行业周报：电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确领先大市-A

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 01 月 28 日 电子 行业周报 电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 688012 中微公司 196.69 买入-A 688072 拓荆科技 380 买入-A 300054 鼎龙股份 25.6 买入-A 002409 雅克科技 87.5 买入-A 603986 兆易创新 107.96 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -10.4 -6.1 3.7 绝对收益 -10.1 -11.2 -16.5 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 AI/HPC 推升先进封装需求，功率涨价复苏信号初现 2024-01-21 AI 浪潮势不可挡，昇腾发力铸造国产算力基石 2024-01-17 CES 展会新品纷呈，AI 与显示交互成为焦点 2024-01-14 高端国产替代系列--光刻胶：半导体制造核心材料，国产替代突围在即 2024-01-10 高通推出第二代骁龙 XR2+平台，原生鸿蒙生态有望迎来快速发展 2024-01-07 液晶电视面板价格止跌，行业有望复苏回暖： 据洛图科技数据，2024 年 1 月，32 寸的小尺寸液晶电视面板上涨 1美元至 36 美元，43 寸的中尺寸止跌持平在 63 美元，其他 50/55/65/75大尺寸面板悉数企稳，止跌持平，部分中小客户在大尺寸的结算价上涨 1-2 美元。2 月，预计小尺寸将上涨 1 美元，中大尺寸将上涨 2-3美元。供应端来看，面板厂维持控产保价的策略，此外 2024 年 1 月日本能登地震影响了偏光片供应，2 月将进行大厂半月岁修，短期内或导致电视面板的供应紧张风险。需求端来看，2023 年中国电视市场品牌整机出货量创下十年新低，海外市场表现也出现一定幅度的下滑。展望 2024 年，3 月北美将开始退税季，此外 2024 是体育大年，上下游产业链有望复苏。 存储龙头业绩拐点明确，存储行业景气度上行： 1 月 25 日，SK 海力士披露 23Q4 业绩，单季度实现收入 11.3 万亿韩元（约 84.5 亿美元）（YoY+47.4%）,实现营业利润 3460 亿韩元（约2.6 亿美元），扭亏为盈。公司业绩大幅增长的的关键驱动力来自先进 DRAM 芯片，特别是其 HBM3 芯片销量同比增长五倍多。另一家存储龙头美光科技 23Q4 业绩亦颇为亮眼，单季度实现营收 47.26 亿美元（YoY+15.69%），归母净利润-12.34 亿美元，亏损幅度环比收窄。整体来看，主流市场的存储厂商自 23Q3 以来迎来业绩拐点，受益于 AI服务器需求激增，高带宽存储芯片 HBM 受到热捧，成为存储芯片行业发展的重要增量。据 TrendForce 预计，24Q1 DRAM 合约价季涨幅约13-18%，NAND Flash 为 18-23%，全年维持上涨趋势，到 2024 年底，DRAM 和 NAND Flash 的价格将上涨约 60%。 电子本周涨幅-3.27%（29/31），10 年 PE 百分位为 22.91%： （1）本周（2024.01.22 - 2024.01.26）上证综指上涨 2.75%，深证成指下降 0.28%，沪深 300 指数上涨 1.96%，申万电子版块下降 3.27%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 29/31。2024 年，电子版块累计下降 15.37%。（2）本周品牌消费电子在电子行业子版块中涨幅最高，为 1.68%；模拟芯片设计版块涨幅最低，为-7.07%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为深华发 A（+50.07%）、凯华材料（+22.20%）、上海贝岭（+17.53%），跌幅前三公司分别为西陇科学（-19.29%）、华体科技（-19.09%）、敏芯股份（-17.83%）。（4）PE：截至 2023.01.26，沪深 300 指数 PE 为 10.45 倍，10 年 PE 百分位为 13.22%；SW 电子指数 PE 为 33.25 倍，10 年 PE 百分位为 22.91%。 投资建议： -23%-13%-3%7%17%27%37%2023-012023-052023-092024-01电子沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563382 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 面板产业链建议关注京东方 A、TCL 科技、维信诺、深天马 A、三利谱、路维光电、清溢光电、奥来德、精测电子等。存储产业链推荐中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注精智达、深科技等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：2023 年中国芯片设备进口额增长 14%至近 400 亿美元 ................ 5 2.2. SiC：2023 年意法半导体 SiC 产品营收同比增长超 60%....................... 6 2.3. 消费电子：2023 年 12 月小米超越苹果位列中国智能手机市场第一 ............ 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名 29/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高 .................. 8 3.2. PE：电子指数 PE 为 33.25 倍，10 年 PE 百分位为 22.91% ..................... 9 4. 本周新股 .................................................................. 11 图表目录 图 1. 台积电月度营收 .....................