电力设备及新能源行业：新能源车出口高质量增长，欧洲市场增量带动出口均价小幅向上

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业动态点评 2024 年 01 月 28 日 电力设备及新能源 新能源车出口高质量增长,欧洲市场增量带动出口均价小幅向上 汽车出口世界第一，新能源车出口高质量增长。 2023 年，我国出口汽车 522万辆，同比增长 57.23%；出口金额 7165 亿元，同比增长 76.72%，出口量超过日本成为世界第一。汽车出口暴增主要源于我国产品竞争力提升、欧美市场的突破及俄乌危机下的俄罗斯市场的国际品牌全面被中国车替代，是海外通胀、供应链困局、地缘政治、制造业产业萌发转型等窗口机会和我国入世多年积淀下的经验交流吸收以及更关键的自主品牌自强创新共同作用的结果。 新能源车是我国汽车出口的核心增长点。2023 年，我国新能源汽车出口 177.32万辆，同比增长 66.70%，汽车出口中占比 33.97%；出口金额 2946.49 亿元，同比增长 80.15%，汽车出口中占比 41.12%。我国新能源车出口增势迅猛，主要因为（1）全球范围内新能源车需求旺盛；（2）我国生产新能源汽车具有成本优势和技术优势，电动化、智能化技术全球领先。2023 年欧洲（1-11 月出口汽车 69.5 万辆）和亚洲（1-11 月出口汽车 43.6 万辆）是我国出口两大主力方向，1-11 月两者汽车出口占比达到 72%。具体来看，2023 年新能源乘用车出口前十国家分别为比利时 19.80 万辆、泰国 16.04 万辆、英国 13.92 万辆、菲律宾 11.61 万辆、西班牙 9.70 万辆、巴西 6.82 万辆、印度 5.91 万辆、荷兰 5.80 万辆和以色列 5.25 万辆，同时 2023 年我国对泰国、巴西、西班牙、菲律宾等国家出口增长显著。 欧美相关政策对我国新能源车出口的影响当前可控。2022 年 8 月，IRA 法案（即《美国通货膨胀削减法案》）获批，该法案要求消费者要获得美国销售的新能源车的全额税收抵免（新车 7,500 美元、二手车 4,000 美元），车辆的动力电池关键原材料来源美国及其信赖贸易伙伴的比例&动力电池关键部件在北美生产组装的价值比例均需满足一定要求， 2023 年 4 月 IRA 法案进一步收紧关键矿物质来源&电池生产组装地的要求，这对我国车企出海美国形成一定限制。 整 体 而 言 ， 2023年Q1-Q4新 能 源 车 出 口 数 量 同 比 增 速87.18%/148.40%/53.31%/31.85%，出口金额同比增速193.26%/282.16%/56.27%/26.65%，证明我国新能源车制造企业目前有足够的抗逆性。一方面，受世界疫情冲击和特斯拉国产等影响叠加全球市场需求旺盛、我国新能源车技术领先、成本低廉等因素，我国新能源车在国际市场上仍然保持较强的竞争力，另一方面，我国出口美国的新能源车占比低（2023 年1-11 月我国出口美国纯电乘用车在全球纯电乘用车出口中占比不到 1.3%），因此 IRA 法案目前对我国新能源车出海影响有限。尽管受欧洲反补贴诬陷干扰，新能源车 2023 年四季度出口增速稍有放缓，但随着红海也门袭击商船局势缓解和欧洲反补贴影响的逐步适应，我国对欧洲出口应该还能回升向上。此外，随着前独联体国家需求逐步放缓，未来增长仍需要靠新能源增量。 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 梅 芸 执业证书编号：S1070522100001 邮箱：meiyun@cgws.com 相关研究 -37%-31%-26%-20%-15%-9%-4%2%2023-012023-052023-092024-01电力设备及新能源沪深300行业动态点评 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 图表1：2022-2023 年我国电动车出口数量和出口金额 资料来源：海关总署，长城证券产业金融研究院 欧洲市场增量明显带动新能源出口均价小幅向上。2023 年我国汽车出口均价13.73 万元，相比 2022 年的均价 12.21 万元同比上升 12.40%，其中新能源汽车出口均价 16.62 万元，相比 2022 年的均价 15.38 万元小幅上升 8.07%，全年汽车和新能源车出口价格趋于平稳。2023 年，新能源汽车高端化智能化升级和全球强劲需求共同支撑出口均价向上。分区域看，欧洲地区汽车出口强劲增长（2023 年 1-11 月出口增速 162%），发达国家畅销带动出口均价上行，尤其是 2023 年俄罗斯新能源乘用车出口量暴增 442%的同时出口均价由 2.6万美元上升 62%至 4.2万美元和西班牙新能源乘用车出口同比增长 123%且维持 3.2 万美元高价显著拉升汽车出口均价；亚洲地区 2023 年新能源乘用车出口量排名全球第二的泰国（出口 16.04 万辆）汽车出口均价由 0.7 万美元增加129%达到 1.6 万美元也为出口均价上行做出贡献。 图表2：2022-2023 年我国汽车和电动车出口均价 资料来源：海关总署，长城证券产业金融研究院 0501001502002503003504000510152025202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312电动车出口数量（左轴，万辆）电动车出口金额（右轴，亿元）051015202530202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312汽车出口均价（万元）电动车出口均价（万元）行业动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 2023 年，纯电乘用车出口 154.58 万辆，同比增长 63.66%，占新能源乘用车出口比例 87.67%；混动乘用车出口 21.73 万辆，同比增长 94.80%，占新能源乘用车出口比例 12.33%。 纯电乘用车出口均价 15.55 万 元，同比增长7.77%；混动乘用车出口均价 19.37 万元，同比增长 13.52%，纯电和混动出口均价走势基本一致。2023 年纯电车型占新能源乘用车出口比例接近 90%，表明我国坚定纯电动发展线路的全球接受度很高。自主品牌电动车出口中 A0级占 70%、A00 级占 14%，经济型电动车出口市场贡献巨大。此外，基于混动车型相比纯电车型更加耐低温、长续航、低补能焦虑等优点，混动车型出口均价高出纯电车型 25%左右。 图表3：2022-2023 年我国纯电和混动新能源汽车出口数量及均价 资料来源：海关总署，长城证券产业金融研究院 特斯拉、上汽和名爵占据新能源车出口前三，头部品牌效应明显。从新能源汽车品牌看，2023 年，我国新能源汽车品牌出口前三分别为特斯拉 34.41 万辆、比亚