医药生物行业周报：加仓长期布局创新和出海，短期关注Q4业绩有望超预期个股

信达证 加仓长期布局创新和出海，短期关注 Q4 业绩有望超预期个股 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 联系电话：18520180246 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣 医药行业分析师 执业编号：S1500523050001 联系电话：15821927090 邮 箱：wuxin@cindasc.com 史慧颖 医药行业分析师 执业编号：S1500523080003 联系电话：18217132561 邮 箱：shihuiying@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 联系电话：15112098939 邮 箱：caojialin@cindasc.com 执业编号：S1500523080011 联系电话：15112098939 邮箱：caojialin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 加仓长期布局创新和出海，短期关注 Q4 业绩有望超预期个股 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 1 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周市场表现：本周医药生物板块收益率为 2.31%，板块相对沪深 300收益率为-0.50%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 14。6 个子板块中，生物制品周涨幅最大，涨幅为 3.87%（相对沪深 300 收益率为+1.05%）；涨幅最小的为中药，涨幅为 1.17%。 ➢ 重大政策：1）12 月 25 日，卫健委等四部门联合发文，要求严格管理公立医院耗材、仪器设备、试剂等采购行为，医疗器械行业发展趋于合规化，注重合规经营、长效经营的企业有望获得更多市场份额；2）2023中国医药科技论坛上，全国政协经济委员会副主任、中国国际经济交流中心常务副理事长毕井泉表示需要从研发、转化、准入、生产、使用、支付各环节对生物医药创新给予全链条的支持，努力营造一个鼓励生物医药创新的制度环境，推动产业高质量发展。 ➢ 本周核心观点：本周市场情绪企稳反转，当期医药板块估值依然在底部区域，建议加仓，长期布局创新和出海能力较强的公司，短期布局2023Q4 业绩有望超预期的标的。投资主线如下： ➢ 1、积极拥抱创新和出海：①高端医疗器械设备企业创新成果频出，海外出口加速，建议关注：迈瑞医疗、华大智造、海泰新光；②体外诊断企业借力疫情拓展海外市场，集采背景下龙头企业或将受益于行业集中度提升和进口替代，建议关注：新产业、万孚生物、迪瑞医疗。③医疗耗材中微创介入手术受益于国内人口老龄化和出海加速，建议关注：电生理（微电生理）、神经介入（赛诺医疗、微创脑科学）、内窥镜耗材（南微医学、安杰思）；④国内生物类似药效率及成本优势明显，契合海外医保控费需求，生物类似药迎出海机遇，建议关注：百奥泰、复宏汉霖、健友股份。⑤创新药企业渐入收获期，布局重磅产品实现商业化上量的企业，建议关注：信达生物、先声药业。 ➢ 2、老龄化及政策带来需求景气：①康复医疗受益于政策春风及老龄化需求高景气，建议关注：伟思医疗、诚益通；②连锁药房受益于“门诊统筹落地+处方流转平台建成”，处方外流加速，建议关注：大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳以及以院外市场为主的流通企业九州通。③家用品牌器械企业，如鱼跃医疗、康德莱；④带疱疫苗市场渗透率提升，建议关注：智飞生物、百克生物；⑤ 生长激素集采利空落地，估值性价比凸显，建议关注：长春高新、安科生物。⑥ICL 龙头新冠业务出清，常规业务恢复成长，建议关注：金域医学、迪安诊断、凯普生物。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 1.医药行业周观点 ..................................................................................................................................................................................................... 3 1.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态 .................................................................................................................................................. 3 1.2 本周核心观点 ............................................................................................................................................................................................. 3 2.医药板块走势与估值 ............................................................................................................................................................................................. 4 3.行情跟踪................................................................................................................................................................................................................. 6 3.1 行业月度涨跌幅 ....................................................................