医药生物行业周报：第九批集采中选结果出炉，仿制药行业迎接新拐点

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 医药生物 2023 年 11 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2023 年国谈进入最后阶段，多款创新药值得期待—行业周报》-2023.11.5 《重磅单品催化 GLP-1 研发热情，在研管线已覆盖多个适应症领域—行业周报》-2023.10.22 《从全国卫生健康统计公告，看医药行 业 的 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》-2023.10.15 第九批集采中选结果出炉，仿制药行业迎接新拐点 ——行业周报 余汝意（分析师） 吴明华（联系人） 司乐致（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 wuminghua@kysec.cn 证书编号：S0790122020010 silezhi@kysec.cn 证书编号：S0790523110003  第九批集采中选结果出炉，仿制药行业迎接新拐点 2023 年 11 月 6 日，第九批国家组织药品集中采购在上海奉贤区产生拟中选结果，于 11 月 16 日发布正式中选结果。此次集采有 41 种药品采购成功，中选药品平均降价 58%，按约定采购量测算，预计每年可节省药费 182 亿元，再一次提升患者用药可及性。从剂型上看，本次集采以注射剂型为主、其次是口服常释剂型。第五批至第九批集采注射剂占比分别为 43%、45%、67%和 49%，自第五批国采起，注射剂占比均超四成。本次集采中选结果将于 2024 年 3 月实施。 整体上看，国家规划 2025 年完成 500 个品种的集采，2018 年以来 1-9 批带量采购已纳入 423 个品种，大品种多数纳入集采，存量品种数量有限，一致性评价高峰已过，剩余品种多销售体量较小、一致性评价难度较大，药品集采对行业的影响边际逐步减弱。另外，第九批国采周期长达 4 年，为历次国采标期之最，标期的延长更利于稳定市场预期，行业竞争格局更加稳定。  关注集采影响基本出清，新品种即将上市/放量的标的 从市场上看，药物集采前后销售情况发生变化较大，同适应症中创新药持续放量。从企业的经营角度看，多数公司均在布局吸入制剂、微球及缓控释等竞争壁垒较高的新品种，抑或向创新转型，布局创新药。目前，健康元的的妥布霉素吸入溶液、恩华药业的奥赛利定注射液、海思科的环泊酚注射液均已获批上市；另外，京新药业的地达西尼、科伦药业的 A166 等已申报上市，一品红的 AR882 已进入临床三期。我们认为，随着在研新药逐步获批上市及已获批的药品上市商业化推进，相关公司有望迎来第二增长点。  11 月第 3 周医药生物下跌 0.17%，子板块血液制品涨幅最大 11 月第 3 周医药生物下跌 0.17%，跑赢沪深 300 指数 0.34pct，在 31 个子行业中排名第 24 位。血液制品板块涨幅最大，上涨 2.48%；医疗设备板块上涨 1.36%，原料药板块上涨 0.92%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌 2.67%，医药流通板块下跌 1.11%。  推荐及受益标的 推荐标的：CXO：药明生物、诺思格、普蕊斯；科研服务：皓元医药、毕得医药、百普赛斯；制药及生物制品：九典制药、东诚药业、人福医药、华东医药、恒瑞医药；医疗器械：迈瑞医疗、开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜、海泰新光；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：太极集团、羚锐制药；医疗服务：国际医学、美年健康、盈康生命、迪安诊断 受益标的：CXO：泰格医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；制药及生物制品：一品红、海思科、科伦药业、京新药业、仙琚制药、信立泰、贝达药业、恩华药业、艾迪药业、百济神州；中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；医疗器械：金域医学、联影医疗、华大智造、新产业、亚辉龙、迈克生物；疫苗：智飞生物、百克生物  风险提示：集采中标后产品供应不及预期风险，集采续约不及预期风险，其他政策及市场风险。 -29%-19%-10%0%10%19%2022-112023-032023-07医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 第九批集采中选结果出炉，仿制药行业迎接新拐点 ............................................................................................................. 3 1.1、 集采影响边际减弱，仿制药迎来新景气周期 .............................................................................................................. 3 1.2、 集采后用药结构变化明显，创新药持续放量 .............................................................................................................. 5 1.3、 关注集采影响基本出清，新品种即将上市/放量的标的 ............................................................................................. 5 2、 11 月第 3 周医药生物下跌 0.17%，血液制品板块涨幅最大 ................................................................................................. 6 2.1、 板块行情：医药生物下跌 0.17%，跑赢沪深 300 指数 0.34pct .................................................................................. 6 2.2、 子板块行情：血液制品板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大 ...................................................................... 7 3、 后续子板块展望 ........................................................................................................................................................................ 9 4、 风险提示 ........................................................................................