零售行业周报：中秋年前积极关注“2024全国网上年货节”活动情况，维持推荐优质零售公司

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●零售行业 2024 年 1 月 21 日 中秋 年前积极关注“ 2024 全国网上年货节”活动情况，维持推荐优质零售公司 核心观点（2024.01.15-2024.01.19）： [Table_Summary] ⚫ 本周行业热点：①国家统计局：2023 年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%；②国家统计局：2023 年 12 月份社会消费品零售总额增长 7.4%；③国务院办公厅印发中国首个以 银发经济”命名的政策文件；④商务部：中国连续 11 年成为全球第一大网络零售市场；⑤商务部定 2024 年为 消费促进年”，零售企业备战春节消费旺季；⑥商务部例行新闻发布会通报 2024 全国网上年货节”相关情况。 ⚫ 行情表现：本周（2024.1.15-2024.1.19）商贸零售指数下跌 2.50%，跑输上证指数（-1.72%）、沪深 300 指数（-0.44%）和深证成指（-2.33%）。 ⚫ 超市板块：红旗连锁运用自有闲置资金购买银行理财产品，有助于维护财务风险；国光连锁员工持股平台计划减持股份，市场普遍预测股价或继续下跌；ST 步高成功召开债权人会议，预示着公司在债务风险化解方面迈出关键一步，有望引入实力雄厚的战略投资人。 ⚫ 电商及代运营版块：吉宏股份计划在港交所主板挂牌上市 H 股，标志着公司迈向国际化，有望推动跨境电商业务发展；华凯易佰发布 2023 年度业绩预告，预计净利润同比增长 47.99%~64.18%，主要受益于全球电商市场扩大和消费者需求变化。 ⚫ 购百版块：重庆百货发布 2023 年年度业绩预增公告，凸显积极的本地生态探索和多元化消费的发展战略；广百股份发布年度业绩预告，成功实现同比增长，基本面发生积极变化；银座股份获得政府补助，或对未来净利润增速产生一定影响；银座股份 2023 年度业绩预盈，成功实现从亏损到盈利的扭转，通过房地产资产转让等积极因素带动业绩改善。 ⚫ 化妆品板块：科思股份预计 2023 年净利润增长，主要得益于市场地位提升和防晒产品需求增长；润本股份通过租赁合同关联交易，主营业务驱蚊和婴童护理系列产品表现强劲，预计净利润同比上升；伽蓝集团更名为自然堂集团，有助于提升自然堂品牌形象，有望推动其在市场上更好发挥影响力 ；水羊股份2023 年业绩预告显示净利润有望同比大幅增长，投资者宜关注其自有品牌和代理业务发展。 ⚫ 珠宝首饰板块：曼卡龙发布解禁公告，将 21.82%的股份上市流通，同时公司调整投资结构转向线上产品，加强线下门店体验以促进全渠道协同发展；ST爱迪将于 1 月 22 日起停牌，并面临强制退市风险，投资者需理性决策。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、重庆百货（600729.SH）、王府井（600859.SH）；以及消费品类的中国黄金（600916.SH）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、上海家化（600315.SH）、水羊股份（300740.SZ）、丸美股份（603983.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 [Table_IndustryName] 零售行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 甄唯萱 ：（8610）80927651 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 相对沪深 300 表现图“ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ 2024.01.19 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河消费品零售】行业点评_2023 年升级可选类与服务消费表现更优，维持推荐黄金珠宝_20240117 [Table_Research] -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%沪深300商贸零售推荐组合 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/零售行业 目“ 录 一.“ 最新研究观点 ......................................................................................................................................................................... 3 （一）一周行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ................................................................................................................................................................................ 4 （三）子行业与龙头公司................................................................................................................................................................ 5 二.“ 核心组合 ............................................................................................................................................................................... 10 （一）核心推荐 ..............................................................................................................................................................................10 （二）核心关注 ..