AI产业研究算力系列之一：服务器/整机-再踏层峰辟新天，拥抱算力新机遇

中 泰 证 券 研 究 所专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信｜证券研究报告｜2 0 2 3 . 1 2 . 2 7再踏层峰辟新天，拥抱算力新机遇AI产业研究算力系列之一：服务器/整机分析师：苏仪执业证书编号：S0740520060001Email：suyi@zts.com.cn联系人：刘一哲Email： liuyz03@zts.com.cn联系人：王雪晴Email： wangxq@zts.com.cn◼ 从总体发展趋势来看，各国密集出台大模型相关政策，数据、算力、算法更新迭代步伐加快，共同驱动AI大模型性能提升，AI大模型走出“闭源”和“开源”两种发展路径，各类企业和机构纷纷入局。我们将AI产业链分为基础层、工具层、模型层和应用层。AI大模型对算力需求指数级增长，高性能算力是AI大模型发展加速器。高质量的数据、算法、算力将引领新一轮发展热潮。•当前我国算力规模稳步扩张，算力市场蓬勃发展。2022年我国计算设备算力总规模达到302 EFlops，全球占比约为33%，连续两年增速超过50%，高于全球增速。•中国服务器市场高速发展，竞争格局多样化，龙头效应显著。•数据量、算法模型与AIGC三重因素驱动算力需求激增，政策端也在持续加码，共同推进算力需求持续落地。◼ AI服务器应用场景广泛，下游客户主要集中在互联网及运营商。◼ 展望未来，随着AIGC、云计算技术及应用模式的进一步拓展，超级计算的需求及应用场景持续增长，超算+云计算带来服务器新增长。而超算所需要的高端服务器有望拉动服务器市场进一步增长。◼ 风险提示：核心元器件生产/购买受制裁的风险；AI进展不及预期带来下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。摘要AI产业链一览资料来源：国家工信安全中心、中泰证券研究所CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所1算力&服务器发展正当时5◼ 算力：以计算能力为核心，包含算力规模、经济效益和供需情况在内的综合能力。◼ 算力成为公共基础资源势在必行，“算力无所不在”离不开算力网络的支撑。•随着数字经济时代全面开启，算力正在以新的生产力形式赋能千行百业，为经济社会高质量发展提供更有力支撑。然而，智能算力需求的爆发式增长使高性能算力稀缺，当前算力仍存在应用边际效益高、用不起、用不上的问题。未来，算力需求将提升，行业发展将持续保持高景气度。•我国算力布局正处于连点成线、密织成网的阶段。我国持续优化基础设施建设，着力打造数据中心集群，相继启动东数西算工程、国家超算互联网建设，连接全国各地算力资源形成统一调度的全国一体化算力网络，使算力像水、电一样成为“一点接入、即取即用”的公共基础资源，在各类数字化要素的协同中实现更大价值。让算力早日像水和电一样即取即用，全国算力网络全面布局图表：东数西算工程规模布局资料来源：华为官网，中泰证券研究所图表：算力成为一个公共服务资料来源：华为官网，中泰证券研究所6算力规模稳步扩张，算力市场蓬勃发展◼ 全球数字经济持续提速，算力产业蓬勃发展。2022年全球计算设备算力总规模达到906EFlops，增速达到47%。算力产业蓬勃发展，预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长，到2025年全球计算设备算力总规模将超过3 ZFlops。◼ 我国算力规模和供给水平持续增长，融合应用深度不断拓展，行业赋能效益日益显现。经信通院测算，2022年我国计算设备算力总规模达到302 EFlops，全球占比约为33%，连续两年增速超过50%，高于全球增速。智能算力需求呈现爆发式增长态势，在算力规模中的比重将越来越高，未来五年复合增长率达 52.3%。图表：全球和我国算力规模与GDP、数字经济规模关系资料来源：信通院，中泰证券研究所图表：全球算力规模与增速资料来源：IDC，信通院，中泰证券研究所30942961590638.8%43.4%47.3%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%010020030040050060070080090010002019202020212022全球算力规模（EFlops）增速7◼ 中国服务器市场高速发展。据IDC数据显示，2022年中国服务器市场规模约为273亿美元，同比增长9.1%。2022年中国服务器市场销售量达447.8万台，同比增长12.7%。•受AI需求暴涨，全球整机支出向AI服务器倾斜，通用服务器市场被进一步压缩。未来，随着产业智能化转型提速、高算力基础设施升级和应用场景商业化发展，各大厂商将持续加码布局AI大模型，为中国服务器行业带来广阔发展空间。◼ 中国服务器市场龙头效应显著，竞争格局多样化。国内市场以浪潮、新华三和超聚变组成领军阵营，行业集中度较高，竞争格局稳固。AIGC、云计算等新兴技术不断涌现为服务器行业带来新的增长点，各大厂商展开竞争。服务器市场整体情况及竞争格局图表：2020-2025年中国服务器市场销售量增长情况及预测资料来源：赛迪顾问，中泰证券研究所图表：2022年中国服务器市场份额占比资料来源：IDC，中泰证券研究所9.8%13.6%12.7%10.2%10.4%10.7%0%4%8%12%16%01002003004005006007002020202120222023E2024E2025E中国服务器市场规模（万台）增长率28.1%17.2%10.1%6.2%5.3%5.1%4.9%23.1%浪潮新华三超聚变宁畅中兴戴尔联想其他8CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所2数据量、算法模型与AIGC三重因素驱动算力需求激增9图表：全球数据量规模及预测（单位：ZB）资料来源：IDC Global DataSphere 2023，中泰证券研究所◼ 全球数据总量和算力规模高速增长。据IDC数据显示，2022年全球数据圈数据量规模达到103.66ZB，中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，CAGR达到26.3%，增速有望位列全球第一。根据IDC预测，未来3年全球新增数据量将超过过去30年之和，数据激增将使数据存储、传输和处理的所需算力呈现指数级增长。◼ 算力智能化升级成为趋势，智能算力成为算力增长的主要动力。海量复杂数据处理需求对于算力提出了更高的要求，需要更强大、更高效的计算资源来支持人工智能应用的发展。在此趋势下，算力基础设施加快建设，成为支撑数字经济发展的“重要底座”，数据能力和算力需求循环增强。IDC预测，中国智能算力规模将持续高速增长，预计2027年将达到1117.4EFLOPS，2022-2027年CAGR达33.9%。数据量激增驱动算力需求不断升级图表：2020-2027年中国智能算力(基于FP16计算)规模及预测（单位：EFLOPS）资料来源：IDC，中泰证券研究所23.88 30.02 38.00 47.89 60.81 76.60 28.05 34.55 42.18 52.41 64.13 79.54 51.73 61.75 73.34 87.73 105.33