中泰通信行业周报：Starlink发射手机直连卫星，CES2024开幕在即

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 Starlink 发射手机直连卫星，CES2024 开幕在即 -中泰通信行业周报（0101-0107） 通信 证券研究报告/行业周报 2024 年 1 月 7 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@zts.com.cn 研究助理：杨雷 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 128 行业总市值(百万元) 2967069 行业流通市值(百万元) 1206640 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 上海瀚讯 13.05 0.14 0.15 0.56 1.04 93.21 87.00 23.30 12.55 0.93 买入 移远通信 47.62 2.35 0.60 2.59 3.37 20.26 79.37 18.39 14.13 4.07 买入 中际旭创 100.03 1.52 2.52 5.01 6.89 65.81 39.69 19.97 14.52 0.81 买入 天孚通信 84.25 1.02 1.64 2.57 3.47 82.60 51.37 32.78 24.28 1.41 买入 广和通 17.46 0.47 0.79 1.03 1.31 37.15 22.10 16.95 13.33 0.77 买入 备注 以 2024 年 1 月 5 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周沪深 300 下跌 2.97%，创业板下跌 6.12%，其中通信板块下跌 5.59%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 128 支成分股本周内换手率为 1.45%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.41%，板块整体活跃程度强于大盘。 ◼ 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：*ST 九有（4.62%）、有方科技（3.35%）、科创新源（0.29%）、辉煌科技（0.12%）、*ST 信威（0.00%）；跌幅居前五的公司分别是：南京熊猫（-18.57%）、恒信东方（-13.51%）、 上海瀚讯（-13.46%）、工业富联（-12.04%）、剑桥科技（-11.61%）。 ◼ Starlink 发射手机直连卫星，低轨卫星应用提速发展。近日 SpaceX 成功发射 21 颗 Starlink V2 mini 卫星，其中包括首批 6 颗手机直连卫星。FCC 于 23 年 11 月底有条件批准 SpaceX 为期 6 个月的测试授权请求，允许期间部署蜂窝星链系统，增设约 2000 台测试设备，发射约 840 颗直连手机卫星，占申请数量 2016 颗的 42%，同时有限批准 SpaceX 在美国本土使用 T-Mobile 的 1910-1915MHz 和 1990-1995MHz 通信频段在国内24 个位置向支持 LTE 标准的普通手机提供直连服务。SpaceX 手机直连卫星方案与目前国内以华为 Mate60 Pro、荣耀 Magic6 等为代表的卫星与移动通信双模终端方案不同，其新增一个面积为 25m²的中频 PCS 频谱天线，补充卫星 Ku 和 Ka 频段天线，同时配备先进的 eNodeB 调制解调器，提供天基手机漫游接入服务，由于具有星间激光链路功能，Starlink 具备提供全球任何地区任何时段普通手机接入的能力。根据 SpaceX 与 T-Mobile 测试结果，星链直连手机上传峰值速度 3.0Mbps~7.2Mbps，下行速度 4.4Mbps~18.3Mbps，初期将仅限于短信类服务，后续将提供通话、上网以及物联网服务并逐步覆盖全球。SpaceX 目前除 T-Mobile 外，已于加拿大 ROGERS、澳大利亚 OPTUS、日本 KDDI 等多国移动运营商建立合作，合作范围及支持直连手机的卫星数量扩大有望开启卫星应用市场广阔蓝海。国内正在推进 NTN 技术验证和产业链整合，随着低轨卫星规模发射组网，终端市场价值将被持续挖掘。 ◼ CES2024 开幕在即，关注 AI 终端创新机遇。CES2024 将于 2024 年 1 月 9 日-12 日召开，官方预期参展人数将超过 130 万，初创公司超过 1000 家，参展商超过 3500 家，有望达到疫情后高峰。AI 成为本届展会关注焦点，相关产品覆盖半导体芯片、PC、汽车等多个领域。芯片方面，英伟达、AMD、英特尔等巨头均计划在展会期间发表 AI 主题演讲，英伟达有望发布其 AI 领域最新成果；消费电子方面，AI PC 将成为一大热点，AMD 将于 1 月 8 日举办 CES2024 演讲“一起讨论 PC 中 AI 的未来”，英特尔与其 OEM 厂商计划展会期间发布移动端处理器等 AI PC 产品，联想新款搭载 Intel Ultra 处理器和 Win11 的 AI PC ThinkPadX1 和 IdeaPad Pro 5i 将亮相展会，此外华硕、技嘉、微星等多家公司有望展示其最新 AI PC 相关产品，高通将发表演讲，探讨 AI 时代如何与设备交互，并公开技术演示在其最新骁龙 X Elite 和第三代骁龙 8 移动平台运行生成式 AI；汽车方面，高通将现场展示骁龙数字底盘概念车，包括生成式 AI 技术演示，奔驰将发布最新一代 MBUX 人机交互系统；LG 将推出紧凑型双足 AI 机器人，采用高通Robotics RB5 平台，可实现用户面部识别等功能。AI 向边缘侧渗透有望驱动终端智能化创新，带动物联网模组等上游相关需求以及算力供给扩张。 ◼ 全国一体化算力网加快构建，关注算力基础设施板块。近期国家发改委、国家数据局等五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出到 2025 年底综合算力基础设施体系初步成型，枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的 60%以上，枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平；1ms 时延城市算力网、5ms 时延区域算力网、20ms 时延跨枢纽节点算力网在示范区域内初步实现；算力、电力双向协同机制初步形成，枢纽节点新建数据中心绿电占比超过 80%；用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，国家枢纽节点间网络传输费用大幅降低；算力网关键核心技术基本实现安全可靠，以网络化、普惠化、绿色化为特征的算力网高 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 质量发展格局逐步形成。1 月 3 日国家数据局主要负责同志在新华社专访中解读实施意见，指出全国一体化算力网具有集约化、一体化、协