计算机行业：数字中国2019，从信息化到智能化、云化

本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。1行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 计算机 2019 年 04 月 09 日 数字中国 2019：从信息化到智能化/云化 看好相关研究 " 平 淡 一 季 报聚 焦 领军 与 成本 控制 " 2019 年 4 月 3 日 "预投哪些，弃哪些？轻松“估值洼地”-计算机行业周报20190325-20190401 " 2019 年 4 月 1日 证券分析师 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 黄忠煌 A0230117070006 huangzh@swsresearch.com 联系人 黄忠煌 (8621)23297818×转 huangzh@swsresearch.com 本期投资提示： 政务 IT 千亿级信息化市场。受“互联网+政务服务”、“十二金工程”、“数字中国”驱动，政府 IT 市场规模稳定增长，软件和服务占比提高，IT 成熟度持续提升。IDC 预测 2022年中国政府行业 IT 投资总规模达到 1236 亿元。政务 IT 现遵循“五年规律”，预计 19-20 年延续 14-15 年 50%高增长。下游采购由于“五年规划”原因，遵循通常前低后高的“五年规律”，受采购周期影响更大：2011-2012年增速常位居 10%-20%，2013-2015 年飙升至 30%-50%。按照“五年规律”，17Q3-18Q2分别同比 10%、23%、22%、27%加速上行已验证，推测 2019 年延续高增长，与 2014年相似概率较大。云计算和人工智能是新周期技术对政务 IT 两大冲击。传统信息化已无法满足政务 IT 需求，本轮周期叠加了云计算/人工智能等技术的快速发展与落地，进一步提出智能化需求。“数字中国”是信息化巅峰级别会议，首届“数字中国”备受重视；第二届“数字中国”定位更高，参与更高。2018 年 4 月首届“数字中国”会议在福州举行，主席致贺信。峰会以“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”为主题，展示我国电子政务和数字经济发展最新成果，交流数字中国建设体会和看法。第二届“数字中国”定位更高，参与更高，主题是“以信息化培育新动能，用新动能推动新发展，以新发展创造新辉煌”，定位体现在：1）分论坛增加，参会者预计增加 50%。2）增加全球参与。3）峰会效应进一步显现。两大产业主线直接受益“数字中国”。1）电子政务最先受益，政务云从 IaaS 向 PaaS 渗透。电子政务分论坛仍然是第一分论坛，第一届数字中国大会统一思想，新一轮信息化建设目标为“让百姓少跑路”，关键在于政府部门数据打通，信息服务上云是最佳方案。北京政务云是标杆，单一服务商向多服务商拓展是趋势。2）工业互联网是长期国家战略支持方向，第二届大会增设“工业互联网”分论坛。首届数字中国大会，工信部已强调建设工业互联网平台推动制造业转型升级。短期工业互联网长期政策支持，18 年政策有明确方向、目标、政策扶持范围，19 年开始试点兑现。核心推荐： 1）数字中国建设扛旗单位：太极股份；2）数字海西：新大陆、美亚柏科；3）工业互联网：航天信息、用友网络、汉得信息。医疗信息化可关注：卫宁健康、创业慧康、和仁科技、东华软件、久远银海、思创医惠。其他可关注：南威软件、易华录、榕基软件等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。2 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资建议 云计算和人工智能是新周期技术对政务 IT 两大冲击，政务 IT 需求从基础信息化过渡到智能化和云化，行业需求持续强劲。第二届“数字中国”大会定位更高，参与更高，直接催化政务 IT 行业新成长，给予行业“看好”评级，受益公司：太极股份、新大陆、美亚柏科等。 原因及逻辑 电子政务最先受益，政务云从 IaaS 向 PaaS 渗透。政务 IT 现遵循“五年规律”，叠加云计算/人工智能技术冲击，预计 19-20 年延续 14-15 年 50%高增长。 工业互联网是长期国家战略支持方向，大会增设“工业互联网”分论坛。短期工业互联网长期政策支持，18 年政策有明确方向、目标、政策扶持范围，19 年开始试点兑现。 有别于大众的认识 市场认为，政务信息化市场渗透率高，成长动能不足。我们认为，云计算和人工智能是政务 IT 新周期技术两大冲击。传统信息化已无法满足政务 IT 需求，本轮周期叠加了云计算/人工智能等技术的快速发展与落地，进一步提出智能化需求，政务 IT 需求仍强劲。 市场认为，政务信息化项目受限于地方政府财政能力，容易产生回款难问题。我们认为，政务信息化行业领军公司实际项目集中在一二线城市，财政资金充裕，同时，“数字中国”相关项目都是地方政府重点投入项目，项目支付优先级靠前。 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。3 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 1. 政务 IT 需求从信息化走向智能化 ..................................... 5 1.1 政务 IT 依然是千亿级市场 ........................................................................... 5 1.2 政务 IT 有一定周期性，云计算/人工智能技术是新周期技术冲击 ...... 6 1.3 传统信息化已无法满足政务 IT 需求，智能化需求提出 ......................... 8 2. “数字中国”是信息化巅峰级别会议 ................................ 9 2.1 首届“数字中国”备受重视 ........................................................................ 9 2.2 第二届“数字中国”定位更高，参与更高 ............................................. 10 3．电子政务与工业互联网是两大核心主线 ......................... 12 3.1 电子政务最先受益，政务云从 IaaS 向 PaaS 渗透 ............................... 12 3.2 工业互联网是长期国家战略支持方向..................................................... 13 3.3 2019 是“互联网+医疗”创新业务的验证落地之年 ......