电力设备新能源行业锂电产业链周评(3月第1周)：中央指出加快充电基础设施建设，锂盐价格小幅反弹

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年3月2日锂电产业链周评（3月第1周）联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：超配（维持评级）中央指出加快充电基础设施建设，锂盐价格小幅反弹证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【行业动态】•中央指出要加快构建充电基础设施网络体系：2月29日，在中共中央政治局第十二次集体学习会议上，习近平总书记指出：要适应能源转型需要，进一步建设好新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。•碳酸锂价格小幅反弹：近期，碳酸锂现货单吨价格由9.6万元反弹至10.3万元。本次价格上涨的主要驱动因素包括：1）终端需求逐渐恢复，电池与材料3月排产预计环比大幅提升，此前各环节企业库存水平较低，短期需求提振有望助推企业扩大锂盐采购量；2）部分锂盐生产企业春节期间检修停产，叠加国内部分地区锂云母生产环保管理趋严，供给端短期或存在压力。•电动车企密集推出优惠活动：春节之后，多家车企推出各类降价优惠措施，10-20万车型普遍下调售价10-20%，以此助推销量提升。2月19日，哪吒汽车宣布全系降价0.5-2.2万元不等。近日，比亚迪多款2024版车型上市，起售价普遍下调2万元以上。3月1日，特斯拉推出限时保险补贴0.8万元与车漆补贴1万元的活动。3月2日，问界宣布M5系列车型将推出限时购车优惠。【新能源车产业链数据】•国内新能源车：根据中汽协数据，2024年1月国内新能源车销量为72.9万辆，同比+79%、环比-39%；国内新能源车渗透率29.89%，同比+5.15pct，环比-7.85pct。根据乘联会预测，2024年2月国内新能源乘用车零售量预计在38万辆左右，环比-43%。•欧洲&美国新能源车：2024年1月，欧洲九国新能源车销量为13.80万辆，同比+23%、环比-42%；新能源车渗透率为18.5%，同比+1.7pct、环比-9.1pct。2024年1月，美国新能源车销量为11.60万辆，同比+17%、环比-20%；新能源车渗透率为10.7%，同比+1.4pct、环比+0.7pct。•国内充电桩： 2024年1月国内新增公共充电桩5.6万台，同比+36%、环比-44%；其中新增直流充电桩1.1万台，同比-50%、环比-80%，占比达到19.6%，环比-34.4pct。截至2024年1月国内公共直流充电桩保有量为121.4万台，占比达到43.6%。2024年1月全国公共充电桩总功率约为9028万kW；充电桩利用率约为6.28%，同比-0.08pct、环比+0.08pct。•欧洲&美国充电桩：截止2023Q4末，欧盟27国公共直流桩保有量为8.19万台，占比为12.9%，较Q3末上升1.0pct。2023Q4欧盟27国直流桩新增量为1.07万台，同比+21%、环比+24%。截止2024年2月末，美国公共直流桩保有量为4.0万台，占比为24.0%，较上月末提升0.3pct。2024年2月美国直流桩新增量为0.1万台，环比-9%。【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格小幅上涨，电芯报价稳定。本周末电池级碳酸锂价格为10.25万元/吨，较上周上涨0.62万元/吨。负极、电解液报价稳定，磷酸铁锂、三元正极报价上涨，隔膜报价下跌。本周电芯报价稳定，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.480/0.420/0.450/0.430元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技），高镍正极（当升科技），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要板块及公司TTM PE区间及目前TTM PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind 当年业绩一致预期）及2024年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•板块行情回顾：本周锂电池板块上涨3.3%、电池化学品板块上涨3.1%、锂电专用设备板块上涨4.5%。•重点个股本周股价变动：宁德时代（+2.5%）、亿纬锂能（+9.1%）、珠海冠宇（-1.1%）、容百科技（+4.2%）、璞泰来（+6.9%）、天赐材料（+6.9%）、恩捷股份（+2.8%）、科达利（+7.9%）、特锐德（+6.6%）、绿能慧充（+14.9%）、盛弘股份（+10.8%）。1199310715787828332698125101133162101 8912119111096699971110615151214131488111319601914805010015020025030035022115220021616434873134183359282127146161514141517-18313131921141018181716192581615359261812-300-200-10001002003004008000130001800023000280003300022-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-03锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：表中所列示2022-2024年归母净利润为Wind一致预期或公司最新公告值；宝明科技、维科技术半年内暂无盈利预测更新锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2024.3.2）细分领域证券代码证券简称本周涨跌幅总市值（亿元）归母净利润（2022）2022年同比归母净利润（2023）2023年同比归母净利润（2024）2024年同比PE（2022）PE（2023）PE（2024）PB充电桩300001.SZ特锐德6.6%2162.745%4.357%6.348%79.350.634.13.3002276.SZ万马股份5.8%944.151%6.149%8.234%22.915.411.51.8600212.SH绿能慧充14.9%47-1.0-381%0.6165%1.8183%