银行业《中国金融稳定报告(2023)》点评：从2023年金融稳定报告看中小银行风险现状

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 12 月 26 日 行业研究 从 2023 年金融稳定报告看中小银行风险现状 ——《中国金融稳定报告（2023）》点评 银行业 结合《中国金融稳定报告（2023）》，对中小银行改革化险相关内容分析如下： 2022 年以来，农信社改革提速，“一省一策”推进管理体制改革。2003 年我国启动深化农信社改革，完成了以县（市）为单位的统一法人改革。截至 2022 年末，全国农信社系统共 2142 家机构，总体风险可控，但受历史性、周期性、体制性等多重因素影响，农信社也积累了一定风险。2022 年 4 月，浙江农村商业联合银行挂牌成立，采用“自上而下入股方式”，成为全国深化农信社改革“第一单”。此外，河南、辽宁、山西等地改革方案相继推动落地。 地方政府专项债支持中小银行补充资本逾 4700 亿，2023 年发行量显著增加。专项债注资中小银行主要有转股协议存款、间接入股两种方式，多数用于非上市中小银行补资本。截至 12 月 24 日，累计发行 4760 亿，其中 2023 年发行 2183亿。分区域看，辽宁（886 亿）、河南（619 亿）、甘肃（426 亿）、内蒙古（362亿）、山东（350 亿）、黑龙江（313 亿）发债规模超 300 亿，河北、广西、广东、四川、吉林、陕西等地发债量在 100 亿以上。专项债主要用于农村金融机构，其中，农商行总计划金额 2231 亿，机构 307 家，单家平均金额 7.3 亿；农村信用合作联社总计划金额 1009 亿，机构 230 家，单家平均金额 4.4 亿。 高风险机构 377 家，主要分布于农村金融机构和城商行，资产占比仅 1.7%。根据 23Q2 央行监管评级，3992 家参评银行中，“红区”银行（表示处于高风险状态）337 家，资产占全部参评机构总资产的 1.7%。其中，农合机构（农村商业银行、农村合作银行、农信社）和村镇银行风险最高，高风险机构数量分别为 191 家和 132 家，数量占全部高风险银行的近 96%，但资产规模仅占全部参评银行的 0.84%；城商行中，高风险机构 14 家，占参评城商行的 11.5%，较上年同期下降 1.5pct。 无高风险机构省份增至 10 个，山东、青海、西藏新增入围。福建、贵州、江苏、江西、青海、山东、西藏、上海、浙江、重庆 10 个省区市辖内无高风险机构，相较上年，湖南退出名单，山东、青海、西藏为 3 个新增无高风险机构省份。 村镇银行、农商行风险预警机构数量占比 71%，绝大多数预警银行经整改后已退出预警名单。20Q4-22Q4 共识别预警银行 413 家次。风险类型方面，以同业风险和扩张风险为主，合计 286 家次，占比近 7 成。机构类型方面，预警银行主要以村镇银行和农商行为主，合计 295 家次，占比 71%。后续监管部门将进一步优化预警指标体系，动态调整监测指标，及时体现地方政府债务、房地产等重点领域风险状况；同时，探索建立区域性、差异化预警机制。 中小银行对信贷资产质量恶化的抵御能力显著低于 D-SIBs，但仍有安全边际。若不良率分别上升 100%、200%、400%，19 家 D-SIBs 有较强的信贷风险抵御能力，3966 家非 D-SIBs 则将分别有 1347、2020、2605 家无法通过压力测试。从重点领域的压力测试结果看，中小微企业及个人经营性贷款、同业交易对手、客户集中度、表外业务等领域风险值得关注，债券违约风险、地方政府融资平台风险对参试银行影响较小。 传染性风险压力测试：参试银行具备面对单家银行违约的抵御能力，银行业中的非银行金融机构违约并未显著增强银行间的风险传染性。但证券业、保险业金融机构违约一定程度上增强了银行间风险传染性。 风险分析：经济下行可能拖累银行基本面，区域性风险因素也可能进一步累积。 买入（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com 分析师：蔡霆夆 执业证书编号：S0930523110001 021-52523871 caitingfeng1@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 银行业 12 月 22 日，央行发布《中国金融稳定报告（2023）》（简称《报告》）。《报告》认为，金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控。我们结合《报告》，对中小银行风险现状及改革化险相关内容初步分析如下： 1、改革化险：农信社改革提速，中小银行通过专项债补充资本逾 4700 亿  2022 年以来农信社改革提速，“一省一策”推进管理体制改革 农信社改革实现了“花钱买机制”，整体风险可控，但累积风险仍待进一步化解。农村信用社（简称“农信社”）包括农商行、农村信用联社和农村合作银行。2003年我国启动深化农信社改革，完成了以县（市）为单位的统一法人改革。通过建立“资金支持与农信社改革成效挂钩”的正向激励，整体实现了“花钱买机制”。 截至 2022 年末，全国农信社系统共 2142 家机构（农商行 1604 家、农村信用联社 515 家、农村合作银行 23 家）。目前农信社总体风险可控，但受历史性、周期性、体制性等多重因素影响，农信社也积累了一些问题和风险，实践中，一些农信机构离农脱小、离乡进城、偏离存贷主业、盲目“垒大户”、跨区域经营，一些省级联社管了大量不该管的事，破坏了农信机构的 “四自”原则1（自我经营、自我约束、自我发展、自担风险）。 2022 年以来，农信社改革提速，浙江、河南等地已推动改革方案落地。高层高度重视深化农信社改革，2022 年中央一号文件提出，“加快农村信用社改革，完善省（自治区）农村信用社联合社治理机制，稳妥化解风险”；2023 年中央一号文件提出，“加快农村信用社改革化险”。2022 年以来，农信社改革明显提速。据《报告》披露，浙江、辽宁、山西、河南、广西、海南等地改革方案已经国务院批准，浙江农商联合银行、辽宁农村商业银行、河南农商联合银行已成立，山西农商联合银行已获准筹建，广西、海南也在加快推进省级机构组建。 “一省一策”政策指导下，省级党委政府可选择①将省级联社改制为持有限牌照的省级农商联合银行、②组建全省统一法人农商银行、③省级机构与若干家实力较强的农商银行并行发展等模式。下一步，监管部门将加强与地方的沟通协作，坚持问题导向与目标导向相结合，“一省一策”加快农信社改革，一体推进深化改革和化解风险。 表 1：浙江省开启全国深化农信社改革“第一单”，河南、