通信行业周观点：Anthropic ARR突破$30B，英伟达$2B战投Marvell

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信周观点：Anthropic ARR 突破$30B，英伟达$2B 战投 Marvell 报告要点 [Table_Summary]2026 年第 13 周，通信板块上涨 3.08%，在长江一级行业中排名第 1 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 8.22%，在长江一级行业中排名第 3 位。2026 年 4 月，Anthropic 年化营收突破300 亿美元，商业化进程爆发式增长；与谷歌、博通合作开发建设数吉瓦级新一代 TPU 算力，同时获谷歌数十亿美元融资支持。英伟达完成对 Marvell 20 亿美元的战略投资，双方达成全面战略合作，深化 AI 生态协同，联合研发硅光子与先进光互连技术。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信周观点：Anthropic ARR 突破$30B，英伟达$2B 战投 Marvell 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2026 年第 13 周，通信板块上涨 3.08%，在长江一级行业中排名第 1 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 8.22%，在长江一级行业中排名第 3 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为长飞光纤（+28.53%）、永鼎股份（+21.25%）、德科立（+20.26%）；跌幅前三分别为英维克（-10.20%）、深南电路（-8.75%）、深桑达 A（-8.64%）。 Anthropic ARR 突破 300 亿美金，与谷歌及博通合作建设 TPU 算力 Anthropic 商业化进程呈爆发式增长，凭借可适配多类 AI 硬件、全球唯一同时上线三大公有云平台的生态优势。截至 2026 年 4 月，公司年化营收突破 300 亿美元，较 2025 年末 90 亿美元的规模大幅跃升；年消费超 100 万美元的企业客户数超 1000 家，较 2 月 G 轮融资时披露的规模翻倍。算力布局上，多项合作落地：3 月，Anthropic 与谷歌接近敲定最终协议，谷歌拟为其租赁的德克萨斯州 Nexus 数据中心项目提供数十亿美元融资支持；项目占地 2800 英亩，已开工建设，预计最早 2026 年底交付约 500MW 算力容量，远期最大可扩容至 7.7GW，可依托周边天然气管道通过自有燃气轮机直供电。4 月，Anthropic 与谷歌、博通签署协议，共同开发数吉瓦级新一代 TPU 算力，预计 2027 年起逐步上线，该项目为公司迄今规模最大的算力投入，主要部署于美国境内，进一步加码其 2025 年 11 月承诺的 500 亿美元美国算力基础设施投资计划。 英伟达 20 亿美元战略投资 Marvell，深化生态及光互连技术合作 近日，英伟达与 Marvell 联合宣布达成全面战略合作，同时英伟达完成对 Marvell20 亿美元的战略投资。双方将通过 NVLink Fusion 将 Marvell 接入英伟达 AI 工厂与 AI-RAN 生态体系，基于该机架级平台实现技术能力互补，由 Marvell 提供定制化 XPUs 与兼容 NVLink Fusion 的Scale-up 网络解决方案，英伟达提供 Vera CPU、CX 系列网卡、Bluefield DPU、NVLink 互连技术、Spectrum 系列交换机及机架级 AI 计算等全栈底层技术支撑，为客户提供更多选择与灵活性。此外，双方将联合研发硅光子技术，推进先进光互连解决方案。 投资建议 2026 年 4 月，Anthropic 年化营收突破 300 亿美元，商业化进程爆发式增长；与谷歌、博通合作开发建设数吉瓦级新一代 TPU 算力，同时获谷歌数十亿美元融资支持。英伟达完成对 Marvell 20 亿美元的战略投资，双方达成全面战略合作，深化 AI 生态协同，联合研发硅光子与先进光互连技术。1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技；3）液冷：推荐英维克；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；6）AI 应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化； 2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《通信周观点：硅光晶圆厂产能扩充，光芯片锁单扩产共振》2026-04-02 •《通信周观点： GTC/OFC 光互联技术迸发，国内云厂商 AI 服务调价》2026-03-26 •《通信周观点： XPO 可插拔路线升级，国产模型包揽龙虾调用榜 TOP3》2026-03-22 -10%40%90%140%2025/42025/82025/122026/4通信设备Ⅲ沪深3002026-04-08%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 9 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1：电信业务板块 PE-TTM（剔除负值）分位数（时间范围：2016/3/24-2026/4/3） ............................................. 5 图 2：海外大模型 Token 调用情况（单位：B） .......................................................................................................... 5 图 3：Anthropic ARR（2025-2026） ........................................................................................................................... 6 表 1：通信行业板块重点公司 2024 年/2025Q2/2025Q3 营收及业绩增速（单位：亿元）