权益市场资金流向追踪（2023W48）：美联储加息周期或将结束，境外ETF受到青睐

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 美联储加息周期或将结束，境外 ETF 受到青睐 —— 权益市场资金流向追踪（2023W48） [Table_ReportTime] 2023 年 12 月 17 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2023W48） [Table_ReportDate] 2023 年 12 月 17 日 [Table_Summary] 美联储加息周期或将结束，境外 ETF 受到青睐。北京时间 12 月 14 日凌晨，美联储 12 月 FOMC（联邦公开市场委员会）决议暂停加息，这是继今年 9 月后连续第三次暂停加息，加息周期或将结束。市场反馈较为强烈，10Y 美债收益率向下“破 4”，美股三大主要股指均收涨。我们认为，美联储暂停加息，在资金面上有利于港股流动性的回暖，若后续降息预期逐步确定，港股有望回到增量上涨行情。从 ETF 流入情况来看，多只港股 ETF 近月收获大幅净流入，境外 ETF 过去一月流入近百亿。 本周医药行业收获资金重点关注，公募医药测算仓位上升，多个医药 ETF 呈资金净流入。本周公募医药行业仓位上升 0.44pct，最新值 14.07%；华宝中证医疗 ETF、易方达沪深 300 医药卫生 ETF 等多个医药 ETF 呈净流入。 ➢ 公募：宽基 ETF 本周净流入额突破 100 亿，医药测算仓位上升。截至2023/12/15，主动权益型基金平均测算仓位 85.69%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位 87.91%、86.11%、83.95%；最新“固收+”基金测算仓位 23.94%，较上周值 24.58%下降 0.64pct，较年初值 21.48%提升 2.47pct。行业配置变动方面：近 1 周医药、煤炭等行业测算仓位提升幅度较大，食品饮料行业测算仓位下行幅度较大。新基金发行方面：（1）受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往，或仍有待后续行情支持。2023 年以来，主动权益型基金新发 319 只；规模合计 1321.09 亿元，仅为 2022 年同期的约 58.91%。（2）被动权益型基金规模也有缩水，但与 2022 年同期相差不大。2023 年以来，被动权益型基金新发 220 只；规模合计 1182.12 亿元，约为 2022 年同期的 92.01%。ETF流向方面：本周宽基 ETF 净流入约 109.89 亿元，2023 年以来（截至2023/12/15），宽基 ETF 累计净流入约 2441.41 亿元，上证 50ETF 受到青睐；分行业来看 TMT、金融、消费、周期制造主题产品分别流入 9.09 亿元、-2.07 亿元、13.88 亿元、-4.45 亿元。 ➢ 其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至 2023 年 11 月底，私募证券投资基金规模 5.73 万亿元，与 3 个月前水平（8 月：5.89 万亿元）相比略有下降；仓位方面，截至 2023 年 10 月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位 57.83%，较 9 月底下降 0.89pct，自 7 月起连续 3 个月下降，已降至近 1 年来低位。（2）保险：10 月估算仓位12.51%，较 9 月底下降 0.31pct。（3）信托：2023Q2 估算仓位 4.34%，较上季末下降 0.11pct。 ➢ 主力/主动资金流向：本周主力流出幅度延续收窄趋势，2023W48 周主买净额约-1368 亿元。行业方面：本周主力流入纺织服装、家电、房地产，流出计算机、电子等行业。 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净卖出约 185.76 亿元 ,其中沪股通净卖出约 108.25 亿元 ,深股通净卖出约 77.5 亿元。2023 年 12 月以来北向资金 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 累计净卖出约 293.60 亿元 ,年初以来北向资金累计净买入约 272.7 亿元 。 行业方面：一级行业层面，本周北向资金流出食品饮料、医药、计算机；二级行业层面，本周北向资金流入消费电子，流出酒类、半导体等。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2023W48） ............................................................................................... 5 1. 公募：宽基 ETF 本周净流入额突破 100 亿，医药测算仓位上升 ............................................. 5 2. 其他重点监控机构：10 月保险估算仓位 12.51%，较 9 月底下降 0.31pct ............................... 7 3. 主力/主动资金流向：主力、主动资金流出计算机、电子 ......................................................... 8 4. 沪深港通：12 月以来北向资金累计净卖出约 293.60 亿元 ...................................................... 10 5. 两融：最新融资余额 15977 亿元，较上周水平有所提升 ........................................................ 11 6. 一级：2023M12 以来沪深上市新股共计 7 只，首发募资金额约 66.14 亿元 ......................... 12 7. 限售解禁：2023M12 沪深限售解禁金额预计约 2600 亿元 ......................................