汽车行业点评报告：车企年末销量总冲刺，12月新能源车渗透率破40%

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 41 汽车 2024 年 01 月 31 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《“金九银十”增长态势延续，L3 级智驾试点政策出台—行业点评报告》-2023.12.25 《2024，迎智能驾驶大时代—中小盘2024 年度投资策略》-2023.11.9 《5.5G 元年将至，助力 XR、车路协同等多业态发展—行业点评报告》-2023.11.6 车企年末销量总冲刺，12 月新能源车渗透率破 40% ——行业点评报告 任浪（分析师） 徐剑峰（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014  行情回顾：本月汽车板块下跌 8.31%，商用车板块表现相对较好 本月（指 2023 年 12 月 25 日至 2024 年 1 月 26 日，下同）汽车板块下跌 8.31%，其中商用车指数下跌 0.19%，跌幅小于汽车零部件指数（-8.92%）、乘用车指数（-9.34%）。个股表现方面，本月汽车板块金麒麟、上海凤凰、华洋赛车涨幅居前，分别上涨 29.06%、28.75%、24.13%，除部分小市值股票领涨外，宇通客车、中国重汽等商用车板块上市公司业绩预计高增，因此股价表现也相对亮眼。  行业：12 月乘用车批发销量同/环比增长 23%/7%，新能源车渗透率突破 40% 在政府汽车促销费政策以及车企年末冲刺全年销量目标的推动下，12 月乘用车批发销量同比+23.0%、环比+7.4%，并且呈现高端化趋势，表现为 15-40 万价格带乘用车销量占比环比提升。车企方面，12 月比亚迪、理想乘用车批发销量突破 34 万、5 万，占据行业、新势力第一，五菱、问界等车企增长也较为明显。 12 月新能源乘用车批发销量 110.8 万辆，同比+47.7%，环比+15.2%；渗透率达40.5%，同比+6.8pct，环比+2.7pct；插电混动车批发销量同比+91%，增长更快。 12 月我国乘用车出口量环比有所下滑，主要受面向独联体、东南亚乘用车出口量下滑等拖累。同时，部分地区表现较好，其中 12 月出口至南美洲乘用车数量明显增长，面向大洋洲及俄罗斯外欧洲地区新能源车出口量小幅增长。  智能化：工信部等推动“车路云一体化”建设，城市 NOA 渗透率提升至 1.3% 本月政策端继续支持智驾行业发展：（1）工信部强调 2024 年要继续启动智能网联汽车准入和上路通行试点；（2）工信部等五部门联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，提出建成一批城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用。 同时，受问界新 M7、理想 L 系列等销量增长推动，12 月乘用车市场高速/城市自动驾驶渗透率提升至约 5.2%、1.3%。智驾日益成为消费者购车的重要考量，未来多款新车型都将搭载 NOA 功能。同时，12 月车企端动作频频：（1）特斯拉已开始向首批超 1.5 万车辆推出 FSD 测试版 V12.1，基于端到端神经网络的算法大幅提升智驾系统的能力；（2）长安、极狐、智己等获首批 L3 级自动驾驶牌照；（3）小鹏 XNGP 新增覆盖 191 座城市，总覆盖城市数达 243 城；（4）理想 OTA将 AD 2.0 升级至 AD 3.0，NOA 实现全国 100 城的城市道路陆续开放；（5）比亚迪发布“璇玑”智能架构，腾势 N7/仰望 U8 将于 2024Q1/2024Q3 搭载城市 NOA。  新车前瞻：小米 SU7 搭载澎湃 OS，海狮 07 将搭载“天神之眼”高阶智驾 小米 SU7 定位 C 级高性能轿车，提供自研智能驾驶底层算法 Xiaomi Pilot，2024年底计划开通 100 个城市的领航辅助驾驶功能，同时搭载澎湃 OS 操作系统及大量软硬件生态，打造“人车家全生态”闭环；海狮 07 定位全新中型智电 SUV，将搭载“天神之眼”高阶智能驾驶系统，提供高速领航等多种功能。  风险提示：乘用车销量不及预期、电动化不及预期、智驾技术进展不及预期。 -29%-22%-14%-7%0%7%2023-012023-052023-092024-01汽车沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 41 目 录 1、 行情回顾：本月汽车板块下跌 7%，商用车指数跌幅较小 .................................................................................................. 5 2、 行业景气度：12 月乘用车批发销量同比增长 23%，新能源乘用车批发销量渗透率提升至 40.49% ............................... 7 2.1、 总览：12 月乘用车批发销量同比+23%，新能源车渗透率升至 40% ....................................................................... 7 2.2、 新能源：12 月新能源车渗透率升至 40.49%，插电混合车同比高增 ...................................................................... 12 2.2.1、 本月重要事件：工信部：2024、2025 年的新能源汽车积分比例要求分别为 28%和 38% ........................ 15 2.3、 出口：12 月乘用车出口小幅承压，面向南美洲乘用车出口表现亮眼 ................................................................... 17 2.3.1、 本月重要事件：长城汽车东盟地区首个全散件组装项目启动，组装生成电车、SUV 等；比亚迪建立欧洲首家工厂，汽车滚装运输船 EXPLORER NO.1 首航，宣布正式进军印尼市场 ................................................... 20 3、 智能化：工信部等五部门：开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，长安、极狐、智己等获 L3 级自动驾驶牌照 .......................................................................................................................................................................................................... 21 3.1、 政策端：工信部等五部门：开展智