地产链化工品追踪系列报告（2023-10）：政策持续发力，玻璃、钛白粉等价格同环比增长

地产链化工品追踪系列报告（2023-10）： 政策持续发力，玻璃、钛白粉等价格同环比增长 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2023 年 11 月 9 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 化工行业 投资评级 上次评级 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 地产链化工品追踪系列报告（2023-10）： 政策持续发力，玻璃、钛白粉等价格同环比增长 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 9 日 本期内容提要: [Table_Summary] [ble_Sum ➢ 房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。 ➢ 下游地产行业方面： ➢ 国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023 年 9 月，全国房地产开发景气指数为 93.44，同比下降 1.36 点，环比下降 0.11点 ；2023 年 10 月 ， 中 国 化 工 产 品 价 格 指 数(CCPI)均 值 为4765.26，同比下降 6.44%，环比下降 4.32%。 ➢ 商品房销售面积累计同比持续下降，销售金额累计同比下降。2023 年 9 月，商品房销售面积累计同比下降 0.08%，其中住宅下降 0.06%，办公楼下降 0.12%，商业营业用房下降 0.17%；商品房销售额累计同比下降 0.05%，其中住宅下降 0.03%，办公楼下降 0.16%，商业营业用房下降 0.15%。 ➢ 房地产贷款增速下滑态势有所企稳。据中国房地产网报道，11 月 1日，央行披露 2023 年三季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，房地产贷款增速下滑态势有所企稳。2023 年三季度末，人民币房地产贷款余额 53.19 万亿元，同比下降 0.2%，与 8 月份持平，增速下滑态势有所企稳。房地产贷款增速比上年末低 1.7 个百分点，低于各项贷款增速 11.1 个百分点；前三季度减少 333 亿元，同比少增 8821 亿元。2023 年三季度末，房地产开发贷款余额13.17 万亿元，同比增长 4%，增速比上年末高 0.3 个百分点。个人住房贷款余额 38.42 万亿元，同比下降 1.2%，增速比上年末低2.4 个百分点。房地产业中长期贷款余额同比增长 6.2%，增速比上年末高 2.2 个百分点。 ➢ 上游化工产品方面： ➢ （1）玻璃产业链：2023年 10月，浮法平板玻璃月均价为 2134.67元/吨，环比增长 2.57%，同比增长 23.75%；2023 年 10 月，重质纯碱均价为 2956.84 元/吨，环比下降 9.99%，同比增长 7.17%；轻质纯碱均价为 2644.32 元/吨，环比下降 14.53%，同比下降1.60%；纯碱期货结算价为 2343.29 元/吨，环比下降 23.32%，同比下降 10.09%。 ➢ （2）水泥产业链：2023 年 10 月，水泥价格指数为 107.23，环比增长 1.23%，同比下降 30.25%；减水剂月均价为 3926.32 元/吨，环比增长 0.35%，同比下降 3.71%；聚羧酸减水剂单体 TPEG 月均价为 7450.00 元/吨，环比下降 1.76%，同比下降 11.41%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ （3）涂料产业链：2023 年 10 月，钛白粉月均价格为 16766.84 元/吨，环比增长 2.68%，同比增长 10.76%。 ➢ （4）保温材料产业链：2023 年 10 月，纯 MDI 价格为 20421.05元/吨，环比下降 7.24%，同比下降 2.94%；聚合 MDI 价格为15563.16 元/吨，环比下降 6.95%，同比下降 3.56%。 ➢ （5）家居产业链：2023 年 10 月，TDI 价格为 18334.21 元/吨，环比增长 2.23%，同比下降 24.69%。 ➢ （6）型材管材产业链：2023 年 10 月，聚乙烯价格为 8057.58 元/吨，环比下降 3.78%，同比增长 0.61%；聚丙烯粉料价格为7370.11 元/吨，环比下降 2.80%，同比下降 5.97%；聚丙烯粒料价格为 7848.89 元/吨，环比下降 1.62%，同比下降 3.84%；PVC 电石法价格为 5734.11 元/吨，环比下降 6.48%，同比下降 5.38%；PVC 乙烯法价格为 6168.37 元/吨，环比下降 6.24%，同比下降5.02%。 ➢ （7）胶粘剂产业链：2023 年 10 月，DMC 价格为 14589.47 元/吨，环比增长 3.32%，同比下降 19.07%；PVA价格为 12468.32元/吨，环比增长 0.50%，同比下降 22.98%。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 下游房地产对化工品影响较大 ........................................................................................................... 5 玻璃产业链（平板玻璃+纯碱） ...................................................................................................... 10 水泥产业链（水泥+减水剂） ..............................................................................................