资金跟踪专题：ETF份额增幅超700亿

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 XXX ETF 份额增幅超 700 亿 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 张颖锐 策略分析师 执业编号：S1500523110004 联系电话：+86 18817655507 邮 箱：zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] ETF 份额增幅超 700 亿 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 24 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 2023 年全年，资金格局呈现紧平衡。1）据我们的不完全统计，2023 年全年，A 股实现资金净流入 2151 亿元，较 2022 年的净流出明显转好。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为 0.6%。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们保守计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通市值的比例为0.2%，呈现紧平衡，同样相较 2022 年的净流出明显好转。2）从各分项数据来看，2023 年资金面的好转主要源于股权融资项目的收敛；此外，融资余额小幅回暖、上市公司分红增加等也带来了资金流入项目的边际改善。 ➢ 2023 年 12 月的资金格局环比走弱。1）2023 年 12 月，A 股月度资金净流入占自由流通市值的比例为-0.26%，较 2023 年 11 月的-0.11%有所走弱。2）从分项上来看，2023 年 12 月资金的净流出主要源于股权融资规模的扩大与投资者净流入的下降。2023 年 12 月股权融资规模为 625 亿元，相较 2023 年 11 月的 483 亿元有所回升。此外，2023 年 12 月产业资本减持规模为 112 亿元，相较 2023 年 11 月的 40 亿元也略有增加。不过拉长时间区间来看，2023 年 12 月的股权融资规模、产业资本减持规模相较 2023 年 1 月至 8 月是明显下降的。 ➢ 2023Q4 新增开户数处于七年来最低水平。1）2023 年 12 月上证所新增开户数为 113.9 万户，较 11 月环比下降 20.15 万户。对比历史同期来看，2023 年 9 月-12 月的新增开户数均明显低于季节性的，是 2016 年以来最低水平。2）2023 年年初至 12 月底，上证所累计开户数已达到2144.35 万户,低于 2016 年-2017 年、2020 年-2022 年的同期水平，略高于 2018 年-2019 年的同期水平。 ➢ 融资余额占流通市值之比维持高位。1）融资余额 2023 年 12 月相较 11月环比下降 132.18 亿元（前值为增加 430.42 亿元），是过四个月以来首次下降。2）融资余额占流通市值的比例自 2023 年 9 月以来持续回升，目前维持在历史高位，主要得益于两融业务保证金比例的下调。 ➢ ETF 基金份额在 2023 年 12 月大幅增长。1）2023 年 12 月股票型 ETF 基金份额环比增加 731.63 亿份，是连续第 18 个月正增长，且增幅相较上个月有所扩大。2）2023 年全年股票型 ETF 基金份额累计增加 5066.48亿份，远高于 2018 年-2022 年全年的水平。 ➢ 私募基金仓位在 2023 年 12 月环比下降。私募基金股票仓位在 2023 年12 月环比再次下降。2023 年 12 月私募基金仓位的最新读数为 55.93%，环比下降 2.78pct；较 2022 年年底下降 6.65pct。 ➢ 风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：2023 年全年资金呈现紧平衡 .......................................................................................... 4 1.1 年度层面上，股权融资项目明显收敛、融资余额小幅回暖 ...................................... 4 1.2 月度层面上，2023 年 12 月资金净流出，ETF 基金为重要增量 ................................. 5 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 6 二、2023Q4 新增开户数处于七年来最低水平 .................................................................................. 7 三、融资余额小幅净流出，占流通市值的比例维持高位 ............................................................... 8 四、ETF 基金份额增幅回升，私募仓位环比下降 ............................................................................ 9 4.1 2023 年 12 月股票型 ETF 基金份额大幅增加 ............................................................ 9 4.2 北上资金延续净流出，2023 年 12 月流出幅度环比扩大 ......................................... 10 4.3 私募基金仓位在 2023 年 12 月环比下降 ................................................................. 11 4.4 保险机构 2023 年 11 月持有的股票市值环比继续下降 ........................................... 11 五、产业资本净减持规模连续四月不足 100 亿元 ....................................................................