传媒行业跟踪报告：MR市场前景可期，苹果Vision Pro突围赛道

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] MR 市场前景可期，苹果 Vision Pro 突围赛道 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 02 日 [Table_Summary] 投资要点： MR 缝合虚拟世界与现实世界，更具沉浸感。VR 虚拟现实、AR 增强现实、MR 混合现实三项技术被归纳于虚拟现实技术领域，这些技术被认为是下一代通用技术平台和下一代互联网的入口，是引领全球新一轮产业变革的重要力量，是经济发展的新增长点。 MR 产业链由硬件、感知交互、软件、应用构成。从 MR 产业链来看，整体分为四大板块，分别是硬件、感知交互、软件、应用。其中硬件包括芯片、传感器、Micro OLED、摄像头等；感知交互包括空间定位、手势交互、眼动追踪、肌电交互、语音交互、脑机交互；软件包括系统软件、开发工具、生态；应用领域包括竞技娱乐、影视直播、社交购物、医疗健康等。 中国及全球 MR 市场前景可期。MR 作为虚拟现实技术的进一步发展，结合了 AR 及 VR 的优势，在各个领域拓展应用，根据中商产业研究院发布的《2023-2029 全球与中国扩展现实技术市场现状及未来发展趋势》显示，2023 年中国 MR 市场规模将达 48.59 亿元，全球市场规模将达 526 亿美元，2029 年中国及全球市场分别将增至 413.81 亿元及 4166 亿美元。随着硬件端的迭代升级及软件端的拓展，整体行业未来可期。 苹果推出首款 MR 头显产品 Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验。1）双芯片设计：设备搭载了苹果自研 M2 芯片及 R1 芯片，M2 芯片担任执行任务、瞬时交互、运行计算等功能，在 3D 渲染、核心运算、AI 神经网络、视频解码、显示支持等方面都具备卓越的性能；R1 芯片负责定位、协同、视觉图像处理或传输等功能，高效处理来自摄像头、传感器及麦克风的数据，大幅度消灭延时，为用户提供逼真的沉浸式效果；2）Optic ID：是基于虹膜生物特征设计的新型安全认证系统，用户数据加密性增强；3）追踪交互：设备搭载了多个摄像头及传感器，分布在整个设备的外侧，用来处理 Slam 空间环境感知、手势识别、三维建模和眼动追踪等信息，提供更加自然的交互体验。 沉浸式交互体验增强，多方合作共建产品内容生态。1）影视：用户可以通过 Vision Pro 自由调控屏幕大小及光线明暗，并且采用空间音频环绕实现沉浸式空间观影体验，也可通过打开“胡德山”空间实现超越空间维度屏幕放映，而在影视内容上则是与迪士尼进行合作，通过其强大的片库价值极大地赋能 Vision Pro 的视频场景；2）社交：用户能够通过苹果先进的机器学习技术 Persona 创建自己的虚拟人形象，实时反映用户的面部表情以及手部动作，线上实现“面对面”交流；3）游戏：Vision Pro 将提供超过 250 款 Apple Arcade 游戏，例如《NBA 2K24》、《索尼克梦之队》等，支持手柄操作；4）教育、医疗：在 To B 端类似于 AR.VR 设备，可以用于教育、医疗等生产场景，例如实现虚拟教学等。 投资建议：苹果首款 MR 头显设备作为消费电子产品，定价较高，短期来看 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2023 年自研出海收入连续下降，米哈游出海稳定领跑，点点互动 SLG 赛道突围 基金重仓配置仍为低配，市场对游戏板块青睐不减 115 款国产网络游戏获批版号，祖龙终止《阿凡达：重返潘多拉》上线计划 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3469 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 量产普及存在不确定性，但中长期来看明晰了产品升级和技术发展方向，将推动国内供应链体系优化，实现显示屏、交互设备、内容生态等领域全面发展及升级，市场对 MR 产业的关注度持续提升，将对国内产业上游的软硬件以及下游内容及应用产生积极影响，驱动整个产业生态向好发展。建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 ⚫ 风险因素：销售不及预期、产品效果不及预期、原材料供给不足、汇率波 动风险、市场竞争加剧等。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 MR 市场：缝合虚拟世界与现实世界，行业前景可期 ................................................ 4 1.1 MR 概念：混合现实增强用户体验的真实感 ...................................................... 4 1.2 MR 产业链：由硬件、感知交互、软件、应用构成 .......................................... 4 1.3 MR 市场规模：MR 市场规模预计增速较快，行业前景可期 ........................... 5 2 苹果：推出首款 MR 头显产品 Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验 5 3 投资建议 ........................................................................................................................... 7 4 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表 1: VR/AR/MR 区别 .................................................................................................. 4 图表 2: MR 产业链 ........................................................................................................... 5