医药行业周报：本周医药下跌2.2%，政府工作报告首提创新药，美生物安全法案通过参议院二读

行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2024 年 03 月 11 日 本周医药下跌 2.2%，政府工作报告首提创新药，美生物安全法案通过参议院二读 看好 ——医药行业周报（2024/3/4-2024/3/8） 相关研究 "本周医药上涨 1.7%，国常会通过设备以 旧 换 新 方 案 - 医 药 行 业 周 报（2024/2/26-2024/3/1）" 2024 年 3月 4 日 "本周医药上涨 2.1%，人工关节国采续标启动，科创板公司密集披露快报业绩- 医 药 行 业 周 报 （ 2024/2/19- 2024/2/23）" 2024 年 2 月 25 日 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 联系人 张静含 (8621)23297818× zhangjh@swsresearch.com 本期投资提示：  市场表现：本周申万医药生物指数下跌 2.2%，同期上证指数上涨 0.2%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 0.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 27。各板块涨跌幅：生物制品（-3.59%）、医疗服务（-5.18%）、化学制药（-1.96%）、医疗器械（-1.56%）、医药商业（-0.68%）、中药（-0.17%），当前医药板块整体估值 21.8 倍（PE-2024E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 4。  政府工作报告首次提及发展创新药：3 月 5 日，十四届全国人大二次会议在北京开幕，政府工作报告中将生物医药行业相关内容摆在了比以往更重要的位置，从产业全局、三医联动、研发创新、居民医保与养老等多个方面都做了极为详细的安排和布局，“创新药”首次进入了政府工作报告之中。  美国生物安全法案通过参议院二读：3 月 6 日，美参议院国土安全委员会举行了提案听证会，美参议院版本《生物安全法案》（S.3558）在会上以 11-1 的票数被通过，下一步，委员会预计会先进行内部的议案整理/修改工作，再将《生物安全法案》送往参议院进行全体议员审议投票环节，但参议院进行审议的时间还未公布。对此事件，药明康德公司再次发布公告，澄清公司不涉及人类基因组学业务， 现有各类业务也不会收集人类基因组数据。3 月 8 日，药明康德再次发布公告拟以 10 亿元回购公司股份用于维护公司价值及股东权益。  Akero 发布 MASH 疗法临床积极数据：3 月 4 日，Akero Therapeutics 宣布其一项 2b期研究在第 96 周取得了积极的初步结果，该研究评估了其主要候选产品 Efruxifermin 在肝硬化前代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎、纤维化 2 期或 3 期患者中的疗效和安全性。该研究达到了 1 期改善的主要终点，即在治疗 24 周后，50 毫克 Efruxifermin 剂量组和28 毫克 Efruxifermin 剂量组的纤维化均改善，MASH 无恶化，而安慰剂组的这一指标仅为 20%。第 96 周时，50 毫克 EFX 组和 28 毫克 EFX 组对这一终点的反应率分别增至75%和 46%，而安慰剂组为 24%。Efruxifermin 的耐受性普遍良好，无死亡病例，共报告了 15 例严重不良事件，各剂量组的不良反应基本均衡  诺和诺德公布减肥口服药 amycretin 一期试验数据：3 月 7 日，诺和诺德在投资者日活动上汇 报多项 减重管 线的 布局和 进展。 其中 GLP-1R 和 Amylin 受体 激动 剂口服Amycretin 一期临床中治疗 12 周减重 13.1%，这一数据明显优于司美格鲁肽治疗 12 周减重 6%的效果。  投资分析意见：（1）本次政府工作报告首次提及促进创新药发展，建议关注国内相关创新药公司：恒瑞医药、百济神州、百利天恒、众生药业等；（2）看好长期国债发行背景下有望推动医院软硬件加大配置及更新换代，尤其以 AI 等智能工具的普及加速，建议关注：迈瑞医疗、联影医疗、润达医疗、祥生医疗、开立医疗；（3）美国生物安全法案通过美参议院二读，建议密切关注事件后续进展。  风险提示：集采降价风险，研发失败风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 7 页 简单金融 成就梦想 1．市场表现：本周医药板块下跌 2.2% 本周申万医药生物指数下跌 2.2%，同期上证指数上涨 0.2%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 0.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 27。 图 1：本周医药板块下跌 2.2% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各板块涨跌幅：生物制品（-3.59%）、医疗服务（-5.18%）、化学制药（-1.96%）、医疗器械（-1.56%）、医药商业（-0.68%）、中药（-0.17%），当前医药板块整体估值21.8 倍（PE-2024E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 4。 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -2.2%-6%-4%-2%0%2%4%6%石油石化(申万)有色金属(申万)公用事业(申万)煤炭(申万)纺织服饰(申万)通信(申万)机械设备(申万)钢铁(申万)家用电器(申万)电力设备(申万)电子(申万)银行(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)交通运输(申万)轻工制造(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)汽车(申万)综合(申万)基础化工(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)社会服务(申万)美容护理(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)传媒(申万)商贸零售(申万)房地产(申万)-1.96%-3.59%-1.56%-0.68%-0.17%-5.18%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%化学制药(申万) 生物制品(申万) 医疗器械(申万) 医药商业(申万)中药Ⅱ(申万)医疗服务(申万)-2.83%-1.77%-0.17%-2.67%-4.87%-2.77%-0.80%-2.29% -2.43%0.78%-3.42%-5.47% -5.08%-7%-5%-3%-1%1%3%5% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 7 页 简单金融 成就梦想 图 4：医药板块整体估值 21.8 倍（PE-2024E） 资料来源：Wind，申万宏源研究 2. 政府工作报告首提“创新药” 3 月 5 日，十四届全国人大二次会议在北京开幕，政府工作报告中将生物医药行业相关内容摆在了比以往更重要的位置，从产业全局、三医联动、研发创新、居民医保与养老等多个方面都做了极为详细的安排和布局，“创新药”首次进入了政府工作报告之中。 表 1：近年政府工作报告中对于医疗卫生领域重点工作部署