风电行业周报：三部门联合推进风电开发鼓励装备出海，青岛3GW海上风电项目公示

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 09 月 16 日 风电周报（2025.9.8-2025.9.14） 三部门联合推进风电开发鼓励装备出海，青岛 3GW 海上风电项目公示 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2025E 2026E 2025E 2026E 002202.SZ 金风科技 买入 0.71 0.86 17.34 14.31 002487.SZ 大金重工 买入 1.58 2.24 25.19 17.77 300129.SZ 泰胜风能 增持 0.33 0.48 22.79 15.67 300443.SZ 金雷股份 增持 1.28 1.78 21.48 15.45 300772.SZ 运达股份 买入 0.88 1.14 21.25 16.4 603062.SH 麦加芯彩 买入 2.45 2.94 21.22 17.69 603218.SH 日月股份 增持 0.76 0.86 16.66 14.72 603606.SH 东方电缆 增持 2.24 3.04 25.85 19.05 605305.SH 中际联合 买入 2.02 2.54 18.57 14.77 688676.SH 金盘科技 增持 1.81 2.36 28.99 22.24 资料来源：各公司公告，iFinD，长城证券产业金融研究院 本周行业概括：1）行业动态：工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》。《方案》显示，2025-2026 年主要目标是：传统电力装备年均营收增速保持 6%左右，新能源装备营收稳中有升；新能源装备出口量实现增长。《方案》指出，加快风电等新能源装备产业高质量发展，巩固优势产业领先地位；加快推进陆上大型风电光伏基地，推动海上风电规范有序建设，积极推进风电和光伏发电分布式开发、水风光一体化开发；深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全产业链合作；鼓励能源开发企业、装备制造企业、金融机构组团出海；研究制定风电装备制造行业规范条件和管理办法，推动风电装备研发迭代保持合理节奏；促进风电、光伏等新能源装备循环，鼓励企业开展退役叶片、光伏组件等再利用，稳妥推进发电机、齿轮箱等高附加值产品再制造。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的上纬新材、万马股份、五洲新春、中材科技和川润股份领涨，涨幅分别为 14.77%、13.23%、12.14%、5.38%、4.64%；新强联、运达股份、电气风电、盘古智能和三一重能领跌，跌幅分别为-7.62%、-6.81%、-6.26%、-5.76%、-5.71%。3）装机数据跟踪： 2025 年 1-7 月，全国风电新增装机53.67GW，同比 2024 年同期增长 79.50%；全国风电发电量 6291 亿千瓦时，占全社会用电量 10.73%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周现货铜、现货铝、现货环氧树脂价格上涨，中厚板、螺纹钢价格下降，铸造生铁价格不变。 行业趋势跟踪：分陆上和海上风电来看，2025 年上半年全国陆上风电新增装机并网 48.90GW，同比增长 95.52%，海上风电新增装机并网 2.49GW，同比增长 200.00%；陆上风电累计装机 528GW，同比增长 22.89%，海上风电累计装机 44.20GW，同比增长 15.80%。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为 3266.17 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标 1796MW，为 7 个陆上风电项目和 3 个海上风电项目；采购开标 1990MW，为 5 个陆上风电项目，陆上项目中标均价为 2175.56 元/kW。 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 于 夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱：yuximeng@cgws.com 分析师 王 泽雷 执业证书编号：S1070524020001 邮箱：wangzelei@cgws.com 分析师 谢 斯尘 执业证书编号：S1070525070004 邮箱：xiesichen@cgws.com 相关研究 1、《浙江、北京发布 136 号文承接方案，7 月风电并网同环比回落—风电 周 报 （ 2025.9.1-2025.9.7 ） 》2025-09-12 -1%9%18%28%37%47%56%66%2024-092025-012025-052025-09电力设备及新能源沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为 35.19 倍，MRQ 市净率为 1.93倍。估值水平方面，2025 年 9 月 8 日-9 月 12 日风电设备指数市盈率区间为34.94 倍~36.10 倍，市净率区间为 1.90 倍~1.98 倍。 投资建议：近日三部门印发电力装备行业稳增长工作方案，提出风电装备研发迭代保持合理节奏，并推动电力装备拓展海外市场。国内风电开工建设加速，2025 年上半年海上风电并网同比高增。大型化趋势和新技术的应用打开整机发展空间，产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振。大兆瓦新产品的推出持续助力主机环节降本，盈利能力有望边际向好，重点推荐金风科技、运达股份；随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，重点推荐区域优势明显，海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的大金重工、泰胜风能；铸锻件环节重点推荐如金雷股份、日月股份等大兆瓦铸锻件市占率较高且海外客户产品认证工作顺利推进、产能较为充足的供应商；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势显著及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆；其他零部件环节重点推荐海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的企业，如金盘科技、中际联合、麦加芯彩。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行业动态.......................................................................................................................................................... 4 1.1 本周风电板块重要动态............................................................................................................................ 4 1.2 本周行业重点公司动态.................................................................................