投资策略：科创板已受理公司全览

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 专题报告 【投资策略·证券研究报告】投资策略 科创板已受理公司全览 20190613 从去年 11 月 5 日总书记首次宣布将推出科创板，至 6 月 13 日的开板仪式，前后不过 220 天。截至昨天，科创板受理公司数量已达 122 家，其中 3 家已提交注册、3 家已过会、15 家待上会，下面我们将在前期报告基础上，继续从申报、经营及研发三个角度对已受理公司数据进行更新，时间截至 2019 年 6 月 12 日。 研究结论 申报情况：①、已受理公司总数 122 家，新一代信息技术、生物医药、高端装备三大行业合计 97 家占 80%；已过会和已提交注册各有 3 家，另有 15 家待上会，约 87%的公司选择“同股同权标准一”作为上市标准。②、拟募集资金总额 1158 亿元，约 3/4 单笔募资不到 10 亿元，新一代信息技术金额占比近 4 成。③、预期总市值 6672 亿，近一半公司不超过 30 亿，近 3/4 不足50 亿，其中新一代信息技术募资总金额占比最高达到 42%。④、已披露信息的公司按 2018 年经营数据计算，整体市盈率约 42 倍，中位数 33 倍，市销率约 3.8 倍，中位数 6.6 倍。从个体公司来看，约一半市盈率落在 20~40 倍；约一半市销率落在 3~8 倍区间。从细分领域估值中位来看，新一代信息技术市盈率(37 倍)和生物医药市销率(9.4 倍)都处于领先位置。经营状况：从 2018 年数据来看，①、在规模上，超过一半公司营收在 5 亿元以内，90%收入在 20 亿元以内，有 3 家收入过百亿。归母净利润亏损的仅“九号智能”和“泽璟制药”2 家，扣非后则有 4 家亏损。整体来看，已申报公司中约 3/4 的扣非后利润超过 5000 万元，新材料营收中位数领先，新一代信息技术扣非后利润中位数领先，生物医药都垫底。②、在增速上：近三年营收复合增速有 10 家不足 10%，而 10%~30%与 30%~50%区间各占 30%，另有 10 家拥有翻倍以上增长。扣非后利润增速较为分散，其中有 10 家负增长，但有 26%的公司翻倍以上增长，同时节能环保收入及利润增速都最为领先。③、从毛利率看：生物医药毛利率中位数 74%遥遥领先，其次为新一代信息技术的 51%。近一半公司毛利率落在 30%~60%区间，30%的公司落在60%~90%区间，另有 5 家公司毛利率超过 90%。④、在人均效益上，全部受理公司近一半人均创收超 100 万元，整体人均毛利贡献 42 万元。已披露信息的 120 家公司员工薪酬合计 233 亿元，占收入 13.5%，人均薪酬中位数约 19万元，新一代信息技术以 23 万元显著高于其他，其次高端装备和生物医药。 研发状况：全部 122 家受理公司，①、研发支出合计约 114 亿元，占全部收入约 6.6%。各公司研发支出中位数约 4400 万元，占收入比中位数 8.4%，其中新一代信息技术研发占比 11.5%显著高于其他，其次为生物医药。②、研发人员合计约 4.5 万人，占全体员工数 35.7%。在披露相关数据的 87 家公司中，本科及以上学历员工数合计约 2.8 万人，占员工总数的 40%，其中新一代信息技术的技术研发员工以及高学历员工占比都显著领先。③、累计获得专利 1.56 万件，其中 47%为发明专利。各公司专利中位数 56 件，但个体差异明显，其中约 12%的公司拥有专利数量为个位数甚至 0，约 26%的公司拥有专利数量超过 100。风险提示 相关标的还处于受理问询阶段，最终能否上市以及发行定价还存在不确定性； 相关统计分析仅作为整体梳理和参考，不针对也无法精确代表单个公司情况。 Table_BaseInfo报告发布日期 2019 年 06 月 13 日 证券分析师 邵进明 021-63325888*3209 shaojinming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518080002 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 相关报告科创板问询反馈跟踪 20190602 2019-06-03 来自新三板的科创候选人们 20190531 2019-06-02 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、申报情况 ................................................................................................. 5 二、经营状况 ................................................................................................. 8 三、研发状况 ............................................................................................... 12 风险提示 ...................................................................................................... 14 附录：已受理公司列表 ................................................................................. 14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：已申报公司审核状态(不含中止审查的 1 家) ........................................................................ 5 图 2：已申报公司行业分类 ............................................................................................