2018年银行业回顾与2019展望

02经济及金融形势概览 12018年大型上市银行 | 引言目录2018年回顾 11. 经济及金融形势概览 22. 上市大型商业银行及股份制商业银行业绩分析 72019年展望 551. 经济和银行业发展展望 562. 不良压力企稳，化解方式多元 593. 向洞察力驱动银行转型 634. 新金融工具准则的影响渐趋稳定 695. 博观而约取，厚积而薄发—— 2019年银行业反洗钱趋势探析 751经济及金融形势概览 2018年回顾2经济及金融形势概览1. 经济及金融形势概览3经济及金融形势概览 回顾2018年，“去杠杆、强监管”淡化至“稳杠杆”，影子银行活动受到规制；央行五次宣布降准，小微和民营企业融资受到支持，货币政策趋向中性偏松。中国经济有减速迹象但总体平稳2018 年中国经济走过重重内外挑战，虽出现减速迹象，但总体上表现较为平稳。消费大体稳定，社会消费品零售总额累计增长 9.0%， 但股市和楼市的调整使消费出现了升级和降级的分化，汽车销量也由于基数较高和购置税优惠政策的退出而出现了自然的调整（汽车类零售额累计下降 2.4%）。投资方面，受去杠杆抑制基建投资的影响，固定资产投资完成额累计增长 5.9%，是自2000年以来的最低值。外贸上，鉴于外需良好和对美“抢出口”的因素，出口累计增长 9.9%，其中对美出口累计增长 11.3%；而在中国政府扩大进口战略及人民币对大多数货币的汇率坚挺（如欧元、英镑、加元、澳元）的影响下，进口累计增长 15.8%。央行连续降准“稳杠杆”根据公告日期，2018年央行五次降低了存款准备金率，一共3.5个百分点，保证了偏宽松的流动性，银行体系资金充裕，资金成本降低，市场利率普遍下行， 2019年2月末，十年期国债收益率比去上年下降了70多个基点。利率下行引导企业融资成本也相应降低，2018年下半年，监管通过“三箭齐发”，在贷款投放、民企债券发行、民企股权融资工具方面加强了对小微和民营企业融资支持。2018年下半年开始，宏观调控以“稳杠杆”为主，以把握好稳增长和防风险之间的关系，平衡社会总信用和货币供给。根据人民银行数据，2018年末中国宏观杠杆率总水平为249.4%，比2017年末下降了1.5个百分点；广义货币M2和社会融资规模增速差距趋向缩小并大体匹配，2018年末M2余额同比增长8.1%，新增人民币贷款16.2万亿元，同比多增2.6万亿元；社会融资规模存量200.8万亿元，同比增长9.8%。全年累计发行各类债券43.1万亿元，同比增长7.5%，人民币兑美元汇率中间价比上年末贬值4.8%。图1：中国经济增速及三驾马车表现（%）来源：国家统计局7.87.36.96.76.96.6-2-10123456789201320142015201620172018GDP:不变价:同比对GDP增长的拉动:最终消费支出对GDP增长的拉动:资本形成总额对GDP增长的拉动:货物和服务净出口4经济及金融形势概览表1：人民币存款准备金率变动日期（%）来源：人民银行，Wind，德勤研究来源：人民银行，Wind，德勤研究中小型存款类金融机构大型存款类金融机构降准前准备金率15.017.02018-04-2514.016.02018-07-0513.515.52018-10-1512.514.52019-01-1512.014.02019-01-2511.513.5图2： M2、社融存量同比增速大体匹配（%） 图3：市场利率下行（%）8.10 9.78 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00M2:同比社会融资规模存量:同比2017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-120.000.501.001.502.002.503.003.504.004.50国债到期收益率:10年2018-01-032018-03-032018-05-032018-07-032018-09-032018-11-032019-01-032019-03-035经济及金融形势概览 银行理财业务转型2018年被称为资管元年，4月资管新规、10月理财业务管理办法以及《商业银行理财子公司管理办法》三大理财监管文件陆续发布，改变了银行理财业务的生态。首先，资管新规打破了刚兑，只有非保本理财产品才是真正意义上的资管产品；其次，银行理财资金的投资路径打通，理财资金可直接投资上市公司股票（不超过全部流通股的15%）、对接私募并且无销售金额门槛，投资更加便捷灵活。根据银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布的《中国银行业理财市场报告（2018年）》，截至 2018 年底，非保本理财产品 4.8 万只，存续余额 22.04 万亿元，相比2017 年底非保本理财减少1,300亿元；其中面向个人投资者发行的非保本理财产品存续余额为19.16 万亿元，占全部存续余额的86.93%；全市场金融同业类产品存续余额 1.22 万亿元，同比减少 2.04万亿元，降幅62.57%，“资金空转”明显减少；封闭式非保本产品按募资金额加权平均兑付客户年化收益率4.97%，同比上升约 80 个基点。银行理财业务转型加快，具体方式是组建与母行隔离的理财子公司独立运作。截至2019年4月中旬，已有30家银行公布了其理财子公司筹建计划，包括6家国有大行、9家股份制银行、13家城商行和2家农商行。资产扩张继续放缓，不良继续“双升”银行业资产规模扩张持续放缓。2018年银行业境内总资产261.4万亿元，同比增长6.4%，增速下降2.2个百分点，降幅不及2017放缓幅度那般明显，这主要由于2018年人民银行宏观调控四次降准，下半年转向稳杠杆为主，信用由紧缩趋向于宽松。商业银行不良资产近五年持续“双升”。2018年末不良贷款突破2万亿，五年复合增速28%，是同时期总资产复合增速的2倍。最近贷款分类更加严格，监管鼓励银行陆续将逾期90天、60天以上贷款纳入不良，这将使银行资产质量在未来几年持续承压，对不良资产处置提出了更高要求。2018年末贷款损失准备余额3.77万亿，较2017年末增加6,790亿元。2018上年监管下调了拨备覆盖率和贷款拨备率标准（拨备覆盖率标准由150%调整为120%-150%，贷款拨备率标准由2.5%调整为1.5%-2.5%），在此情况下，两项指标仍保持上升态势：拨备覆盖率和贷款拨备率分别为186.31%和3.41%，较2017年末分别上升4.89个和0.25个百分点。表2：不同投资者类型非保本理财产品发行与存续情况（万亿元）来源：银行业理财登记托管中心、银行业协会报告《2018年中国银行业理财市场报告》产品类型全年总募集金额金额占比2018年底存续余额存续余额个人92.7278.51%19.1686.93%机构专属19.8616.81%1.788.09%金融同业5.524.68%1.104.98%合计118.10100.00%22.04100.00%6经济及金融形势概览行业进一步开放央行行长易纲在2018年4月份博鳌论坛上宣布的金融开放政策已经渐次落地：在银行和资产管理公司，外资股无占比限制；在合资证券公司和人身险公司，外资股占比