农林牧渔行业周报：生猪产能持续去化，关注养殖板块投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资建议 行情回顾： 本周（2023.11.3-2023.11.10）农林牧渔（申万）指数收于 2818.47 点(-0.20%)。在一级子行业计算机、通信、传媒表现位居前列，分别上升 6.66%、5.95%和 5.31%。部分重点个股涨幅前三名：统一股份（+20.29%）、国投中鲁（+16.67%）、*ST 东洋（+9.02%）；跌幅前三名：*ST 天山（-15.43%) 、朗源股份(-5.98%)、绿康生化(-4.74%)。 生猪养殖： 本周全国商品猪价格为 14.79 元/公斤，周环比+1.65%；15 公斤仔猪价格为 254 元/头，较上周上升 9 元/头；本周 50公斤二元母猪价格为 1535 元/头，较上周环比不变。当周商品猪平均出栏体重为 121.47 公斤/头，周环比-0.04 公斤/头。 周外购仔猪养殖利润为-157.82 元/头，亏损周环比减少 54.68 元/头；自繁自养养殖利润为-216.54 元/头，亏损周环比减少 29.80 元/头。进入 10 月份以来，养殖户进行二次育肥与压栏的积极性一般，猪肉消费在此时需求端拉动幅度较小；供给端 10 月前后或为今年供给高点，猪价维持震荡偏弱态势。而猪价的低迷也使得能繁母猪存栏量持续下行，根据涌益咨询数据，10 月份能繁母猪存栏环比-0.85%，产能去化速度较上月有所加快(前值-0.27%)。展望11-12 月，考虑到年初能繁母猪存栏去化较为缓慢且行业内冻品库存依旧处于高位，我们认为年底生猪供给依旧处于充足；虽然年末季节性消费对生猪需求端或有一定拉动，但是在供给端压力较大的背景下，生猪价格大幅反弹的可能性较低，行业盈利空间在四季度有限。近期随着猪价在双节上涨的预期破灭，仔猪与淘汰母猪价格开始大幅走弱，反映出养殖户对后市的悲观预期以及主动淘汰意愿加强，行业去产能速度有望进一步加快。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，存在较好的投资机会，重点推荐生猪养殖板块。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。 种植产业链： 2023 年 10 月 17 日，农业农村部发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，本次公示通过初审的共有 37 个转基因玉米品种、14 个转基因大豆品种。转基因品种审定初审已经正式公布，代表着我国种业发展迎来新机遇，随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化的推进，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展。今年种植季即将到来，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。 禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为 7.62 元/千克，较上周环比+1.06%；白条鸡平均价为 14.00 元/公斤，较上周环比不变。主产区肉鸡苗均价为 2.27 元/羽，较上周环比+2.71%。根据钢联数据，2023 年 9 月，我国白羽肉鸡国外祖代引种及自繁更新总量共计 4 万套，环比-61.17%，同比+3.89%；2023 年 1-9 月全国祖代鸡更新数量为 99.19 万套，同比增幅为31%。我们认为引种不畅导致的产能缺口会逐渐传导至下游，2023 年底板块景气度有望持续好转。 风险提示 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、重点板块观点................................................................................ 4 1.1 生猪养殖：猪价持续低迷，行业去产能速度有望加快 .......................................... 4 1.2 种植产业链：转基因品种初审公示，关注种植季销售情况 ...................................... 4 1.3 禽类养殖:阿拉巴马州受疫病影响，静待产能缺口传导 ......................................... 4 二、本周行情回顾................................................................................ 5 三、农产品价格跟踪.............................................................................. 6 3.1 生猪产品价格追踪 ........................................................................ 6 3.2 禽类产品价格追踪 ........................................................................ 7 3.3 粮食价格追踪 ............................................................................ 8 3.4 饲料数据追踪 ........................................................................... 10 3.5 水产品价格追踪 ......................................................................... 11 四、一周新闻速览............................................................................... 12 4.1 公司公告精选 ........................................................................... 12 4.2 行业要闻 ............................................................................... 12 风险提示....................................................................................... 12 图表目录 图表 1： 行业涨跌幅情况 ......................................................................... 5 图表 2： 本周各板块涨跌幅（2023.11.3-2023.11.10） ............