食品饮料行业周报：经销商大会陆续召开，关注酒企来年规划

经销商大会陆续召开，关注酒企来年规划———食品饮料行业周报食品饮料报告日期：2023 年 12 月 11 日摘要：看好行业长期配置机会。上周（2023.12.04-2023.12.08）食品饮料指数涨跌幅-3.27%，跑输上证指数（-2.05%）。肉制品跑赢上证指数，其他子板块均跑输上证指数。食品饮料行业是长坡厚雪的赛道，静待需求改善，信心恢复。维持“推荐”评级。白酒：上周（2023.12.04-2023.12.08）白酒板块涨跌幅为-3.39%，板块 20 只个股均呈下跌态势，水井坊（-0.09%）相对抗跌，迎驾贡酒（-6.82%）、泸州老窖（-5.94%）跌幅居前。上周山西汾酒、酒鬼酒、老白干酒、习酒等密集召开年度大会，2023 年即将收官并对 2024 年工作进行部署和动员，彰显白酒行业的发展韧性和对来年目标的积极规划。我们认为龙头酒企业绩确定性强 ， 具 备 长 期 配 置 价 值 。 建 议 关 注 行 业 龙 头 贵 州 茅 台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、五粮液（000858.SZ）；清香势能向上的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世缘(603369.SH)。零食：上周（2023.12.04-2023.12.08）零食涨跌幅-3.86%。良品铺子（+2.77%）、有友食品（+0.20%）涨幅居前，盐津铺子（-8.01%）、好想你（-5.75%）跌幅居前。零食行业进入产品“好吃不贵”的高性价比阶段，效率提升和全产业链的整合能力至关重要，行业景气度向上，建议关注盐津铺子(002847.SZ)、劲仔食品(003000.SZ)、良品铺子（603719.SH）。乳品：上周（2023.12.04-2023.12.08）乳品涨跌幅-2.26%。骑士乳业（+25.67%）、一鸣食品（+22.52%）涨幅居前，新乳业（-5.07%）跌幅居前。常温白奶需求转好，结构升级，常温酸奶需求下滑，低温奶缓慢增长，奶酪和奶粉承压。原奶价格持续下行，乳品企业成本改善，建议关注常温白奶作为基本盘的行业龙头伊利股份(600887.SH)。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期风险；成本上行风险；业绩增速不及预期风险；行业竞争加剧风险；第三方数据统计偏差风险。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势研究员：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱： wangf@hlzqgs.com相关阅读请认真阅读文后免责条款证券研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场行情12 月 04 日-12 月 08 日，申万食品饮料指数涨跌幅为-3.27%，在申万 31 个一级行业中排名第 23 位。全部子行业涨跌幅分别为，肉制品（+1.28%），乳品（-2.26%），其他酒类（-2.76%），预加工食品（-2.89%），白酒（-3.39%），啤酒（-3.41%），烘焙食品（-3.69%），零食（-3.86%），调味品（-3.90%），软饮料（-4.01%），保健品（-4.85%），同期上证指数涨跌幅为-2.05%。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）图 2：食饮各子板块周涨跌幅度一览（%）资料来源：iFinD，华龙证券研究所资料来源：iFinD，华龙证券研究所图 3：食饮股票周涨幅前五（%）图 4：食饮股票周跌幅前五（%）资料来源：iFinD，华龙证券研究所资料来源：iFinD，华龙证券研究所2 周内价格波动飞天茅台（原箱）批价上周（2023.12.04-2023.12.08）从2980 元下降至 2975 元/瓶，飞天茅台（散瓶）批价从 2685 元/瓶上升至 2690 元/瓶（2023 年 12 月 08 日价格）。五粮液（八代）请认真阅读文后免责条款2批价维持在 960 元/瓶，国窖 1573 批价维持在 875 元/瓶。生鲜乳价格继续下行至 3.68 元/公斤；10 月大麦进口均价为292.86 美元/吨，呈下降趋势；2023 年 11 月 30 日，大豆价格下降至 4948 元/吨；糖蜜未出现明显下行趋势；2023 年 12 月 8 日，包材瓦楞纸出厂价为 3160 元/吨，较年初有一定幅度的下降，较前一周小幅抬升；2023 年 12 月 8 日，包材铝合金平均价为 19,160元/吨，继续呈下降趋势。2.1 白酒批价图 5：飞天茅台批价（元）图 6：普五（八代）和国窖 1573 批价（元）资料来源：iFinD ，华龙证券研究所资料来源：iFinD ，今日酒价、华龙证券研究所2.2 主要成本价格变动图 7：生鲜乳平均价（元/公斤）图 8：大麦进口均价（美元/吨）资料来源：iFinD ，华龙证券研究所资料来源：iFinD ，华龙证券研究所请认真阅读文后免责条款3图 9：蜜糖现货价（元/吨）图 10：大豆（黄豆）价格（元/吨）资料来源：iFinD ，华龙证券研究所资料来源：iFinD ，华龙证券研究所图 11：包材（瓦楞纸）出厂价（元/吨）图 12：包材（铝合金）平均价（元/吨）资料来源：iFinD ，华龙证券研究所资料来源：iFinD ，华龙证券研究所3 行业要闻【山西汾酒】12 月 6 日，以“风劲势好正扬帆、再启新程向未来”为主题的 2023 汾酒全球经销商大会在山西太原举办。董事长袁清茂表示，要看清名酒势能、清香势能、汾酒势能，要充分掌握科学经营能力，释放品质势能、品牌势能、文化势能，进一步依靠科学经营，提升清香白酒的市场竞争力。（来源：酒业家）【酒鬼酒】12 月 9 日，以“赢战·何惧风雨 蓄力而发”为主题的 2023 年度酒鬼酒馥郁大会在长沙举行。朱泽对酒鬼酒未来的发展提出了新的目标。朱泽表示，中粮集团仍将借助请认真阅读文后免责条款4央企平台、集团资源坚定推进酒鬼酒品牌建设，大力支持酒鬼酒做大做强，引领湘酒振兴，全力把酒鬼酒打造成为一家具有差异化竞争优势的精品酒企。（来源：酒业家）【伊利登录非洲市场】伊利旗下 Joyday 冰淇淋在坦桑尼亚第一大城市达累斯萨拉姆最大连锁商超 Shoppers 等 65 家主流商超上市。伊利也成为唯一进入坦桑尼亚市场的中国乳企。伊利表示，将以坦桑尼亚为起点逐步拓展至其他非洲国家。（来源：Foodaily）【喜茶美国首店开业】12 月 8 日，喜茶登陆纽约时代广场大屏幕，喜茶纽约百老汇店也正式投入营运，喜茶正式开启其在美国市场的发展。作为首个登陆时代广场及美国市场的新茶饮连锁品牌，喜茶将以纽约百老汇作为进驻美国市场的首站，以此进一步加速喜茶在北美及全球市场发展的步伐。（来源： Foodaily）【餐饮供应链资源聚合平台“有哥供应链”完成天使轮融资】12 月 8 日，北京有哥供应链管理有限公司宣布完成天使轮战略融资，投资方为刚刚于港股 IPO 的十月稻田及北京金链（李剑实际持有），融资后有哥供应链的整体估值达 1 亿元人民币。据介绍，有哥供应链是供应链信息资源聚合平台。（来源： Foodaily）【赵一鸣零食研究所在广州开业】12 月 8 日，由赵一鸣零食在广州白云嘉禾望岗开设的概念店“赵一鸣零食研究所”正式开业，这也是华南