造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅走阔

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，除家具外其余板块均跑赢大盘。本周沪深 300 指数上涨1.38%，地产后周期各板块中，本周黑色家电、白色家电、服务机器人、厨房电器、小家电以及照明电工板块分别上涨 6.76%、6.25%、3.59%、3.23%、3.20%、1.95%，分别跑赢大盘 5.38pct、4.87pct、2.21pct、1.85pct、1.82pct、0.58pct；同期家具板块上涨 0.65%，跑输大盘 0.73pct。 ⚫ 内销：2024 年 1 月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长。（1）本周家具、家电原材料价格均有上涨；本周 TDI 现货价格较上周上涨 1.2%、MDI 现货价格较上周上涨 1.0%；与上周相比，本周铜、铝、不锈钢分别上涨 0.1%、0.2%、0.8%；与上周相比，本周 ABS、PC 现货价格分别上涨 1.7 %、0.9%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长 118.5%，累计同比下降43.5%；样本城市二手房成交面积环比增长 41.8%，累计同比下降 12.6%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年 12 月全国住宅销售面积同比下降 25.8%，1-12 月累计同比下降 8.2%；2023 年 12 月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12 月累计同比增长 17.2%；2023 年 12 月全国 10 大城市二手房交易量4.83 万套，同比增长 20.8%，1-12 月累计同比增长 23.3%；根据奥维云网统计数据，2023 年 10 月全国精装房开盘量 12.74 万套，同比增长 11.8%，1-10 月累计同比下降 37.4%。（3）零售跟踪：2023 年 12 月家具类零售额同比增长 2.3%，1-12月累计同比增长 2.8%；12 月家用电器和音像器材类零售额同比下降 0.1%，1-12 月累计同比增长 0.5%。根据奥维云网的统计数据，2024 年 1 月扫地机器人线上销售额同比增长 4.5%，洗地机线上销售额同比增长 4.8%。 ⚫ 出口：2023 年 12 月吸尘器、小家电出口同比均有增长。（1）海外地产需求：12 月美国成屋销售量同比下降 6.2%；私人住宅开工量同比增长 7.6%；2023 年 12 月私人住宅营建许可数同比增长 12.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年 12 月家具、家电出口额同比分别增长 12.6%、14.7%。2023 年 12 月小家电、吸尘器品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，12 月面包机、电烤箱、搅拌机、吸尘器、多士炉、电饭锅、微波驴、电热咖啡机出口金额同比分别增长 51%、29%、16%、14%、13%、12%、11%、11%。 ⚫ 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 03 月 03 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 2024 年 3 月智利木浆外盘报价环比持平：— — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/02/24） 2024-02-25 2024 年 1 月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/02/24） 2024-02-25 本周木浆系纸品价格维稳，高档箱板纸价格小幅提涨：——造纸产业链数据每周速递（2024/02/17） 2024-02-18 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅走阔 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/03/02） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅走阔 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2024/02/26-2024/03/03） ......................................................... 5 2 内销数据跟踪：2024 年 1 月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 .... 5 2.1 上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格均有上涨 ............................................... 5 2.2 国内地产需求：本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅均走低 ............... 6 2.3 零售跟踪：2024 年 1 月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 ........................... 9 3 出口数据跟踪：2023 年 12 月吸尘器、小家电出口同比均有增长 .............. 11 3.1 海外地产需求：2023 年 12 月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比延续增长 ....................................................................................... 11 3.2 出口表现：2023 年 12 月吸尘器、小家电出口同比均有增长 ...................................... 11 投资建议 ...................................................................................................... 13 风险提示 ......................................................................................................