汽车电子周跟踪：11月问界增长势头强劲，江淮华为合作造车

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：11 月问界增长势头强劲，江淮华为合作造车 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023 年 12 月 4 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 分析师：张琼 执业证书编号： S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 455 行业总市值(百万元) 6,774,117 行业流通市值(百万元) 3,291,062 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：长安、华为签署合作协议，政策助力高阶智驾加速落地 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 109.50 0.81 0.93 2.68 3.60 134 118 41 30 1.8 买入 北京君正 68.90 1.64 1.15 1.77 2.81 42 60 39 25 3.1 买入 舜宇光学 72.45 2.20 1.11 1.78 2.70 33 66 41 27 9.2 买入 联创电子 11.59 0.09 -0.03 0.21 0.40 134 -387 54 29 -5.8 买入 永新光学 97.00 2.51 2.74 3.45 4.56 39 35 28 21 1.6 买入 长光华芯 68.00 0.68 0.95 1.57 2.36 101 72 43 29 1.4 买入 蓝特光学 20.24 0.24 0.41 0.69 0.95 85 49 29 21 0.8 买入 奥海科技 39.30 1.59 2.17 2.91 3.64 25 18 14 11 0.6 买入 斯达半导 185.13 4.78 6.81 9.41 11.87 39 27 20 16 0.8 买入 世运电路 17.84 0.82 0.96 1.22 1.48 22 19 15 12 0.8 买入 水晶光电 12.93 0.41 0.40 0.54 0.68 31 33 24 19 1.8 买入 备注：以 2023 年 12 月 1 日收盘价计算 投资要点 ◼ 国内汽车电子下行，海外汽车电子小幅震荡。国内方面，本周新能源汽车指数累计下跌1.90%，跑输沪深 300 指数 1.07%，智能车指数累计下跌 0.73%，跑赢沪深 300 指数 0.10%，联创电子累计上涨 8%主要受玻塑混合镜头催化。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌 0.95%，跑赢标普 500 指数 0.77%，激光雷达标的 AEVA、Ouster均累计上涨 13%。 ◼ 11 月新能源车企销量：问界增长势头强劲，多数车企环比持平。1）比亚迪：11 月比亚迪新能源车销量 30.2 万辆，同比+31%，环比基本持平，连续两月销量破 30 万，其中新车仰望和方程豹分别交付 408 和 626 辆；1-11 月比亚迪累计销量 268 万辆，同比+65%，冲刺年销 300 万目标。2）广汽埃安：11 月埃安月销达 41567 辆，同比+45%，环比持平。1-11 月埃安累计销量 43.4 万辆，同比+80%，年销量 50 万辆的目标完成率 87%。3）长安深蓝：11 月长安深蓝交付 16157 辆，同比+145%，环比+4%，深蓝 1-11 月累计销量达 118574 辆。11 月 27 日 DEEPAL L07（国内 SL03）、DEEPAL S07（国内 S7）在泰国开启盲订，深蓝将持续打造全球化车型，加速出海东盟和欧洲市场。4）新势力：11 月新势力车企销量排名依次为理想（销量 41030 辆，同比+173%，环比+2%）、赛力斯（销量 20318 辆，同比+146%，环比+40%）、小鹏（销量 20041 辆，同比+245%，环比持平）、零跑（销量 18508 辆，同比+130%，环比+2%）、蔚来（销量 15959 辆，同比+13%，环比-1%）、极氪（销量 13104 辆，同比+19%，环比持平）和哪吒（销量 12506 辆，同比-17%，环比+3%）。 ◼ 华为计划 2024 年底布局超过 10 万个全液冷超快充，江淮与华为合作打造豪华智能电动车。1）电动化：华为计划 2024 年底布局超过 10 万个全液冷超快充；特斯拉 Cybertruck 开启交付；华晨宝马与奔驰合作建设超级充电网络；吉利控股与蔚来签署换电战略合作协议；宁德时代将于 12 月签署印尼电动汽车电池厂合资协议。2）智能化：江淮与华为合作打造豪华智能电动车；炬光科技获得某欧洲知名汽车 Tier1 客户定点；特斯拉开始内部推送 FSD V12；地平线与安波福首个合作成果取得定点，24Q1 正式量产；极氪高速 NZP 新开北京、嘉兴、绍兴 3 城；英伟达自动驾驶中国团队扩招；智界 S7 正式上市，售价 24.98 万起。 ◼ 后续催化剂：新车上市交付方面，1）华为：华为 HI 模式新车阿维塔 12 已于于 11 月 10 日发布，预计 23 年底交付，新车上市 3 天累计大定超 1 万台。华为智选车智界 S7 于11 月 9 日开启预售，于 11 月 28 日正式上市，此外，华为问界 M9 将于 23 年 12 月发布。2）理想：首款纯电旗舰理想 MEGA 已开启预售，预计将于 23 年 12 月发布。3）小鹏：小鹏 X9 正式发布并开启预售，预计将于 24 年 1 月开启交付。4）比亚迪：全新高端 B 级纯电 SUV 宋 L 将于 12 月 15 日正式上市。 ◼ 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光-40%-30%-20%-10%0%10%20%电子沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 ◼ 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅