REITs行业周报：提升全社会资源配置效率，保障房REITs单周表现优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 12 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳步发展 REITs 和资产证券化，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.12.7 《基础设施 REITs 将进一步扩围，保障房 REITs 单周表现优异—行业周报》-2025.11.30 《支持消费基础设施和商贸流通体系建设，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.11.23 提升全社会资源配置效率，保障房 REITs 单周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  提升全社会资源配置效率，保障房 REITs 单周表现优异 2025 年第 50 周，中证 REITs（收盘）指数为 797.54，同比上涨 2.82%，环比下跌 0.45%；中证 REITs 全收益指数 1028.5，同比上涨 8.1%，环比下跌 0.29%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 4.87 亿份，同比下降 25.08%；成交额达 21.51亿元，同比下降 15.45%；区间换手率 1.88%，同比-2.13pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+0.56%、-0.35%、-1.57%、-0.15%、-0.91%、-0.47%、+0.26%；一月涨跌幅分别为-0.84%、-2.18%、-4.25%、-2.24%、-3.40%、-3.00%、-3.67%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  两单持有型 ABS 获批，提升全社会资源配置效率 证监会：我国 REITs 规模有望达 7.5 万亿元，未来随着 REITs 市场发展壮大，将进一步有效提升全社会资源配置效率，形成存量资产与新增投资的动态平衡。 中金-京能国际能源基础设施持有型不动产资产支持专项计划和中金-保利发展商业持有型不动产资产支持专项计划两单产品近期审核通过，拟发行规模分别为11.61 亿元和 16.58 亿元。  一周行情：保障房 REITs 单周上涨 0.56%，单月累计下跌 0.84% 2025 年第 50 周，中证 REITs（收盘）指数为 797.54，同比上涨 2.82%，环比下跌 0.45%，2024 年年初至今累计上涨 5.43%，同期沪深 300 指数累计上涨 33.51%，累计超额收益-28.08%；中证 REITs 全收益指数 1028.5，同比上涨 8.1%，环比下跌0.29%，2024年年初至今累计上涨19.35%，同期沪深300指数累计上涨33.51%，累计超额收益-14.16%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 4.87 亿份，同比下降25.08%；成交额达 21.51 亿元，同比下降 15.45%；区间换手率 1.88%，同比-2.13pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+0.56%、-0.35%、-1.57%、-0.15%、-0.91%、-0.47%、+0.26%；一月涨跌幅分别为-0.84%、-2.18%、-4.25%、-2.24%、-3.40%、-3.00%、-3.67%。  一级跟踪：14 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃 2025 年第 50 周，共有 14 只 REITs 基金等待上市，博时山东铁投路桥封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发已受理，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -12%0%12%24%2024-122025-042025-08中证REITs全收益沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 两单持有型 ABS 获批，提升全社会资源配置效率 ............................................................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.45% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.45% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 0.29% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比下降 25.08% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 7.49% .......................................................................................................... 7 3、 分板块表现：保障房 REITs 单周上涨 0.56%，单月累计下跌 0.84% .................................................................................. 8 4、 一级跟踪：14 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 .......................................................