云计算行业专题一：中国云计算巨头对比系列，阿里云VS腾讯云

2019年06月18日风险提示：政策支持不及预期；云计算行业增长不及预期；5G发展不及预期；云计算数据安全风险等民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明研究报告/点评报告（推荐）云计算专题一：中国云计算巨头对比系列阿里云VS腾讯云分 析 师：刘欣执业证号： S0100519030001 21173493/36139/20190618 14:272民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明核心结论1、为什么看好云计算？无论是全球还是中国，云计算市场都能维持超过两位数的增速，行业正在处于高速成长期，在行业发展高速路上，行业空间巨大。对于细分子行业，我们认为IaaS、PaaS和SaaS都会有一个高增速。SaaS：2017年中国云计算市场占比32%，相对全球73%，随着云计算市场发展，产品标准化程度高，使用范围更广的SaaS会有更大弹性；IaaS：基础设施的建设需要前期大量的资本投入，资金壁垒高，资本投入（CAPEX）是IaaS最大壁垒的护城河，导致行业集中度较高，阿里云一家独大（份额占比42.9%），腾讯云（11.8%）、金山云（4.8%）和中国电信（8.7%）紧随其后。2、为什么在这个时间看好云计算？随着2019年6月6日，正式下发5G商用牌照，5G时代开启。我们认为在5G元年，当前最有确定性的机会就是云计算行业。5G超快的网速会提高云计算行业的天花板，极大推动行业发展，B端和C端的用户会更愿意将数据处理、储存等放在云端，而弱化对硬件端的需求。3、阿里云与腾讯云对比的核心所在：组织架构与战略布局的对比。阿里云构建的是数字经济体，是阿里经济体所有技术与产品的统一出口和客户界面，是AI、 Big Data、Cloud三位一体相互融合的模式；阿里对于云计算的生态定位是：被集成，自身不做SaaS。腾讯云在去年10月的战略变革中，成立云与智慧产业事业群，更加注重To B的战略发展，其战略方向的调整为：腾讯云以枢纽式的连接，把C端消费互联网资源连接到B端产业互联网，扎根消费互联网，进一步拥抱产业互联网。4、产品及性价比对比：产品对比，阿里云布局更加全面完善，稳定性较好，且人工智能技术较强；腾讯云则投入较多于云计算基础能力和大数据的研发实践方面，产品的场景化能力较强。阿里云流量定价全球化，腾讯云的性价比略高于阿里云，据 CloudBest 评测结果，阿里云在 1 核 1G 上性价比较高， 腾讯云在 2 核 4G 上性价比较高， 而二者在 4 核16G 上表现相当，腾讯云的性价比略高于阿里云。5、全球基础设施布局对比：阿里云基础设施和大规模数据中心遍布全球，逐渐成为国际化的云计算厂商。阿里云CDN覆盖全球六大洲，70多个国家，2500+ 全球节点（国内2000+、海外500+），在全球19个地理区域内运营者56个可用区，全球IaaS市场中排名第三；腾讯云目前仍处在地理区域扩张的阶段，国内市场份额约12%，位居第二。 扩张是腾讯云全球化的首要任务，未来计划陆续上线多个可用区；腾讯云全国部署1100+加速节点，海外布局200+加速节点，覆盖全球30+国家地区，在全球 25 个区域内运营着 53 个可用区。6、下游业务客户对比：阿里云与腾讯云均有自己的倾向性， 但相对来说腾讯云倾向性更强，而阿里云则涉及行业较广，多达 60 多个行业。阿里云的业务客户以“合作伙伴与生态”的概念与客户建立高效联系，客户范围较广。腾讯云业务客户：在游戏、社交、视频等优势领域较强的竞争力的基础上，逐步完善整体解决方案的行业布局。21173493/36139/20190618 14:273民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明目录一、云计算行业总括I.中国云计算市场概况II.中美云计算结构差异III.中国云计算竞争格局二、阿里云与腾讯云概况I.企业发展历程及基本概况II.企业组织架构变迁及产品定位III.阿里云与腾讯云在基因及战略方向的横向对比三、阿里云与腾讯云对比分析I.产品及产品矩阵测试数据对比II.CDN概况、节点数及流量定价对比III.云计算产品性价比对比IV. 基础设施布局对比V.下游布局及业务客户对比21173493/36139/20190618 14:274民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1.1中国云计算市场行业空间巨大，预计2021年达到2461亿美元；近五年增速较快，15-21年CAGR达到47%➢中国云计算市场2022E预计达到1450亿元，各子市场增速都领先全球。中国云计算行业从15年97亿元迅速增长到17年260美元，预计2021年能够达到2461亿美元，2015-2021的CAGR达到47%。从云计算子市场看，各子市场增速都领先全球，其中IaaS不仅占比超过50%，同时保持一个非常高的增速。➢2018下半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)超40亿美元，其中IaaS市场增速再创新高，同比增长88.4%。资料来源：IDC，民生证券研究院资料来源：IDC，民生证券研究院图：中国云计算市场规模（亿人民币）及增速图：中国云计算子市场增速55758211215121328242871592403685246920819618910613575%53%59%47%39%32%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0200400600800100012002015201620172018E2019E2020E2021ESaasIaasPaas同比增速36%9%37%35%41%32%107%83%51%53%42%32%138%221%46%19%27%0%50%100%150%200%250%201620172018E2019E2020E2021ESaasIaasPaas21173493/36139/20190618 14:275民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1.2中美云计算市场结构差异：美国产品标准化程度高，以SaaS为主，中国则以IaaS基础设施为主➢美国云计算市场以SaaS为主，中国云计算市场以IaaS为主。根据 Gartner，2017 年美国云计算市场占据全球 59.3%的市场份额，中国占据 6.2%的市场份额，中美之间云计算整体市场规模存在约 10 倍的差距。美国相对更发达的云计算市场，对于产品标准化程度高，使用范围更广的SaaS发展更为迅速，美国SaaS细分行业出现较多龙头。➢而中国云计算市场正在高速成长期，对于需要有大规模资金投入的IaaS，行业集中度较高，有较高的壁垒和护城河，巨头更愿意早期投入IaaS，所以中国云计算市场现在以IaaS为主。资料来源：IDC，民生证券研究院资料来源：IDC，民生证券研究院图：2017年美国云计算市场结构图：2017年中国云计算市场结构73%20%8%SaasIaasPaas32%61%7%SaasIaasPaas21173493/36139/20190618 14:276民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明中国IaaS市场竞争