FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q4季报解析

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 金融工程 | 专题报告 研究结论 ⚫ FOF 基金规模：1.整体市场：截至 2023 年四季度末，市场上存续 FOF 基金产品合计 486 只，较上季度增加 18 只，规模合计 1554.73 亿元，较上季度减少 107.41 亿元，环比降低 6.46%，份额合计 1604.96 亿份，较上季度减少 71.37 亿份，环比降低 4.26%。2.细分类别规模：相较上季度，规模上除债券型略有上升，其他类型的FOF 产品规模均有所下滑，份额上仅有养老目标日期型和债券型 FOF 实现份额正增长；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理 FOF 规模最大的基金公司，管理规模182.25 亿元，本季度管理 FOF 规模最大的 10 家基金公司规模较上季度全部下降；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模 160.03 亿元，本季度管理 FOF 规模前十的基金经理较上季度未发生变化。 ⚫ FOF 持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为金鹰红利价值、华夏智胜价值成长、金元顺安优质精选；份额增长最多的基金为易方达医药生物、金鹰红利价值、华夏数字经济龙头。2.指数权益基金：数量增长最多的基金为大成互联网+大数据、华夏中证 1000ETF、万家国证 2000ETF 等；份额增长最多的基金为万家国证 2000ETF、华宝中证全指证券 ETF、景顺长城中证港股通科技 ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为华夏鼎茂、汇添富中高等级信用债、富国短债等；份额增长最多的基金为华夏纯债、汇添富 AAA 级信用纯债、汇添富短债。 4.固收+基金：数量增长最多的基金为华夏磐泰 LOF、景顺长城景颐双利、华夏睿磐泰兴等；份额增长最多的基金为华夏磐泰 LOF、博时乐享、南方安睿。 ⚫ FOF 重仓基股票特征：1.仓位监控：偏股混合型 FOF 和偏债混合型 FOF 仓位均有小幅下滑，分别下降 0.99pct 和 2.10pct，平衡混合型仓位上升 2.24pct，当前偏股混合型 FOF 仓位水平 74%。2.风格偏好：相对上季度，FOF 主要在波动率、流动性、趋势性、成长性因子上的暴露下降，在市值因子上的暴露上升。3.行业配置： 四季度FOF 重仓基配置比例最高的行业为周期占 28.8%，其次为金融地产 21.5%，消费、科技紧随其后分别占 16.8%和 13.1%，医药 9.7%，新能源 8.8%，军工 1.2%。相对上季度，FOF 在医药、金融地产上增配较多，分别增持 3.0%和 1.9%，周期、新能源减持较多。 ⚫ FOF 重仓基债券特征：1.券种配置：公募 FOF 重仓基金券种配置仍然以信用债为主，同业存单、利率债配置比例增配上升，信用债单配置比例小幅下滑。信用债配置比例 83.39%，较上季度下降 1.66pct，主要来源于可转债、ABS 和企业债配置比例的下滑，配置比例分别下滑 1.73pct、0.12pct 和 0.07pct；利率债配置比例12.95%，较上季度配置比例回升，增长0.87pct，增长主要源于国债、证金债和央行票据配置比例的提升，较上季度分别提升 0.49pct、0.39pct 和 0.79pct。2.杠杆率水平：截至 2023 年四季度，公募 FOF 基金重仓债基市值加权杠杆率 119.88%，较上季度降低 0.52pct，略高于 2018 年底以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数 2.26pct，两者差值较上季度有所缩小。 风险提示 基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。 报告发布日期 2024 年 01 月 24 日 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040002 邱蕊 021-63325888*5091 qiurui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519020001 香港证监会牌照：BSW115 陶文启 taowenqi@orientsec.com.cn FOF 专业买手偏好哪些基金之 2023Q3 季报解析 2023-10-27 FOF 专业买手偏好哪些基金 之 2023Q2 季报解析 2023-07-23 FOF 专业买手偏好哪些基金 之 2023Q1 季报解析 2023-04-25 FOF 专业买手偏好哪些基金之 2023Q4 季报解析 金融工程 | 专题报告 —— FOF 专业买手偏好哪些基金之 2023Q4 季报解析 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、FOF 基金市场概况 .................................................................................. 4 1.1 FOF 基金分类 .............................................................................................................. 4 1.2 FOF 基金规模分析 ....................................................................................................... 4 1.3 新成立基金分析 ............................................................................................................ 8 二、公募 FOF 重仓了哪些基金？ ................................................................. 10 2.1 主动权益基金持有分析 ............................................................................................... 11 2.2 指数权益基金持有分析 ............................................................................................... 12 2.3 纯债基金持有分析 ...................................................................................................... 14 2.4 固收+基金持有分析 .....................