金融行业周报：A股交投活跃 关注券商弹性与险企投资端情况

银行/非银金融报告日期：2024 年 3 月 4 日本周观点：上周（2 月 26 日至 3 月 1 日）A 股市场整体回调后反弹并收复指数，金融板块各类指数涨跌分化，沪深 300 指数上周上涨1.38%，全年上涨 3.11%，非银金融指数上周小幅上涨 0.41%，上周主要受保险股下跌影响，非银金融指数全年上涨 3.17%，证券指数和保险指数上周分别上涨 1.83%和下跌 3.07%，全年分别上行 1.95%与上涨 6.49%，银行指数上周下跌 2.33%，全年仍上涨 10.7%。银行：关注银行息差情况和高股息预期表现。银行短期仍需要关注 LPR 下行带来的息差压力，以及融资协调机制运行情况，在市场利率中枢持续下行的情况下，银行股仍作为高股息资产，带来较高的相对投资价值，和安全边际。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。券商:市场成交提升，关注券商板块弹性。近期市场成交量持续提升，市场交投活跃，上周 A 股日均成交额超 1.1 万亿元。随市场景气度回升，可关注券商股高弹性带来的投资价值。关注标的：国 联 证 券 (601456.SH) 、 浙 商 证 券 (601878.SH) 、 方 正 证 券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。保险: 关注险企资产端催化情况。截至 2023 年 4 季度，保险业资金运用余额同比+11.05%，年化综合投资收益率 3.22%。目前板块估值仍处历史较低水平，目前市场利率中枢位于历史低位，权益资产及高股息标的相对价值凸显，关注险企投资端催化情况。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。华龙证券研究所投资评级：增持（维持）最近一年走势市场数据2024 年 3 月 1 日行业,%1m3MYTD沪深 30011.261.583.11非银金融9.48-0.653.17银行4.8410.4410.70证券10.45-2.461.95保险7.174.296.49研究员：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com相关阅读请认真阅读文后免责条款证券研究报告A 股交投活跃 关注券商弹性与险企投资端情况——金融行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2内容目录1．行情回顾 .......................................................32．重点数据跟踪 ...................................................43．行业动态跟踪 ...................................................74．上市公司动态 ...................................................85．投资建议 .......................................................96．风险提示 ......................................................10图目录图 1：金融板块各指数周度表现（%） ................................. 3图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） ............................. 3图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%） .............. 3图 4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元） ........................ 4图 5：A 股日均成交额（万亿元） .....................................5图 6：两融余额规模维持上行 ........................................ 5图 7：公募基金发行份额 ............................................ 5图 8：公募基金规模情况 ............................................ 5图 9：股票发行募集金额与家数 ...................................... 6图 10：IPO 募资情况 ................................................6图 11：10 年国债收益率走势(%) ......................................6图 12：银行间加权平均利率 ......................................... 6图 13：DR007 和 R007 走势(%) ........................................7图 14：shibor 隔夜拆借利率(%) ......................................7行业周报请认真阅读文后免责条款31．行情回顾上周（2 月 26 日至 3 月 1 日）A 股市场整体回调后反弹并收复指数，金融板块各类指数涨跌分化，沪深 300指数上周上涨 1.38%，全年上涨 3.11%，非银金融指数上周小幅上涨 0.41%，上周主要受保险股下跌影响，非银金融指数全年上涨 3.17%，证券指数和保险指数上周分别上涨 1.83%和下跌 3.07%，全年分别上行 1.95%与上涨 6.49%，银行指数上周下跌 2.33%，全年仍上涨10.7%。图 1：金融板块各指数周度表现（%）图 2：金融板块各指数年初至今表现（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：金融行业各指数与沪深 300 指近一年对比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款42．重点数据跟踪上周 10 年期国债收益率跌破 2.4%点位，最低跌至2.33%，继续处在下行趋势中，收益率继续位于历史较低区域。银行间加权利率相较前一周协同下行，DR007与 R007 同样下行明显，SHIBOR 隔夜利率下行至 1.69%，近期利率均呈现下行走势。上周 A 股日均交易额 11000 亿元，环比前一周 9027亿元大幅增加 21.85%，A 股成交活跃度明显增强。截至2024 年 2 月 29 日，A 股两融余额 14844 亿元，较前一周规模小幅回升 1.94%，两融规模在年初经历下降后，近期规模出现明显回升。2024 年 2 月资本市场募资家数和募集金额大幅下降至 16 家与 112.9 亿元；首发上市 6家，首发募集资金 58.36 亿元。上周新发基金份额回升明显，达到 131 亿份，截至 2024 年 1 月底公募基金规模 27.36 万亿元，规模环比小幅下降。图 4：金融行业各指数近一年