传媒行业周报系列2023年第52周：游戏板块企稳，重视MR及AI影视催化

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 游戏板块企稳，重视 MR 及 AI 影视催化 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 52 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 52 周（实际交易日为 2023.12.25-2023.12.29）上证指数上涨 2.06%，沪深 300 指数上涨 2.81%，创业板指数上涨3.59%。恒生指数上涨 4.33%，恒生互联网指数上涨 7.20%，行业领先恒生指数 2.87pct。SW 传媒指数下跌 0.40%，落后创业板指数3.99pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十位。子行业中体育、广告营销和影视位列前三位，分别为上涨4.23%、1.36%和 1.03%。 ►核心观点&投资建议 版号节奏验证监管包容态度，游戏板块有望反弹。本周， 2023 年最后一批国产游戏版号落地，共发放 105 款游戏，CCTV、人民日报、新华社、光明网、央视新闻、中国音数协游戏工委等官媒及机构陆续发文（据新浪新闻），表示支持行业繁荣发展。我们维持游戏行业低位推荐，判断争议条款并未成定局，后续游戏版号受影响较小，看好行业延续健康发展态势，重点推荐业绩确定性强、布局小程序游戏及出海业务的相关标的，受益标的包括三七互娱、神州泰岳、恺英网络、名臣健康。 AI 多模态技术进程快于预期，看好 XR 虚拟拍摄及数字展示标的。本周，网友使用 AI 工具（Midjourney+Pika）生成的迷你剧出圈，马斯克评论“AI 电影明年就会出现。”AI 视频的实际应用时点可能超预期，看好 2024 技术迭代加速。文生视频、文生 3D 技术加持下，人力成本、场景成本、拍摄周期等存在巨大优化空间，题材上动画电影率先受益，此外考虑到AI 生成的一致性，AI 微短剧等有望最早落地。结合贺岁档将至，24Q1 苹果 MR 硬件发布（36Kr 援引彭博社），我们高度看好 AI 影视拍摄、MR 数字展示相关标的，推荐关注风语筑、大丰实业、奥拓电子、锋尚文化、芒果超媒、光线传媒 。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 12 月 29 日，院线电影排名前三为《一闪一闪亮晶晶》《三大队》和《潜行》；网播电影排名前三为《画江湖之天罡》《拯救嫌疑人》和《无价之宝》；影视剧集排名前三为《繁花》《鸣龙少年》《繁花[沪语版]》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《种地吧》《声生不息家年华》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《斗破苍穹年番》；iOS 游戏畅销榜前三为《元梦之星》《蛋仔派对》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《原神》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -15%0%16%31%47%62%2022/092022/122023/032023/062023/09传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 1 月 1 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 293.60 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 20.63 16.25 13.95 13.01 3690.HK 美团-W 81.90 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -68.31 23.9 12.25 10.81 9999.HK 网易-S 140.60 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 20.65 17.07 15.51 14.17 300182 捷成股份 5.08 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 25.40 18.81 15.39 12.70 002555 三七互娱 18.81 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.04 12.54 10.87 9.50 002624 完美世界 11.84 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 16.44 13.77 11.61 10.57 603466 风语筑 14.38 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 130.73 24.79 19.70 14.67 300413 芒果超媒 25.20 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 25.71 19.09 16.91 14.57 603081 大丰实业 13.62 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 19.74 12.50 10.98 9.33 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 12 月 29 日人民币港元汇率为 1.10 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 7 3. 行业新闻 ................................................................................... 8 3.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 3.2. 人工智能行业新闻 ......................................................................... 13 3.3. 互联网行业新闻 ........................................................................... 13 3.4. 影视及视频行业新闻 ....................................................................... 17 3.5. 电商行业