新势力系列点评三：1月新势力分化 智驾奇点已至

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 新势力系列点评三 1 月新势力分化 智驾奇点已至 2024 年 02 月 02 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com ➢ 事件概述: 2024 年 1 月重点新能源车企公布交付量发布，据各公司披露数据： 问界 32,943 辆，同比+ 637.8%，环比+34.8%； 理想 31,165 辆，同比+105.8%，环比-38.1%； 极氪 12,537 辆，同比+302.3%，环比-7.0%； 零跑 12,277 辆，同比+977.9%，环比-34.1%； 蔚来 10,055 辆，同比+ 18.2%，环比-44.2%； 小鹏 8,250 辆，同比+58.1%，环比-59.0%； 智己 5,305 辆，同比+946.4%，环比-49.0%； ➢ 1 月车市季节性变化 新能源渗透率趋势稳定 销量同比提升，新势力持续上扬。据乘联会数据，1 月狭义乘用车零售销量预计220.0 万辆左右，环比-6.5%，受去年年初超低基数影响，同比+70.2%。新能源零售 80.0 万辆左右，环比-15.3%，同比增长 46.6%，渗透率约 36.4%。1 月各家车企仍延续去年年底促销政策，市场维持高优惠力度，继续带动消费者的购买意愿，有利于购车需求在春节前提前释放。1 月初乘用车总体折扣率约为 20.4%，整体市场优惠力度仍无回收迹象。7 家样本新势力车企合计交付 112,562 辆，同比+195.5%，环比-27.6%。新势力方面，理想单月交付 3.1 万辆，月度同比+105.8%，环比-38.1%。问界单月交付近 3.3 万辆，月度同比+637.8%，环比+34.8%，首夺新势力月销冠军。 ➢ 多家销量创新高 新势力再登高峰 理想：据公司公告，2024 年 1 月交付 31,165 辆，同比+105.8%，环比-38.1%。截至目前理想汽车累计交付量达到 664,529 辆。智能化方面，理想发布汽车智能软件 OTA5.0,重新架构算法模型从 AD2.0 升级至 AD3.0; 全场景智能驾驶（NOA）可实现高速、城市环路、城区道路全覆盖；全场景辅助驾驶(LCC)，可实现基础车道居中保持、响应转向灯指令发起变道等；智能泊车功能及主动安全功能。新车方面，今年 3 月，家庭科技旗舰 MPV 理想 MEGA 将上市并交付，理想 L7、理想 L8 和理想 L9 也将迎来 2024 年款。 推荐 维持评级 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20240128：特斯拉 FSD V12 推送 2024 智驾群雄逐鹿-2024/01/28 2.特斯拉系列点评二：业绩符合预期 “AI+机器人”领航-2024/01/25 3.汽车和汽车零部件行业周报 20240121：2024 智驾群雄逐鹿 全球化从 1 到 100-2024/01/21 4.汽车和汽车零部件行业周报 20240114：CES 圆满落幕 2024 智能化加速-2024/01/14 5.汽车和汽车零部件行业周报 20240107：2024CES 开幕在即 智能化加速-2024/01/07 行业点评/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 小鹏：据公司公告 2024 年 1 月交付 8,250 辆，同比+58.1%，环比-59.0%。智能化方面，小鹏 XNGP 城市智驾功能已发布 52 座城市，1 月 1 日起将新增覆盖 191 座城市，总覆盖量达 243 座。小鹏 XNGP 已面向全国 243 个城市的用户全量开放，量产版软件的城区路网覆盖行业第一。XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率超过 85%，城区智驾的活跃用户规模、用户体验和里程渗透率行业第一。新产品方面，小鹏 X9 已在全国超 100 座城市启动规模交付，累计交付达 2,478 台，其中 Max 版本选购比例近 70%。小鹏汽车目前正加紧提升小鹏 X9 产能，加速交付在手订单。 蔚来：据公司公告，2024 年 1 月交付 10,055 辆，同比+18.2%，环比-44.2%；截至目前蔚来已累计交付新车 459,649 台。智能化方面， Banyan·榕 2.4.0 版本带来超过 50 项功能新增及优化，包括新增 4D 舒适领航、GOA 通用障碍物预警及辅助、全向 AEB、NOMI 全舱记忆、无麦 K 歌、赛道模式等重磅功能。全域领航辅助方面，覆盖城市达到 606 座、市区开通里程超 65 万公里。新产品方面，NIO ET9 正式发布，预售价 80 万元，采用 900V 高性能智能电驱系统，搭载蔚来首颗自研智驾芯片神玑 NX9031。 问界：据公司公告，2024 年 1 月交付 32,973 辆，同比+637.8%，环比+34.8%；其中 24 天单日交付破千，首次成为中国市场新势力品牌月销量冠军。问界新 M7 交付再创新高，单月交付 31253 辆新车，首次实现单月交付突破30000 辆，开启交付速度的新篇章。智能化方面，自 1 月 31 日起，问界 M5 和新 M7 智驾版开始陆续进行高阶包 OTA 版本的升级，可在全国范围内实现不依赖于高精地图的城区 NCA 高阶智能驾驶。新产品方面，问界 M9 将于 2 月 26日开启规模交付，售价区间为 46.98-56.98 万元。智能座舱方面，问界 M9 顶配搭载业界首个车规级 32 英寸投影巨幕；同时搭载华为 XHUD，可实现 AR 实景融合显示。智能驾驶方面，问界 M9 采用华为高阶智能驾驶系统 ADS 2.0，可支持高速、城市、城快的辅助驾驶。订单方面，问界 M9 上市 7 天累计大定超过 3 万台。 极氪：据公司公告，2024 年 1 月交付 12,537 辆，同比+302.3%，环比-7.0%。新产品方面，极氪旗下纯轿车极氪 007 于 2024 年 1 月 1 日正式开启交付，不仅受到国内市场热捧，迅即成为中国 B 级纯电轿车标杆。 1 月 10 日，2024 款极氪 X 正式上市，官方零售价 20 万元起。智能化方面，智驾和座舱分别搭载英伟达 Orin-X 芯片和高通 8295 平台作为算力支持。最新一代智能座舱系统「ZEEKR 007 OS 6.0」和「浩瀚智驾」智能驾驶系统也实现了对智能化头部梯队的赶超。 零跑：据公司公告，2024 年 1 月交付 12,277 辆，同比+977.9%，环比-34.1%；零跑 C10 预订超 23,500 台。新产品方面， 2024 年 1 月 10 日首款采用四叶草架构的产品 C10 正式开启预售，零跑首创技术包括四叶草中央集成式电子电气架构、8295 芯片技术的深度开发、行业首发的 CTC2.0 电池+油冷电驱的新能源黄金动总、同级更优的钢铝混合车身结构+2000Mpa 高强度钢、42500N·m 高扭转刚性车身，同级鲜有的激光雷达硬件都搭载 C10 其中。 ➢ 新势力开启智能化元年 辅助驾驶应用场景拓