房地产行业研究周报：二手房成交回暖，上海崇明发布改造方案

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 二手房成交回暖，上海崇明发布改造方案 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 12 月 9 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(亿元) 12,696.21 行业流通市值(亿元) 5,870.25 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 9.8 1.5 1.7 2.1 2.7 6.4 5.7 4.7 3.6 买入 招商蛇口 9.6 0.4 1.1 1.3 1.7 23.4 9.0 7.3 5.7 买入 滨江集团 7.6 1.2 1.4 1.8 2.3 6.3 5.4 4.3 3.3 买入 万科 A 10.8 2.0 2.2 2.5 2.5 5.5 4.8 4.4 4.3 买入 华发股份 7.3 1.1 1.4 1.6 1.8 6.5 5.2 4.5 4.0 买入 备注：股价使用 2023 年 12 月 8 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20231210 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 3.7%，沪深 300 指数下跌 2.4%，相对收益为-1.3%，板块表现弱于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(12.1-12.7)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 33332 套，同比增速-19.9%，环比增速-16.7%；合计成交面积 338.1 万平方米，同比增速-26.3%，环比增速-27%。 本周(12.1-12.7)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 17653 套，同比增速 27.2%，环比增速-8.4%；合计成交面积 173.3 万平方米，同比增速 17.8%，环比增速-5.9%。 本周（12.1-12.7），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19830.9 万平方米，环比增速 0.3%，去化周期 117.5 周。 本周（11.27-12.3），土地供给方面，本周供应土地 7519.8 万平方米，同比增速-23.5%；供应均价 2292 元/平方米，同比增速 18.4%。土地成交方面，本周成交土地5336.2 万平方米，同比增速 348.8%；土地成交金额 1115.1 亿元，同比增速 373.7%。本周土地成交楼面价 2090 元/平方米，溢价率 3.4%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0%、4.8%、2.8%。 本周（12.1-12.7）房地产企业合计发行信用债 61.4 亿元，同比增速-26.4%，环比增速-50.1%。 ◼ 投资建议： ◼ 12 月 4 日，上海市崇明区人民政府印发《上海市崇明区旧住房成套改造实施方案》的通知。实施方案表示，改造对象为本区不成套职工住宅及小梁薄板房屋，共 3.3 万平方米，其中小梁薄板房屋 1.1 万平方米，不成套职工住宅 2.2 万平方米，主要涉及城桥镇、堡镇、庙镇、向化镇和长兴镇。纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、金地集团、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -35.00 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 3.7%，沪深 300 指数下跌 2.4%，相对收益为-1.3%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：同达创业、市北高新、光大嘉宝、西藏城投、空港股份，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为泛海控股、世茂股份、京汉股份、张江高科、皇庭国际。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】12 月 4 日，上海市崇明区人民政府印发《上海市崇明区旧住房成套改造实施方案》的通知。实施方案表示，改造对象为本区不成套职工住宅及小梁薄板房屋，共 3.3 万平方米，其中小梁薄板房屋 1.1 万平方米，不成套职工住宅 2.2 万平方米，主要涉及城桥镇、堡镇、庙镇、向化镇和长兴镇。总体目标为到 2025 年底，基本完成小梁薄板房屋改造；到 2027 年底，全面完成小梁薄板房屋改造；到 2032 年底，全面完成不成套职工住宅改造。改造方式为本区不成套职工住宅及小梁薄板房屋采取的改造方式分为改造类和征收类。其中，改造类主要包括贴扩建、加层、内部分隔、原址复建等；征收类主要包括协议置换。资金分摊为除市级补贴外，余下资金由原产权单位承担。 【地方政策】12 月 4 日，海南省住房公积金管理局发布关于现房销售房地产项目住房公积金个人住房贷款免存保证金的通知。通知中提到，房地产开发企业向住房公积金直属管理局申请办理现房销售项目楼盘基础信息登记时，免存保证金。对已留存保证金的现房销售项目，房地产开发企业可申请解付保证金或解除保函。房地产开发企业向住房公积金直属管理局提出对现房销售项目解付保证金或解除保函的申请，住房公积金直属管理局对现房销售项目的保证金及银行保函担保情况核定。符合现房销售条件备案的，自房地产开发企业提出申请之日起 3 个工作日内完成审批，并指导受委托银行办理解付保证金或解除保函手续。 【地方政策】近日，河北省辛集市发布《辛集市住房公积金管理中心关于进一步优化租房提取政策的通知》。通知显示，缴存职工连续足额缴存住房公积金满 3 个月，-3.70%-2.40%-5.00%0.00%5.00%申万房地产指数沪深300指数-6.65%-6.80%-6.63%-4.68%-5.44%-4.91%-1.68