环球市场动态

产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 2024 年 3 月 11 日 . 内 地 节 后 通 胀 超 预 期  2024 年 2 月，內地 CPI 数据超出市场预期，食品、出行和文娱消费价格分别影响 2 月 CPI 环比上涨 0.59、0.30 个百分点，贡献了绝大部分的增长动能。向后看，春节效应消退后，CPI 上涨动能将会回归常态，但考虑到去年各季度基数前高后低的分布，2024 年 2 季度起 CPI 大概率呈稳步上升态势。1-2 月联合来看，CPI 较去年同期上涨 0%，核心 CPI 上涨 0.8%，整体表现符合预期，但仍未能脱离偏低的运行区间。对未来的价格观察来说，CPI 的环比读数将比同比读数更值得关注，提示重点关注后续核心 CPI 的修复路径。2 月 PPI 数据略低于市场预期，“基建复工不及预期驱动下的黑色建材系价格走弱” 以及 “中下游工业行业价格在供需矛盾中的持续下跌” 是核心拖累。通胀水平的整体抬升带来实际利率水平的下降，我们测算 2 月的国债实际利率降至2.7%，较之于 1 月下降了 1.28 个百分点，但与合意水平或仍有一定距离。  重点新闻：美国 2 月新增非农就业超预期，但失业率创两年新高；美国通过 4,600 亿美元短期拨款协议以避免联邦政府陷入部分停摆；欧元区第四季度关键薪酬指标增速放缓；据报日本央行考虑放弃收益率曲线控制计划；据悉日本在执政党 9 月份领导层选举结束后可能举行大选；中国 2 月份 CPI 上升 0.7%，为去年 8 月以来首次同比上涨；PPI 同比下降 2.7%，跌幅大于预估中值；中国住建部长表示严重资不抵债的房企要按照市场化原则破产重组；人社部部长称就业总量压力不减但保有信心；国务院通知要求进一步在 19 省份统筹做好地方债风险化解工作；据悉中国筹备规模逾 2,000 亿元人民币的半导体基金用于加速开发尖端技术以应对美国日益收紧的限制；据悉 Reddit 计划 IPO 筹资至多 7.48 亿美元，将成为今年迄今规模最大新股发行交易之一；据悉美国考虑将长鑫存储等数家中国科技公司列入黑名单以进一步遏制中国芯片业发展；美国众议院本周将就强制 TikTok剥离法案进行表决；李彦宏表示百度文心一言大模型在中文上已经明显超过了 ChatGPT；万科提前存入 6.47 亿美元偿还即将到期美元债；据悉台积电将获美国政府逾 50 亿美元拨款用于亚利桑那州芯片生产项目 股 票 上周为内地两会时间，周五 A 股和港股携手上涨；欧洲主要股市涨跌不一，英国、德国股市下跌，法国股市上涨；美股三大指数集体收跌，但金龙指数上升；亚太股市普遍上涨，标普澳洲 200 指数、韩国KOSPI 指数涨升幅最大，菲律宾综合指数、日经指数也均在连跌 3 日后反弹。 外 汇 / 商 品 美失业率两年高位，美国降息预期升温，上周环比跌幅是 12 月以来最高；市传日本央行考虑放弃收益率曲线控制，今早日元延续上周涨势，最新报 146.71 兑每美元；虽然北美 Keystone 输油管道的短暂中断，但美国经济数据走弱，上周五国际油价下跌逾 1%。 固 定 收 益 非农数据好坏参半，引发美国国债宽幅震荡，收盘整体变化不大；失业率虽为 2022 年 1 月以来新高，但仍处于历史低位；中资美元债地产板块周五回暖，万科公告已准备全部偿付 3月 11 日到期的美元债。 产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 3 月 11 日 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 欧 美 市 场  法国央行行长表示欧洲央行很可能在 4 月或 6 月会议上降息；德国央行行长也认为，夏休前降息的可能性上；投资者对欧洲央行 6 月开始降息的预期增强。上周五歐洲股市周五反覆靠稳，泛欧斯托克 600 指数微升 0.02%，三大指数个别发展。截至当日收盘，英国富时 100 指数，收报 7,659.74 点，下跌 32.72 点或 0.43%；德国 DAX指数，收报 17,810.75 点，下跌 3.76 点或 0.02%；法国 CAC 40 指数收报 8,028.01 点，上涨 11.79 点或 0.15%。  美国 2 月季调后非农就业人口数量增加 27.5 万人，为 2023 年 11 月来新低；美国 2 月失业率升至 3.9%，为2022 年 1 月来新高。周五美股三大股指集体收跌。截至收盘，标普 500 指数报 51,23.69 点，下跌 33 点 (-0.65%)；道琼斯指数报 3,8722.69 点，下跌 68 点 (-0.18%)；纳斯达克综合指数报 1,6085.11 点，下跌 188点 (-1.16%)。反映中概股表现的金龙指数上升 0.71%。标指 11 个板块，除房地产、能源、公用事业和金融板块收涨以外，其他 7 大板块悉数收跌。科技股多数下跌，英伟达 (NVDA US)下跌 5.55%，创九个月最大单日跌幅；台积电 (TSM US) 和 AMD (AMD US) 跌近 2%。特斯拉 (TSLA US) 单日下跌近 2%，全周下跌 11%。  上周五拉美主要市场下跌，巴西圣保罗证交所指数跌 0.99%至 127,070 点，盘面上能源板块跌 7.3%，领跌大市，其中巴西石油公司 (PETR3 BS) 受派息低于预期影响引发市场担忧，股价跌逾 10%，淡水河谷 (VALE3 BS) 跌 0.77%；标普墨西哥 IPC 指数跌 0.21%至 54,935 点。 欧美主要指数 主要指数 指数 收盘点位 1日涨跌 (%) 道琼斯 38,722.7 (0.2) 标普 500 5,123.7 (0.7) 纳斯达克 16,085.1 (1.2) 巴西圣保罗证交所指数 127,070.8 (1.0) 欧元区斯托克 600 4,961.1 (0.3) 英国富时 100 7,659.7 (0.4) 法国 CAC 40 8,028.0 0.1 德国 DAX 30 17,814.5 (0.2) 俄罗斯交易系统现金指数 1,152.1 0.0 资料来源：彭博 资料来源：彭博 注: 各指数均以本地货币计价 901001101201301403/20234/20235/20236/20237/20238/20239/202310/202311/202312/20231/20242/2024巴西圣保罗证交所指数欧元区斯托克 600英国富时100标普500个 股 要 闻 CrowdStrike (CRWD US; 322.82 美元) 净新增 ARR 大超预期，开年指引积极。2024 财年第四季度公司实现营业收入 8.45 亿美元 (+33%)，其中订阅收入同比+33%，达到 7.96 亿美元，专业服务收入达到 0.49 亿美元，均超过此前指引。净新增 ARR 为 2.82 亿美元 (+27%)，较上个季度的+11%显著提升，大幅超出市场 10%左右的增速一致预期。本季度 close 的 8 个以上模块交易数翻了一番，持续推进平台整合以及客群获取。与新客户