基础化工行业研究：谷歌推出大模型Gemini，继续看好AI材料

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周化工市场综述 AI 方面，本周行业变化不小，包括谷歌推出大模型 Gemini、AMD 发布 MI300X 加速器、联想在首届 AI PC 产业创新论坛表示在持续向 AI PC 押注，该行业生态有望逐步形成闭环，我们继续看好 AI 材料-高频高速树脂。农业方面，农业农村部发布公告，37 个转基因玉米品种和 14 个转基因大豆品种获审定通过。半导体方面，全球第四大储存型 NAND Flash 供应商西部数据发出涨价通知信，继续看好存储材料的投资机会。市场方面，本周申万化工指数下跌 2.32%，跑赢沪深 300 指数 0.08%。标的方面，部分新能源化工材料及有边际变化的标的表现较强，前期表现较强的主题标的有所承压。估值方面，本周 PB 历史分位数为 16%，PE 历史分位数为 44%，PB 历史分位数进一步逼近历史低位。产品价格方面，经历了前期的弱补库，需求回归，化工品价格表现平平。投资方面，我们继续看好电子材料及半导体材料。 本周大事件 大事件一：AMD 发布 MI300X 加速器，称其为性能最高的芯片，拥有超过 1500 亿个晶体管；新芯片的内存是英伟达 H100 芯片的 2.4 倍。新款芯片在（大语言模型）训练方面的性能与英伟达 H100 芯片相当；相比英伟达竞品，MI300运行 AI 模型的速度更快。 大事件二：谷歌称，有 Gemini 高级推理能力，回答难题时“考虑得更仔细”；Gemini Nano 手机电脑版周三可用，更强大版 Gemini Pro 周三起支持聊天机器人 Bard、下周面向云客户，最强大版 Gemini Ultra 明年推行、支持Bard；32 种行业指标测试中，Gemini 有 30 种遥遥领先 GPT-4；Gemini 为原生多模态模型，支持文本和图像的服务，速度更快、效率更高，在谷歌更高性能云芯片 TPU v5p 训练，谷歌搜索明年融入 Gemini 功能。 大事件三：12 月 7 日，首届 AI PC 产业创新论坛将在北京联想总部举办。联想集团副总裁王传东表示未来大模型的存在形态应该是“混合 AI 的框架体系”。而作为承载大模型的终端，则需要满足四大特点:拥有强大的本地知识库和算力支持自然语言交互、支持混合 AI 算力、能够拥有一个个人模型。要能够同时满足这几大特点，联想在持续向AI PC 押注。 大事件四：全球第四大储存型 NAND Flash 供应商西部数据发出涨价通知信，预期未来几季 NAND 芯片产品价格累计涨幅上看 55%。 大事件五：12 月 7 日，农业农村部发布公告，37 个转基因玉米品种和 14 个转基因大豆品种获审定通过其中包括隆平高科 子公司联创种业、巡天农业、惠民农业旗下共计 8 款转基因玉米品种，登海种业 2 款转基因玉米品种，以及大北农旗下 5 款转基因大豆品种。这标志着上述转基因玉米、大豆品种拥有了合法身份，正式迎来商业化。 大事件六：外媒：美国发布电动汽车税收减免拟议新规则，限制中国企业。据环球网，法新社、路透社等多家外媒 12 月 1 日报道，美国政府当天发布关于电动汽车税收减免的拟议新规则，对何种电动汽车有资格享受税收减免待遇进行说明，并对电动汽车生产商从中国或其他竞争对手国家采购电池材料作出限制。 大事件七：12 月 4 日，中国银行发布消息称，近期与绿城集团、龙湖集团、万科集团等多家混合所有制及民营房企，围绕深化银企合作、金融助力房地产市场发展进行了交流。 投资组合推荐 东材科技、宝丰能源、赛轮轮胎、通用股份、雅克科技 风险提示 国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周市场回顾................................................................................ 4 二、国金大化工团队近期观点...................................................................... 7 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化....................................................... 14 四、本周行业重要信息汇总....................................................................... 22 五、风险提示................................................................................... 23 图表目录 图表 1： 本周板块变化情况 ....................................................................... 4 图表 2： 12 月 8 日化工标的 PE-PB 分位数........................................................... 4 图表 3： A 股全行业估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）.................................... 5 图表 4： A 股全行业 PB 分位数分布情况（按各行业 PB 分位数降序排列）................................ 5 图表 5： 化工细分子版块估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） ............................. 6 图表 6： 化工细分子版块 PB 分位数分布情况（按各子版块 PB 分位数降序排列） ......................... 6 图表 7： 重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 ......................................................... 7 图表 8： 12 月 4 日-12 月 8 日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 ............................ 15 图表 9： 五氧化二磷折纯 CFR 印度合同价（美元/吨) ................................................ 15 图表 10： 硫酸浙江嘉化 105%（元/吨）............................................................ 15 图表 11： 醋酸酐华东地区（元/吨） .............................................................. 15 图表 12： 轻质纯碱华东地区（元/吨） ............................................................ 15 图表 13： 硫磺高桥石化出厂价格（元