.31 8.61 未评级 600486.SH 扬农化工 52.91 5.79 3.88 4.66 5.54 17.95 13.62 11.35 9.56 未评级 600028.SH 中国石化 6.20 0.55 0.61 0.68 0.72 7.90 10.15 9.18 8.64 未评级 601857.SH 中国石油 8.85 0.82 0.94 0.98 1.01 6.09 9.40 9.03 8.74 未评级 600938.SH 中国海油 28.05 3.03 2.74 2.91 3.05 5.10 10.22 9.6