机械行业周报：关注叉车销量增长与人形机器人催化带来的投资机会

y 机械行业 报告日期：2024 年 3 月 3 日 证券研究报告 关注叉车销量增长与人形机器人催化带来的投资机会 ——机械行业周报 周观点：  2024 年 1 月叉车销量同比增加 90.4%，行业稳健增长。2024 年1 月销售各类叉车 110695 台，同比增长 90.4%。其中国内市场销量72263 台，同比增长 110%；出口市场销量 38432 台，同比增长 62.4%。国内叉车受同期春节低基数影响，同比大增。叉车下游仓储及物流指数景气依旧，2024 年 1 月物流业景气指数 52.7，仓储指数 51.2，均位于扩张区间。受益于国内电动产品性价比较高，叉车龙头的海外竞争力持续提升。建议关注:杭叉集团（603298.SH）、安徽合力（600761.SH）。  中央鼓励引导新一轮大规模设备更新，机床及零部件有望受益。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平在中央财经委员会第四次会议上强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。机床刀具等通用设备领域及油服等景气度扭转向上的专用设备行业目前底部特征明显，政策鼓励背景下，高技术制造业资本开支有望提速，刺激机械设备行业需求回升。建议关注：数控机床、工业机器人及油服等方向的投资机会,推荐:华中数控（300161.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）。  NVIDIA 将举办 GTC 大会，人形机器人板块有望迎来新催化。人形机器人近期催化较多：1）NVIDIA 宣布将于 3 月 18 日至 21 日在圣何塞会议中心举办 GTC 2024 大会。届时 OpenAI、微软、Google、Meta AI 等一千余家重磅嘉宾将参会，Agility Robotics、波士顿动力公司、迪士尼和 Google DeepMind 等公司还将在现场展出 25 款机器人，包括人形机器人、工业机械手等。2）Open AI 发布Sora 视频生成模型；谷歌发布最新 Gemini 模型等，同样有望对作为AI 终极形态的人形机器人形成催化。3）优必选 Walker S 在新能源车厂进行“实训”任务，包括移动产线启停自适应行走、鲁棒里程计与行走规划、感知自主操作与系统数据通信与任务调度等。行业前期受市场风格切换影响调整较多，当前具备一定安全边际。Tier1厂商三花智控、拓普集团布局人形机器人核心零部件生产基地建设，产业在向商业化、规模化持续进行。建议关注（一）有望进入 Tesla产业链的总成三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；（二）价值量较高的硬件厂商绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、柯力传感（603662.SH）等。 华龙证券研究所 投资评级：增持（维持） 最近一年走势 市场数据 2024 年 3 月 1 日 研究员：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001 邮 箱： jingdy@hlzqgs.com 研究员：邢甜 执业证书编号：S0230521040001 邮 箱： xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《中央鼓励新一轮大规模设备更新，机床及零部件有望受益》2024.02.27 《挖机销量超预期，关注工程机械边际改善机会》2024.02.20 《当前防御属性标的占优，关注低估值高分红的蓝筹股》2024.02.05 请认真阅读文后免责条款 -32.00%-27.00%-22.00%-17.00%-12.00%-7.00%-2.00%2023-03-032023-05-162023-07-252023-10-092023-12-142024-02-29机械设备(申万)沪深300行业周报 请认真阅读文后免责条款 2  CME 观测 2 月挖掘机国内销量 5400 台左右，关注工程机械边际改善机会。CME 预估 2024 年 2 月挖掘机（含出口）销量 13700 台左右，同比下降 36%左右，降幅环比扩大。其中，国内市场受春节长假影响，预估销量 5400 台，同比下降 53%左右。出口市场预估销量 8300台，同比下降 17%左右。2024 年 1-2 月，中国挖掘机械整体销量 2.6万台，同比下降 18%左右，其中国内市场 10821 台，同比下降 27.5%，出口实现 15255 台，同比下降 10%左右。我们认为，国内市场随着政策效应的逐步显现，有望进入稳定恢复阶段；出口保持一定韧性，建议持续关注强α龙头公司：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。  能源设备回调充分，关注超跌反弹机会。国际能源署预测 2025年全球核能发电量将创历史新高，到 2025 年初，可再生能源将超过煤炭，占全球总发电量的三分之一以上。到 2026 年，包括太阳能、风能等可再生能源以及核能在内的低排放能源预计将占全球发电量的近一半。我们认为，“双碳”目标引领下各国将加速清洁低碳新能源转型，新能源行业有望保持快速增长，当前新能源设备回调充分，已在估值底部区域。建议关注超跌反弹机会。 风险提示： 宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨，行业和市场竞争风险，产业政策变动风险，第三方数据错误风险等。 表 1：重点关注公司盈利预测 数据来源：Wind，华龙证券研究所（绿的谐波、杰瑞股份 EPS 为业绩快报数据，其余公司除兰石重装外，盈利预测及评级均来自 Wind 一致预期） 2022A2023E2024E2022A2023E2024E688017.SH绿的谐波131.800.760.501.02222.75163.60129.51未评级603169.SH兰石重装5.550.130.180.2543.1630.0522.12增持002050.SZ三花智控25.240.720.841.0430.3430.1224.20未评级000425.SZ徐工机械6.130.360.510.6416.2012.029.54未评级603298.SH杭叉集团29.061.141.792.0917.5816.2413.92未评级603667.SH五洲新春16.600.480.460.6647.5935.9324.97未评级603203.SH快克智能21.701.110.831.1926.0926.2118.19未评级603662.SH柯力传感30.410.921.101.3830.9727.5622.03未评级002353.SZ杰瑞股份29.732.272.413.4712.3710.058.56未评级600761.SH安徽合力21.031.221.752.0912.9212.0310.08未评级投资评级证券代码证券简称股价（元）2024/3/1EPS（