房地产行业开发商11月销售数据点评-百强房企11月销售数据：销售额环比由正转负

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 百强房企 11 月销售数据：销售额环比由正转负 开发商 11 月销售数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 -0.68 -14.04 -28.40 沪深 300 -2.10 -7.79 -10.23 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：新房成交环比上涨，深圳下调二套房首付比—房地产周报（2023 年第 47 周：1118~1124） 2023-11-26 房地产：二手成交景气上升，厦门全域取消限购 — 房 地 产 周 报 （ 2023 年 第 46 周 ：1111~1117） 2023-11-19 房地产：新房成交降幅扩大，二手同比保持增长 — 房 地 产 周 报 （ 2023 年 第 45 周 ：1104~1110） 2023-11-12 Top100 销售额同比下降 29.4%，环比下降 3.4%。据克而瑞研究中心数据，2023 年 11 月，Top100 房企当月全口径销售金额同比-29.4%，跌幅收窄1.1pct，环比-3.4%；Top100 房企当月全口径销售面积同比-30.5%，降幅收窄 7.2pct，环比+10.6%；权益口径销售额同比-30.6%，降幅扩大 3.0pct，环比-5.1%。 Top3 当月同比降幅最小。2023 年 1-11 月，行业 Top3/Top4-10/Top11-20/ Top21-50/Top51-100 全 口 径 累 计 销 售 额 增 速 分 别 为 -15.1%/-5.6% /-13.1%/-21.0%/-23.4%。11 月当月行业 Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/ Top51-100 全 口 径 销 售 额 增 速 分 别 为 -14.8%/-15.9%/-39.0%/-32.5%/ -44.0%，Top3 当月降幅相对较低。 一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 41.2pct。2023 年 1-11 月重仓一二线/均衡布局 /重仓三四线的房企销售额分别同比 -10.1%/-34.6%/ -51.3%。一二线房企全口径销售增速高于三四线房企 41.2ppt，差异较上月扩大 1.2pct。 Top20 房企中华润置地当月销售同比增速领先。2023 年 1-11 月 Top20 房企全口径累计销售金额同比下降 10.8%，降幅较上月扩大 1.4pct，其中越秀地产累计同比上涨最大，为 28.8%；11 月单月 Top20 房企全口径销售额同比下降 24.2%，跌幅较上月收窄 3.2ppt，其中华润置地当月同比增速最大，为9.1%。 行业观点：金九银十过后市场去化节奏有所回调，11 月销售环比负增长，整体符合预期。展望 12 月，临近年底预计开发商推盘积极性将有所提升，加速优质项目入市，销售有望回暖，环比实现改善，但上年同期高基数下同比或将双位数下跌。政策端看，一线城市中深圳下调二套房首付比例，优化普通住宅认定标准，有望带动核心地段需求增长，加速产品去化，且进一步释放宽松信号，有助于提振市场信心，带动需求端修复。我们认为随着深圳等一线城市政策边际宽松，叠加核心一二线城市限购松绑等政策落地，中短期内行业有望实现回暖，一二线基本面逐步企稳改善，重点推荐受益一线城市政策放松的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线的公司滨江集团、招商蛇口、越秀地产、华润置地，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象生活。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%6%2022-122023-042023-08房地产沪深300证券研究报告 2023 年 12 月 01 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2023 年 12 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：11 月百强房企销售数据 ........................................................................................ 3 图表目录 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） ..................................................................... 3 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元）.................................................................. 3 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） .......................................................... 3 图 4：Top100 三季度销售同比-34.7%，环比-33.0%（亿元） ................................................ 3 图 5：Top3 当月同比降幅最小 ................................................................................................ 3 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 41.2pct ..................................................... 3 表 1：Top20 中华润置地当月同比增速领跑 ............................................................................. 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2023 年 12 月 01 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：11月百强房企销售数据 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） 图 4：Top100 三季度销售同比-34.7%，环比-33.0%（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 图 5：Top3 当月同比降幅最小 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 41.2pct 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 资料来源：克而瑞，西部证