医药生物行业周报:多肽产业催化不断,持续布局医药底部机会
请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 多肽产业催化不断,持续布局医药底部机会 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023 年 11 月 12 日 评级:增持( 维持 ) 分析师:祝嘉琦 执业证书编号:S0740519040001 电话:021-20315150 Email:zhujq@zts.com.cn 分析师:崔少煜 执业证书编号:S0740522060001 Email:cuisy@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 491 行业总市值(亿元) 70,794 行业流通市值(亿元) 56,573 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 医药板块 11 月月报:Q3 利空出清,站在新周期的起点,积极加大配置 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2022 2023EE 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 迈瑞医疗 285.21 7.92 9.53 11.47 13.79 35.99 29.92 24.86 20.68 1.48 买入 恒瑞医药 48.39 0.61 0.73 0.88 1.05 79.02 66.18 55.22 46.04 3.33 买入 药明康德 88.19 2.97 3.31 4.21 5.40 29.71 26.68 20.96 16.32 0.96 买入 药明生物 48.85 1.04 1.31 1.65 2.10 47.02 37.32 29.53 23.28 1.40 买入 智飞生物 63.18 3.14 3.78 4.71 6.06 20.11 16.72 13.41 10.43 0.63 买入 康龙化成 34.76 0.77 0.96 1.24 1.66 45.18 36.02 27.99 20.95 1.16 买入 东阿阿胶 47.38 1.21 1.76 2.08 2.58 39.12 26.98 22.77 18.34 1.27 买入 海吉亚医疗 48.05 0.75 1.22 1.56 1.93 63.64 39.31 30.74 24.93 1.54 买入 百克生物 63.42 0.44 1.13 1.68 2.21 144.23 55.95 37.67 28.71 1.41 买入 太极集团 44.91 0.63 1.65 2.23 3.18 71.52 27.21 20.12 14.14 0.70 买入 开立医疗 47.54 0.86 1.08 1.35 1.71 55.36 44.12 35.18 27.74 1.69 买入 联邦制药 7.77 0.87 1.15 1.30 1.46 8.93 6.74 5.98 5.32 0.54 买入 仙琚制药 11.69 0.76 0.66 0.82 1.03 15.43 17.76 14.21 11.36 0.71 买入 奥锐特 25.32 0.52 0.74 0.97 1.27 48.77 34.06 26.04 19.93 1.11 买入 诺泰生物 42.10 0.61 0.62 0.84 1.17 69.52 67.48 49.86 35.90 1.82 买入 九强生物 18.62 0.66 0.87 1.07 1.37 28.16 21.48 17.34 13.54 0.83 买入 阳光诺和 71.66 1.39 1.98 2.71 3.66 51.46 36.15 26.40 19.58 1.01 买入 海泰新光 59.24 1.50 1.38 1.78 2.34 39.47 42.89 33.21 25.28 1.42 买入 美诺华 19.91 1.59 0.56 1.07 1.42 12.54 35.41 18.55 14.02 0.60 买入 备注:数据截至 2023.11.12 备注:数据截止至 2021.12.31 投资要点 ◼ Q3 利空出清,站在新周期的起点,积极加大医药配置。本周沪深 300 上涨 0.07%,医药生物上涨 1.87%,处于 31 个一级子行业第 8 位。本周全部子板块均上涨,本周全部子板块均上涨,医药商业、生物制品、医疗器械、化学制药、医疗服务、中药分别上涨 4.87%、2.41%、2.05%、1.70%、1.52%、0.95%。前期涨幅较大的减重药物产业链本周有所调整,减重是目前全球为数不多的增量市场,我们认为行情演绎尚未结束,叠加近期多重事件公布,11-12 月有望迎来进一步催化,建议积极把握调整后的布局机会,重点关注进度靠前、有望确定受益的产业链上下游企业。此外,随着 Q3 业绩落地,Q4 各项扰动基本消除,后续基本面向好趋势非常明确,我们对 Q4 医药板块的行情继续保持乐观,医药的基本面与筹码结构皆具备整体β行情的前提条件。我们看好医药板块整体估值抬升,看好国内医药创新、消费、制造的升级,把握底部龙头的价值机会。重点推荐 1)代表未来产业方向的创新,包括创新药(仿创结合)、创新器械、创新中药等;2)制造业的产业升级与行业回暖:CRO/CDMO、特色原料药、低值耗材。3)消费的回暖:重点关注宏观经济数据的变化,包括中药 OTC、医疗服务、疫苗、家用仪器、药店等,当下依然建议积极加大医药配置。 ◼ Tirzepatide 减重适应症获批,GLP-1R 研发生产持续火热,持续关注多肽产业链投资机会。1)11 月 8 日,据礼来官网公布,FDA 批准其替尔泊肽(Tirzepatide)的减重适应症,商品名为 Zepbound,此次获批意味着替尔泊肽新增减重适应症,其市场空间有望进一步扩大;2)11 月 9 日,据 Clinicaltrials.gov 数据公布,礼来注册了 LY3305677(玛股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 仕度肽)用于减重的美国二期临床试验,意味着有望重拾其海外市场预期;3)11 月 10日,据诺和诺德官网公布,未来几年计划投资超 420 亿丹麦克朗(约 60 亿美元),扩建其位于丹麦占地面积约 17 万平方米的工厂,旨在提高减肥药 Wegovy 和其他药物的产能,建设项目周期从 2025 年底开始至 2029 年完成,意味着短中期 GLP-1R 产品产能依然紧俏;4)建议关注多肽产业链投资机会:我们于 10 月 16 日发布《多肽产业链系列深度:多因素驱动下游需求旺盛,中上游有望率先获益》,对产业链进行了全面梳理,并认为当前随着下游 GLP-1R 等产品持续放量及新适应症开拓,产业链中上游有望率先收益,持续看好中游多肽原料药/中间体头部公司诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、金凯生科、海翔药业、美诺华等;原料药仿制药一体化布局的奥翔药业、奥锐特等;多肽 CDMO头部公司药明康德、凯莱英等;国内美容肽原料龙头企业湃肽生物;上游多肽合成试剂龙头昊帆生物、多肽固相载体龙头蓝晓
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