煤炭行业周报：《煤矿安全生产条例》公布，强安全监管或将持续限制供给

证券研究报告 行业周报 《煤矿安全生产条例》公布，强安全监管或将持续限制供给 ——煤炭行业周报（20240129-20240204） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 动力煤：刚需为主，动力煤市场稳定运行 国内动力煤市场价格小幅提涨，临近春节，供应缩紧，产地情绪略有好转。截止到2月1日，动力煤市场均价为 757 元/吨，较上周同期上涨 2 元，涨幅 0.26%。产地方面：本周临近春节放假，产地市场煤矿放假不断增多，绝大部分民营企业都已经放假停产，煤炭市场供应有所收缩，市场整体活跃度一般，下游市场多以观望为主，长协供应较为正常，周内 31日开始气温下降，下游有少量补库需求。部分在产矿有性价比的，销售稍好一些，煤价有小幅上调，大部分煤矿报价维持稳定。晋陕蒙主产区绝大部分国有煤矿正常生产销售，民营矿多停产放假，整体供应水平进一步缩减。周内局部地区受雨雪天气影响，个别煤矿销售略有好转，煤价小幅上探，不过总体来看，下游客户以保供户和长协户为主，采购多观望，坑口拉运车辆不多，市场整体大稳小动。需求方面：电力方面，周内多地气温骤降，个别地区迎来极端天气，气温下滑电厂日耗维持高位，电厂存煤可用天数降至 14 天以下，库存在中高位水平，为市场稳价提供支撑，不过下游工业企业陆续停产放假，工业用电不多，下游实际市场煤采购需求变化不大；非电方面，化工、建材等行业陆续开始停工放假，开工率持续走低，部分化工企业释放少量补库需求，采购积极性稍有增加，不过对目前市场支撑有限。 焦煤及焦炭： 供应量下滑，价格暂稳为主。 炼焦煤市场价格变化有限。截至2月1日，全国炼焦煤市场均价为 1987 元/吨，较上周同期均价持平。周内多数民营及小型煤矿于 1 月 29 日开始放假，春节将近，煤矿安全管控严格程度不减但仍有煤矿发生安全事故。考虑到安全因素，地方煤矿均有放假预期。周内焦煤市场供应量下滑，随着下游企业补库接近尾声，市场成交量偏低，煤矿多以执行前期订单为主，市场供需双弱形势下，焦煤现货价格周内持稳运行。 焦炭市场价格走势平稳。截止到 2 月 1 日，焦炭市场均价为 2161 元/吨，较上周持平，准一级主流焦炭价格围绕 2100-2220 元/吨。原料端部分民营煤矿开始放假，导致市场流动焦煤资源收缩，焦煤新单成交有限，但矿方库存偏低，出货压力不大，价格以暂稳为主。焦企生产成本压力仍存，利润水平有限，暂无提产意愿。下游在宏观政策提振之下，厂家存推涨意愿，然而春节将至，终端工地放假停工，市场刚需减弱，钢材市场价格高位下跌。受降温降雪天气再次来袭影响，钢厂备货情绪增加，维持厂内焦炭较高水平，对焦炭需求较好，焦企出货顺利，无库存压力。 ◼ 风险提示 煤价大幅波动，需求不及预期，煤矿发生较大安全生产事故 [Table_Industry] 行业: 煤炭 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《高股息行情持续，央企改革有望助推板块 估 值 提 升 ——煤 炭 行 业 周 报（20240122-20240128）》 ——2024 年 01 月 31 日 《供需双弱煤价持稳运行，关注后续需求复苏情况 ——煤炭行业周报（20240115-20240121）》 ——2024 年 01 月 22 日 《煤矿安全事故再现，焦煤预期偏强 ——煤炭行业周报（20240108-20240114）》 ——2024 年 01 月 16 日 -22%-19%-15%-11%-8%-4%0%3%7%02/2304/2306/2309/2311/2302/24煤炭沪深3002024年02月05日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 行业数据一览 .............................................................................. 3 1.1 煤炭价格 ........................................................................... 3 1.2 煤炭库存 ........................................................................... 5 1.3 煤炭运价 ........................................................................... 5 2 行业重要公司动态 ...................................................................... 6 3 风险提示 ..................................................................................... 7 图 图 1：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（单位：元/吨，下同） ..................................................................... 3 图 2：秦皇岛港:综合交易价:动力煤(Q5500) ......................... 3 图 3：京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产) ..................... 4 图 4：动力煤(伊金霍勒坑口 Q:5500 电煤)鄂尔多斯 .............. 4 图 5：大同:坑口价(含税):弱粘煤(Q5500) .............................. 4 图 6：陕西:榆林:坑口价:动力块煤(Q6000) ............................ 4 图 7：京唐港:库提价(含税):主焦煤(山西产) ........................... 4 图 8：山西:市场价:主焦煤(吕梁产) ........................................ 4 图 9：天津港:平仓价(含税):冶金焦(一级,山西产) .................. 5 图 10：山西:车板价:冶金焦(一级,临汾产) .............................. 5 图 11：库存:煤炭:CCTD 主流港口（万吨） .......................... 5 图 12：六大港口:库存:炼焦煤（万吨） ................................. 5 图 13：中国沿海煤炭运价指数:综合指数