A股市场周观察：市场盈利预期回升，首批中证A50基金发行

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 市场盈利预期回升，首批中证 A50 基金发行 A 股市场周观察（20240304-0308） 核心结论 分析师 慈薇薇 S0800523050004 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩 15927409308 zhangzeen@research.xbmail.com.cn 盈利预期回升带动市场情绪维持高位。本周市场热度均值为 34.7，较前周均值变动-4.3个百分点，处于 2013 年以来 78.3%分位水平。本周卖方盈利预期、RSI-30D 有所上涨；期指成交增长率、北向资金增长率、两融成交占比与前周持平；全 A 换手率、创业板换手率、涨停股数量、新股首日涨跌幅有所下降。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为 80.5%，较前周变化 21.0 百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动6.9%，9.1%和-2.0%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-1.0%，3.6%和2.7%。本周行业风险收益匹配度为-15.9%，较前周变动-5.0 个百分点，处于历史 25.7%分位数水平。 上证 20 日表现达历史极值，市场风格偏向小盘成长。亚太地区方面，过去 20 天表现最好的指数分别为日经 225（9.9%）、台湾加权指数（9.7%）、恒生科技指数（6.1%）。欧美地区方面，过去 20 天表现最好的指数分别为德国 DAX（5.3%）、法国 CAC40（5.0%）、纳斯达克（2.5%）、标普 500（2.5%）。国内方面，过去 20 天表现最好的指数分别为科创 50（16.4%）、创业板指（13.7%）、深证成指（13.7%）。风格方面，过去 20 天表现最好的风格分别为小盘成长（14.4%）、周期（12.7%）、大盘成长（11.9%）。上证综指 20 日滚动涨跌幅为 9.9%，处于历史 97.4%分位。创业板指 20 日滚动涨跌幅为13.7%，处于历史 94.1%分位。过去 52 周表现最好和最差行业分别为煤炭（19.2%）和房地产（-32.0%），表现分化度为 23.3%。北向配置盘稳步流入，两融净买入达历史高位。 首批中证 A50ETF 发行，北向资金小幅流出。本周市场资金总体净流入 485.30 亿元，较前周环比变化 86.7 亿元。市场资金净流入主要贡献项为 ETF 基金净流入（307.86 亿元）、偏股公募基金发行（176.34 亿元）主要流出项为交易费用（-36.51）、北向资金净流出（-31.07 亿元）。本周含权益类公募基金发行规模为 176.3 亿元(其中偏股型 176 亿元)，环比变动 163 亿元；发行数量为 21 只（其中偏股型 21 支），环比变动 14 只。本周北向资金净流入-31.07 亿元，较前周环比变化-266.53 亿元，其中外资配置盘净流入约 81.0亿元，交易盘流出 107.24 亿元，中资背景机构流出约 4.8 亿元分别环比变动 5.5 亿元、-256.9 亿元和-15.13 亿元。北向资金本周主要增持银行、公用事业、通信等行业，主要减持计算机、医药生物、传媒等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为 893.59 亿元，占 A 股总成交额的 9.6%，较前周变化-0.8%，市场融资余额为 14516.45 亿元，较前周变化净买入 85.7 亿元，净买入额处于 2019 年以来 67.8%分位。计算机、房地产、汽车等行业融资净买入占比成交额变动幅度最大。本周 ETF 基金净申购 307.86 亿元，较前周环比变动 412.2 亿元。宽基 ETF 基金本周主要净增持沪深 300（93.48 亿元）、创业板指（20.65 亿元）板块。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2024 年 03 月 10 日 策略周报 西部证券 2024 年 03 月 10 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 A 股情绪指标 .................................................................................................................. 4 二、 市场表现 ......................................................................................................................... 5 三、 资金流向 ......................................................................................................................... 7 四、 风险提示 ....................................................................................................................... 14 图表目录 图 1：A 股情绪指数与万得全 A 指数 ....................................................................................... 4 图 2：最近四周主要分项变动情况 ........................................................................................... 4 图 3：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%） .............................................................. 4 图 4：风格指数拥挤度分位数 .................................................................................................. 4 图 5：亚太地区重要指数 20 日涨跌幅（%） ........................................................................... 5 图 6：欧美地区重要指数 20 日涨跌幅（%） ........................................................................... 5 图 7：国内重要指数 20 日涨跌幅（%） .................................................................................. 5 图 8：