电子行业专题报告-CES 2024：Mini／Micro LED应用多点开花，新品大放光彩

行 业 研 究 2024.01.19 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 电 子 行 业 专 题 报 告 CES 2024：Mini/Micro LED 应用多点开花，新品大放光彩 分析师 郑震湘 登记编号：S1220523080004 佘凌星 登记编号：S1220523070005 钟琳 登记编号：S1220523070006 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 501 总股本(亿股) 4,923.67 销售收入(亿元) 45,290.53 利润总额(亿元) 3,464.46 行业平均 PE 57.65 平均股价(元) 28.70 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《半导体显示专题三：供给与需求下的价格周期》2024.01.15 《CES 2024：科技春晚精彩纷呈，硬件创新闪耀舞台》2024.01.14 《晶圆厂扩产&先进封装，国产设备做大做强》2024.01.09 《存储专题跟踪：利基产品价格拐点已至，AIPC 引领内存需求增长》2024.01.04 在 CES 2024 上，全球智能终端设备厂商和面板厂商纷纷展出显示新品，除了应用在如电视、显示器等传统消费电子领域，还应用在日益发展的新兴市场上，如车用显示和微显示领域。新型显示技术不断进步，同时智能座舱、XR 的需求也不断增长，显示行业逐步进入新的发展阶段。 电视与显示器 Mini/Micro LED 屏不断优化，高性能赋能生活化应用。1）TCL：全球首台 20000+级分区 QD-Mini LED 电视，Mini LED 背光灯珠创新，解决了光晕的问题；2）海信：110UX 成为 Mini LED 电视产品的新标杆，采用超多分区背光动态控制，提升视觉体验；3）三星：AI 增强 Mini/Micro LED 性能，推出全球首款透明 Micro LED 屏幕，亮度更高；4）LG：QNED 系列 Mini LED 搭载 AI 处理器，图形性能翻倍；5）创维：国产 Mini LED 壁纸电视引领者，4K Micro LED 电视打破行业最薄记录，高亮度、高对比度，画质出众；6）京东方：行业领先 Mini LED 背光技术，依托局域调光技术，引领绿色低碳显示趋势；7）群创：全球首发 AM-Micro LED 无缝拼接显示器，填补超大尺寸高画质市场缺口。 笔记本电脑 MLED 搭载节能技术，OLED 应用拓宽。1）微星：上新三款游戏本，均使用 Mini LED 屏幕；2）华硕：轻薄本双屏创新，全面采用 OLED 屏；3）群创：16 英寸高刷新率 Mini LED 背光面板节能环保，兼顾高效与低功耗；4）联想：颠覆性推出首台全尺寸双屏笔记本，OLED 助力颠覆性震撼体验。 车载显示新风口，Mini/Micro LED 应用云集。1）友达：运用 Micro LED 高透明、高亮度和可弯曲特点，在车侧窗上导入 Micro LED 技术，推出可卷式显示器；2）京东方精电：首发 45 英寸超大尺寸 Mini LED 车载贯穿屏，屏幕观看角度更舒适；3）群创：采用独家 Micro LED 技术，提供卓越视觉体验；4）惠科：重视 Mini LED 技术研发，车载显示系列控光分区高精细化。我们认为，车用显示技术与多场景结合，车用显示市场将成为 Micro/Mini LED 持续发展的市场。 XR 新品层出不穷，Micro LED 微显示器前景可期。1）思坦科技：推出目前最高像素密度 Micro LED 微显示器，广泛运用在 AR 眼镜上；2）TCL：雷鸟新品 X2 Lite 搭载业内领先的双目全彩 Micro LED+光波导方案，实现体积重量双突破；3）魅族：两款全天候时尚 Micro LED AR 智能眼镜，时尚轻薄易用；4）Vuzix：Micro LED 持续渗透，发布全新 Z100 AR 眼镜，外观与普通眼镜无异。我们看到，越来越多的 AR 眼镜公司开始采用 Micro LED 技术，运用其高亮度、高对比度的特性，提升 AR 眼镜的显示效果来扩大其应用场景。我们认为，未来 Micro LED 微型显示器将继大型显示器成为新型高阶产品。 风险提示：技术创新不及预期；降本速度不及预期；下游需求不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -22%-15%-8%-1%6%13%23/1/1923/4/223/6/14 23/8/26 23/11/7 24/1/19电子沪深300电子 行业专题报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 电视&显示器：Mini LED 屏不断优化，高性能赋能生活化应用 ........................................... 4 1.1 TCL：Mini LED 性能跃升，AI 助力算力精进 ................................................... 4 1.2 海信：ULED X 系列获奖，推出更薄 Mini LED 屏 ................................................ 4 1.3 三星：AI 优化 Mini/Micro LED 性能，首款透明 Micro LED 屏发布 ................................ 5 1.4 LG 电子：Mini LED 规模化落地，透明电视有望开售 ............................................ 6 1.5 创维：壁纸电视应用 Mini LED，Micro LED 产品画质出众 ....................................... 7 1.6 京东方：三大显示技术齐头并进，Mini LED 引领绿色低碳 ....................................... 7 1.7 群创：无缝拼接技术跃进，填补超大尺寸市场缺口 ............................................. 7 2 笔记本电脑：Mini/Micro LED 搭载节能技术 .......................................................... 9 2.1 微星：三款游戏本上新，Mini LED 规模化应用 ................................................. 9 2.2 华硕：轻薄本双屏创新，全面采用 OLED 屏 .................................................... 9 2.3 群创：高刷新率 Mini LED 节能环保，提供沉浸式体验 ......................................... 10 2.4 联