2023年12月A股及港股月度金股组合：把握岁末行情

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 11 月 29 日 总量研究 把握岁末行情 ——2023 年 12 月 A 股及港股月度金股组合 11 月份市场分化明显 11月A股主要指数分化明显，TMT相对占优。受中美关系缓和、美债利率下行等因素的影响，11月（截至27日），A股主要指数分化明显，其中中证1000指数涨幅最大，11月份累计上涨2.4%，而创业板指跌幅最大，累计下跌了2.1%。行业方面，11月各行业涨跌互现，其中，受短剧概念热度较高及AIGC热度再次提升等因素的影响，本月传媒行业涨幅居前，计算机及通信行业也有不错的表现。相对而言，有色金属、电力设备及建筑装饰等行业的表现则相对较差。 受益于中美关系的持续回暖及政策利好持续，本月港股回暖明显。本月港股全面回暖，截至2023年11月27日，恒生科技、恒生综指、恒生香港35、恒生中国企业指数、恒生指数的涨跌幅分别为7.25%、3.00%、2.91%、2.79%和2.41%。 A股观点：岁末行情值得期待 市场观点：岁末年初的投资机会值得关注。除了季节性规律之外，当前政策仍较为积极，各类稳增长政策在频频出台，随着政策效力的逐渐显现，未来经济数据也有望逐渐向好。此外，美联储加息周期或许已经结束，海外流动性未来也有望持续改善。多方面利好因素共同作用下，或将助力 A 股市场稳步回升，岁末年初的投资机会值得投资者关注。 配置方面，12 月市场风格或出现切换，价值板块可能更值得配置。我们认为短期内“现实”或会呈现弱修复，而“情绪”可能会偏弱，因此未来市场大概率会处于“强现实、弱情绪”情景，市场风格或许会更加偏向价值。结合行业打分表，一级行业中，12 月建议重点关注汽车、食品饮料、医药生物、石油石化、钢铁及商贸零售。 港股观点：有望持续回暖，关注TMT及“中特估” 市场观点：有望受益于三重利好。当前经济企稳回升趋势已经明朗，港股后续有望持续回暖。此外，由于美国通胀超预期回落，叠加近期非农、PMI数据降温，市场预期尽管美联储仍维持鹰派立场，但不会选择再度加息，海外流动性的释放也将利好于港股修复。 配置方向上建议关注：1）产业景气与AI主线并存的半导体、通信、电子等科技股。2）政治局会议强调，“切实提高国有企业核心竞争力”，建议继续关注“中特估”主题，包括建筑装饰、石油石化、银行、煤炭等行业。 2023年12月A股金股组合：以岭药业、长安汽车、中国联通、中国移动、奥来德、中国石油、中国石化、华铁应急、新城控股、国网信通。 2023年12月港股金股组合：快手-W、金蝶国际、猫眼娱乐、颐海国际。 风险提示：经济增长不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件。 作者 分析师：张宇生 执业证书编号：S0930521030001 021-52523806 zhangys@ebscn.com 分析师：刘芳 执业证书编号：S0930522070002 021-52523677 liuf@ebscn.com 联系人：王国兴 021-52523868 wangguoxing@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 策略研究 目 录 1、 11 月份市场分化明显 ........................................................................................................ 3 2、 A 股观点：岁末行情值得期待 ........................................................................................... 4 3、 港股观点：后续有望持续回暖 ........................................................................................... 6 4、 2023 年 12 月 A 股金股组合 .............................................................................................. 8 4.1、 以岭药业：络病理论助力发展，创新中药强势领航 ............................................................................... 8 4.2、 长安汽车：与华为再度牵手合作新公司，智能化发展向上进阶............................................................. 9 4.3、 中国联通：业务稳健增长，进一步提升现金分红 .................................................................................. 9 4.4、 中国移动：自由现金流持续改善，进一步提升现金分红 ..................................................................... 10 4.5、 奥来德：OLED 材料营收快速增长，加速新材料及设备研发与导入 .................................................... 10 4.6、 中国石油：油气市场复苏，提质增效工作深化，业绩再创历史新高 ................................................... 11 4.7、 中国石化：控股股东增持彰显发展信心，“低估值+高分红”投资价值凸显 .......................................... 12 4.8、 华铁应急：高机租赁保持高增，轻资产是下阶段重点 ......................................................................... 13 4.9、 新城控股：商业稳步推进，财务保持稳健 ........................................................................................... 14 4.10、 国网信通：国网数字化招标延后，公司业绩承压 ........................................................................... 14 5、 2023 年 12 月港股金股组合 ......................