电子设备、仪器和元件行业：华为助推的芯片国产化趋势

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 30 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 电子设备、仪器和元件行业 2019-5-19 华为助推的芯片国产化趋势 行业研究┃深度报告评级 看好 维持 报告要点 华为中短期经营保持稳定，长期供应链国产化进程加速华为不仅是中国科技行业的航母，引领着大量供应商与合作伙伴共同成长，同时也是全球科技领域的大客户。美国对华为的禁令不仅给华为全面国产化带来挑战，亦使得美国供应商可能要承担巨大损失。我们认为，在华为长期关键领域研发投入（每年 10%以上的销售收入投入研发，近十年累计研发投入达到4,850 亿元）+去 A 化供应链管理策略+库存储备的背景下，华为中短期内经营保持稳健，国产化进程将高速推进。 华为海思是国内最大的 IC 设计企业华为海思是全球领先的 IC 设计公司，致力于提供全面的连接和多媒体芯片组解决方案。从高速通信、智能设备、物联网到视频应用，海思的芯片组和解决方案已在全球 100 多哥国家和地区得到验证和认证。2019 年 5 月 17 日，研究调查机构 IC Insights 的数据显示，2019 年第一季度华为旗下海思增长最快，营收达 17.55 亿美元，同比增长 41%，成为全球前 15 大半导体厂商，排名第 14，是唯一进入该名单的中国大陆企业。产品方面，海思可以为多领域提供相应的解决方案，包括手机、基带、基站、人工智能、服务器、物联网等，公司对应的系列芯片分别为麒麟、巴龙、天罡、昇腾、鲲鹏等。国内芯片企业迎来对接华为的机遇由于华为的业务范围横跨通讯基础设备与智能终端两大领域，因此华为对于半导体产品的需求量十分巨大。根据 Gartner 统计，2018 年华为采购芯片产品金额达到 210 亿美元以上，占全球半导体采购需求的 4.4%。目前华为在全球以及签订 40 个以上的 5G 订单，随着未来华为 5G 产品进入交付高峰，同时智能手机业务也继续向 2.5 亿台（2019E）和 3 亿台（2020E）的目标突破，半导体需求还将保持高速增长。华为最新公布的 92 家核心供应商名单中，包含了 33 家美国企业、25 家大陆企业和 11 家日本企业。 在关键的芯片领域，美国供应商覆盖了从 CPU、FPGA、射频到存储等大量智能终端及企业级设备涉及的核心领域。目前除基带芯片和 AI 芯片方面华为通过海思的长期研发投入，具有媲美顶尖海外企业的自给能力外，其他领域都需要国内供应商一起协同并进，加速成长。无论未来怎么演绎，我们认为芯片全面国产化的道路不会改变。 [Table_Author]分析师 莫文宇 （8621）61118752 mowy@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490514090001 分析师 杨洋 （8621）61118752 yangyang4@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490517070012 分析师 谢尔曼 （8621）61118752 xieem@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518070003 联系人 周迪 （8621）61118752 zhoudi1@cjsc.com.cn [Table_QuotePic]市场表现对比图（近 12 个月） -40%-32%-24%-16%-8%0%8%2018/52018/82018/112019/2电子设备、仪器和元件沪深300资料来源：Wind [Table_Doc]相关研究 《半导体 Q2 预期向好，拥抱电子硬科技》2019-5-11 《电子行业 2018 年报&2019 一季报综述：行业数据触底迹象明显》2019-5-5 《屏下指纹识别爆发，消费电子再现创新赛道》2019-5-2 风险提示： 1.国产供应链替代进度不及预期；2.半导体景气度与下游智能手机、PC、服务器、汽车等需求不及预期。85392 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 30 行业研究┃深度报告 目录 华为短期经营保持稳定，长期供应链国产化进程加速 ................................................................... 5 华为是全球领先的 ICT 基础设施和智能终端供应商 ................................................................................................ 5 华为是全球第三大半导体产品采购企业 .................................................................................................................. 7 美国企业当前在华为核心供应链中占比最高，射频等半导体短期内国产替代难度较大 .......................................... 8 华为海思是国内最大的 IC 设计企业 ........................................................................................... 11 SOC（麒麟）芯片伴随智能手机逐步崛起 ............................................................................................................ 12 巴龙芯片打破海外基带芯片的垄断 ........................................................................................................................ 13 天罡芯片助推全球 5G 快速部署 ............................................................................................................................ 15 昇腾成为全球首款全栈全景智能芯片 .................................................................................................................... 16 鲲鹏是目前业界性能最好的基于 ARM 的服务器 CPU .......................................................................................... 18 国内芯片企业迎来对接华为的机遇 ............................................................................................. 20 芯片代工：高端制程是