电子：京东方八代线启动，OLED国产化迎良机

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 京东方八代线启动，OLED 国产化迎良机 [Table_Title2] [Table_Summary] 主要观点: ► 京东方投建全球首批八代 OLED 线,开创国内高世代 OLED 新时代 根据京东方公告，京东方在四川投资 630 亿元,建设全球首批八代 AMOLED 生产线, 标志着中国迈入高世代 OLED 领域。项目主攻笔记本、平板等 IT 类高端 OLED 显示屏,设计产能每月3.2 万片。DSCC 预测 OLED 到 2026 年将占据高端 IT 市场 75%的份额。IT 面板在八代线上切割效率高,有望节约成本 30%。 基于京东方超三百七十亿元的设备采购规模，我们认为这将为国产装备企业提供新的机遇，国产后道设备值得关注。 ► 国产 OLED 抢占手机高端市场，中尺寸 IT 产品渐成新蓝海 根据公开资料整理，近年来在手机领域,华为、vivo 等旗舰机积极采用国产 OLED 屏,国产 OLED 竞争力显著增强，在手机高端市场已逐渐站稳脚跟。我们认为随着国产 OLED 在手机高中低领域的全面进军，相关的国产材料与零部件也有望迎来更多机遇。中尺寸 IT 面板市场空间广阔,有望成为 OLED 的新蓝海,根据 CINNO 的预测，AMOLED IT 面板到 2027 年的出货量可能达到 5200 万片。 我们认为国产 OLED 从小尺寸发展到中尺寸，京东方八代线的投建有望引领国内 OLED 产业开启新篇章。 投资建议 受益标的： 面板厂：京东方、TCL 科技、维信诺、深天马等； 设备厂：联得装备、易天股份、智云股份、精智达等； 材料与零部件：三利谱、奥来德、南芯科技、天禄科技等。 风险提示 扩产不及预期，下游需求不及预期，地缘政治风险形势变化。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：胡杨 邮箱：huyang@hx168.com.cn SAC NO：S1120523070004 联系电话： 联系人：卜灿华 邮箱：buch@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -10%-4%1%7%12%18%2022/112023/022023/052023/08光学光电子沪深300证券研究报告|行业动态研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 11 月 30 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138300 证券研究报告|行业动态研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 京东方投建首条八代 OLED 线，国产设备迎来新机遇 ....................................................................................................................3 1.1. 八代线 OLED 的下游需求扩大，设备及材料技术仍面临挑战 ..................................................................................................3 1.2. 超三百七十亿设备采购规模，国产后道设备值得关注..............................................................................................................5 2. 国产 OLED 抢占手机高端市场，中尺寸 IT 产品渐成新蓝海 .........................................................................................................6 3. 投资建议.................................................................................................................................................................................................... 10 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1 Tokki 蒸镀系统 ...................................................................................................................................................................................4 图 2 FMM 目前仍是 OLED 蒸镀过程中不可或缺的零部件...................................................................................................................5 图 3 OLED 面板生产主要包括阵列工程、有机蒸镀工程、模组工程 ............................................................................................5 图 4 全球中尺寸 AMOLED 显示面板出货量趋势预测 ..........................................................................................................................8 表 1 八代线在 IT 产品上具有一定的切割效率优势.............................................................................................................