北交所策略专题报告：北交所直联机制公司观察，本期可关注科圣鹏、美亚科技

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 2024 年 03 月 08 日 《芭薇股份（837023.BJ）:化妆品代工龙头，创新+专业检测双轮驱动—北交所新股申购报告》-2024.3.8 《无锡鼎邦（872931.BJ）：聚焦石化换热设备，受益下游产能建设—北交所新股申购报告》-2024.3.8 《2023 年归母净利润预增 13%，欲启动 500kV 电缆市场布局增强综合竞争力—北交所信息更新》-2024.3.8 北交所直联机制公司观察，本期可关注科圣鹏、美亚科技 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  本期关注 6 家直联机制公司，2022 年营收中值 4.45 亿元，小巨人企业 5 家 截至 2024 年 3 月 1 日，北交所已有 121 家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565 家披露意向，其中 536 家辅导中，13 家已辅导验收。 截至 2024 年 3 月 3 日共有 46 家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，其中新增三家公司分别为金红股份、鲟龙科技及联川生物。 本期聚焦万达轴承、酉立智能、鑫辉科技、美亚科技、科圣鹏及聚星科技 6 家直联机制公司，该 6 家公司 2022 年营收中值 4.45 亿元，归母净利润中值 4036.01万元。其中万达轴承、酉立智能、鑫辉科技、科圣鹏及聚星科技 5 家为国家级专精特新“小巨人”企业。  科圣鹏、美亚科技属性强、业绩增长良好，可进一步关注 1、科圣鹏：主要服务于制药工业、生物安全实验室、医疗等大健康产业的生物洁净室以及电子、食品、化妆品类工业洁净室，公司为客户提供设计、施工管理、运维等全过程服务。2023H1 实现营收 3.56 亿元（+295%），归母净利润 2295.50万元（+2422%）。 2、鑫辉科技：高性能橡胶密封及防护产品以各类硅橡胶、氟橡胶、丁腈橡胶等橡胶为原材料；隔震产品是以各类天然橡胶、氯丁橡胶等橡胶为原材料。2022年实现营收 2.34 亿元，归母净利润 4075.01 万元。 3、万达轴承：主营业务为叉车轴承及回转支承，主要产品包括叉车轴承（主滚轮轴承、侧滚轮轴承、链轮轴承、复合轴承、复合轴承组件）、回转支承等。2022年实现营收 3.38 亿元，归母净利润 4345.04 万元。 4、酉立智能：公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）以及檩条（RAIL）等光伏支架核心零部件产品。2022 年实现营收 4.33 亿元（+13%），归母净利润 4219.48 万元（+186%）。 5、美亚科技：国内知名泛商旅综合解决方案提供商，下设美亚航旅、美亚商旅、美亚旅行三大业务板块。为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的泛商旅出行服务。2022 年实现营收 4.58 亿元（+27%），归母净利润 3997.01万元（+46%）。 6、聚星科技：主要产品为电触头和电接触元件，用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动工具、配电系统等行业领域。2023 年实现营收 6.03 亿元（+23%），归母净利润 7675.62 万元（+109%）。  风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 直联机制新增三家公司，其中鲟龙科技净利润超 1 亿元 ..................................................................................................... 3 2、 聚焦 6 家直联机制企业，可关注科圣鹏、美亚科技等 ......................................................................................................... 6 2.1、 科圣鹏：净化系统集成“小巨人”，可比华康医疗 PE 2022 为 19.3X ........................................................................ 6 2.2、 鑫辉科技：向比亚迪新能源电池供应高性能橡胶密封防护产品，可比 PE 2022 均值 38.6X ............................... 8 2.3、 万达轴承：叉车轴承单项冠军，可比公司 PE TTM 为 28.1X ................................................................................. 11 2.4、 酉立智能：聚焦光伏支架核心零部件“小巨人”，可比公司 PE TTM 中值 23.3X .................................................. 13 2.5、 美亚科技：商旅综合解决方案提供商，可比公司 PE 2022 均值 13.8X ................................................................. 15 2.6、 聚星科技：电触头“小巨人”三复合铆钉型电触头市占率第一，可比公司 PE 2022 均值为 41.3X ...................... 17 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 46 家直连机制企业 2022 归母净利润 5000 万元以上的合计有 27 家（家） ................................................................. 5 图 2： 系统集成业务为主要营收来源，2022 年占比营收 97.13% ............................................................................................. 6 图 3： 2023H1 实现营收 3.56 亿元，归母净利润 2295.50 万元 ....................